界面新聞記者 | 馮麗君
隨著上市銀行2025年年報陸續(xù)發(fā)布，其旗下理財子公司的業(yè)績表現(xiàn)也浮出水面。
從目前已披露的數(shù)據(jù)來看，銀行理財子公司產(chǎn)品規(guī)模普遍增長，整體實現(xiàn)兩位數(shù)增長，合資理財公司在小基數(shù)基礎(chǔ)上實現(xiàn)較快增幅。
業(yè)績表現(xiàn)上，浦銀理財、華夏理財、農(nóng)銀理財?shù)壤碡敼緦崿F(xiàn)利潤或收入的可觀增長，青銀理財則業(yè)績下滑明顯。
理財業(yè)務(wù)是銀行財富管理的主要業(yè)務(wù)之一，目前銀行普遍發(fā)力代銷理財、基金、保險等財富管理業(yè)務(wù)，推進(jìn)財富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，以期找到新的增長點。
信銀理財、農(nóng)銀理財、工銀理財加入兩萬億梯隊
截至4月4日，根據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)，已有29家理財子公布2025年理財產(chǎn)品規(guī)模。招銀理財產(chǎn)品規(guī)模蟬聯(lián)第一，達(dá)到2.64萬億元；興銀理財緊隨其后，理財產(chǎn)品規(guī)模達(dá)2.43萬億元。
信銀理財、農(nóng)銀理財、工銀理財在2025年跨過兩萬億大關(guān)，規(guī)模分別同比增長17.96%、9.23%、6.62%。截至目前，共13家理財子公司2025年理財規(guī)模超萬億元。
此外，合資理財公司的理財規(guī)模迅猛增長。根據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)，2025年，法巴農(nóng)銀理財?shù)漠a(chǎn)品規(guī)模從2024年的295.6億元擴大至892.83億元，增幅逾200%；貝萊德建信理財?shù)漠a(chǎn)品規(guī)模增幅超60%；高盛工銀理財產(chǎn)品規(guī)模增速達(dá)45%；匯華理財產(chǎn)品規(guī)模翻倍。
剔除未披露2024年數(shù)據(jù)的浙銀理財，界面新聞記者根據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)統(tǒng)計，28家理財子公司2025年理財產(chǎn)品規(guī)模合計同比增長14.67%。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，2026年，理財規(guī)模料將繼續(xù)增長。
素喜智研高級研究員蘇筱芮對界面新聞表示，在存款利率持續(xù)下行、多家銀行機構(gòu)停發(fā)中長期限存款產(chǎn)品的背景下，居民存款向理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)移趨勢逐步顯現(xiàn)，同時，伴隨著往年定存的天量資金陸續(xù)在2026年到期，預(yù)計“存款搬家”仍會延續(xù)至2026年，并成為支撐理財市場整體規(guī)模增長的核心動力。
中信建投證券在研報中表示，2026年預(yù)計理財代銷渠道有望拓展到券商和第三方機構(gòu)，推動理財規(guī)模的增長。2026年銀行理財規(guī)模增速有望達(dá)到12%-13%，規(guī)模預(yù)計將達(dá)到37萬億-38萬億元。
凈利潤增速分化
部分理財公司公布了其2025年營收與利潤。其中，浦銀理財2025年其營收增長約33%，凈利潤增長約41%。農(nóng)銀理財表現(xiàn)更為亮眼，2025年凈利潤為37.54億元，同比增長逾90%。
根據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)，華夏理財2025年營收15.69億元，同比增長34.79%；凈利潤8.62億元，同比增長39.03%。
華夏銀行（600015.SH）在年報中表示，華夏理財2025年加強“固收+”系列產(chǎn)品影響力，持續(xù)加大權(quán)益集中投資力度，不斷增強多渠道營銷體系，行外代銷機構(gòu)數(shù)量比上年末增加48家。集團理財產(chǎn)品余額比上年末增長45.82%；實現(xiàn)理財管理費收入14.22億元，同比增長39.96%。
青銀理財?shù)臓I收和凈利潤則雙雙下滑，分別下降26.97%、36.96%。青島銀行（002948.SZ）在年報中解釋稱，2025年，其理財業(yè)務(wù)手續(xù)費收入7.26億元，比上年減少2.03億元，下降21.87%，主要是針對債市波動，子公司青銀理財加強市場風(fēng)險管理，優(yōu)化債券類資產(chǎn)持倉布局，但受固收板塊占比處于高位的結(jié)構(gòu)性因素制約，理財手續(xù)費收入出現(xiàn)一定程度收縮。
事實上，固收類產(chǎn)品一直是各家理財子公司的絕對主力產(chǎn)品。根據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2025年）》，截至2025年末，固定收益類產(chǎn)品占比97.09%。“2026年，固定收益類產(chǎn)品仍將是絕對主力，受益于居民穩(wěn)健配置需求和銀行渠道優(yōu)勢，預(yù)計占比穩(wěn)中有升?！辈┩ㄗ稍兘鹑谛袠I(yè)首席分析師王蓬博對界面新聞表示。
此外，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，理財公司卷入價格戰(zhàn)，頻繁進(jìn)行費率階段性優(yōu)惠可能也是部分理財公司收入利潤下滑的原因之一。此前多家理財公司發(fā)布公告，對其部分理財產(chǎn)品費用實施階段性優(yōu)惠，部分理財公司的部分產(chǎn)品銷售服務(wù)費甚至降至0。
銀行發(fā)力財富管理業(yè)務(wù)
目前，以理財業(yè)務(wù)為主體之一的財富管理業(yè)務(wù)，正在被銀行視為重要的增長曲線。
如招商銀行（600036.SH）在其年報中多次提及財富管理業(yè)務(wù)，表示未來將聚焦“財富管理、數(shù)智科技、風(fēng)險管理”三大核心能力建設(shè)，做大財富管理，推進(jìn)業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型，持續(xù)推動管理零售客戶總資產(chǎn)（AUM）和公司客戶融資總量（FPA）的增長。招商銀行董事長繆建民在業(yè)績會上表示，“未來零售很大的一個突破口是財富管理?！?/span>
招商銀行2025年年報顯示，手續(xù)費及傭金收入中，財富管理手續(xù)費及傭金收入267.11億元，同比增長21.39%。財富管理手續(xù)費及傭金包括代理基金收入、代理保險收入、代理信托計劃收入、代銷理財收入、代理證券交易收入和代理貴金屬收入等。而招銀理財發(fā)行和管理理財產(chǎn)品所獲得的收入則計入資產(chǎn)管理手續(xù)費及傭金，也屬于手續(xù)費及傭金收入這一科目。
興業(yè)銀行設(shè)立了財富管理部，2025年實現(xiàn)零售財富中間業(yè)務(wù)收入55.61億元，同比增長19.22%。其手續(xù)費及傭金收入同比增長3.38%。
2025年，農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入880.85億元，較上年增加125.18億元，增長16.6%。其中代理業(yè)務(wù)增長87.8%。而農(nóng)業(yè)銀行手續(xù)費及傭金收入2025年同比增速為13.33%，是上述表格中的較高增速。
“主要是由于本行深入推進(jìn)財富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，理財和代銷基金收入增加。”農(nóng)業(yè)銀行在年報中表示。
此外，浦發(fā)銀行表示，2025年堅定推動輕資本轉(zhuǎn)型，拓展非息收入來源，財富管理等重點中間業(yè)務(wù)手續(xù)費收入穩(wěn)健增長。同時大力推進(jìn)財富管理平臺超級系統(tǒng)建設(shè)，加快AI技術(shù)在財富管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用落地，依托數(shù)智化服務(wù)，不斷優(yōu)化提升客戶體驗。
重慶銀行（601963.SH）2025年手續(xù)費及傭金收入同比下滑27.92%，其中，代理理財業(yè)務(wù)收入3.44億元，較上年減少3.35億元，降幅49.29%?！?/span>主要是由于近兩年處于低利率市場周期，受底層資產(chǎn)收益下行影響，理財手續(xù)費收入產(chǎn)生降幅?！敝貞c銀行在年報中表示，支付結(jié)算及代理業(yè)務(wù)收入2.65億元，較上年增加0.34億元，增幅14.71%，主要是由于本集團持續(xù)發(fā)力財富管理，“投行+商行”聯(lián)動發(fā)展，拓寬服務(wù)客群，代理銷售手續(xù)費收入和投行業(yè)務(wù)手續(xù)費收入增長。
個人客戶AUM（資產(chǎn)管理規(guī)模）是銀行財富管理業(yè)務(wù)的基石，該項數(shù)據(jù)的增長對于銀行財富管理業(yè)務(wù)收入的增長至關(guān)重要。2025年，浦發(fā)銀行個人客戶AUM同比增長20.22%。