文 | 陳明一
4月7日，青島海泰科模塑科技股份有限公司（代碼：301022 ：簡稱：海泰科）股票停牌。
根據(jù)海泰科披露的《關(guān)于籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金事項的停牌公告》，其停牌的背后，是一場籌劃中的收購——擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買新三板掛牌公司青島旭域土工材料股份有限公司（代碼：873815；簡稱：旭域股份）的控制權(quán)。
兩家青島企業(yè)的“聯(lián)姻”
海泰科與旭域股份，兩家同處青島的企業(yè)，業(yè)務(wù)截然不同。
據(jù)公開資料，海泰科成立于2003年，并于2021年登陸創(chuàng)業(yè)板，主要從事注塑模具及塑料零部件的研發(fā)、設(shè)計、制造和銷售。而成立于2000年的旭域股份則于2022年9月在新三板創(chuàng)新層掛牌，是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，也是集土工合成材料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及工程解決方案提供為一體的跨國企業(yè)，在中國青島和美國俄克拉荷馬設(shè)有生產(chǎn)基地，在英國、意大利和美國設(shè)有代理處，是全球塑料土工格柵的主要制造商。
根據(jù)旭域股份2025年年報，旭域股份實現(xiàn)營業(yè)收入2.80億元，同比增長27.80%；歸母凈利潤4357.70萬元，同比增長25.34%。截至2025年末，公司資產(chǎn)總額4.19億元，凈資產(chǎn)2.49億元。作為收購標的，旭域股份的基本面較為扎實。
值得關(guān)注的是，在年報中，旭域股份提到，其已建立覆蓋亞洲、非洲、歐洲、北美洲、南美洲和大洋洲等區(qū)域的海外銷售網(wǎng)絡(luò)，產(chǎn)品銷往全球50多個國家和地區(qū)。這種“出海”能力，對于同樣具備海外客戶基礎(chǔ)的海泰科而言，意味著潛在的協(xié)同空間。
此外，旭域股份作為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，在細分領(lǐng)域的技術(shù)積累和市場地位，也是其核心價值所在。
根據(jù)2025年半年報，海泰科的注塑模具銷售收入占總收入的84.05%，以汽車注塑模具為其核心業(yè)務(wù)，“汽車行業(yè)和汽車注塑模具行業(yè)的發(fā)展對公司業(yè)務(wù)發(fā)展至關(guān)重要”。
海泰科的業(yè)務(wù)較為依賴汽車產(chǎn)業(yè)鏈。這種相對單一的賽道模式，也需要通過外延并購切入新的細分領(lǐng)域，擴充資產(chǎn)和利潤來源，增強抗周期能力，也已成為不少制造業(yè)上市公司尋求突破的重要路徑。
根據(jù)此前披露的業(yè)績預(yù)告顯示，2025年，海泰科預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤5150萬元至6680萬元，同比增長226.86%至323.97%；扣非凈利潤3700萬元至4800萬元，同比增長353.30%至488.06%。
A股收新三板的浪潮
海泰科此次收購，也是2026年以來“A股收新三板”浪潮的一個縮影。
據(jù)證券時報，年初，得邦照明披露擬以14.54億元收購嘉利股份67.48%股權(quán)的重組方案，進一步拓展車載照明業(yè)務(wù)布局；3月，銀輪股份公告持續(xù)推進對深藍股份的收購事宜，在已持有43.22%股權(quán)的基礎(chǔ)上，擬以1.33億元，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、定增等方式實現(xiàn)絕對控股。
新三板市場聚集了大量專注于細分領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，其中不乏專精特新“小巨人”。這些企業(yè)具備技術(shù)優(yōu)勢突出、估值合理、機制靈活等特點，與A股上市公司的產(chǎn)業(yè)整合需求高度契合。通過收購新三板優(yōu)質(zhì)標的，上市公司可以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級；而新三板企業(yè)則能獲得更廣闊的發(fā)展平臺和資源支持。
從交易框架看，海泰科采用“股份+現(xiàn)金”的方式推進收購，并同步募集配套資金。這種安排既有利于平衡現(xiàn)金支出壓力，也為后續(xù)資源整合留出了空間。
誠然，跨界并購從來不只是賬面上的簡單相加。海泰科和旭域股份在客戶結(jié)構(gòu)、行業(yè)邏輯和銷售模式上存在顯著差異，交易最終能否實現(xiàn)“1+1>2”，關(guān)鍵在于后續(xù)的整合效果。
根據(jù)公告，“海泰科預(yù)計在不超過10個交易日內(nèi)披露交易方案，最晚于4月21日復(fù)牌。同時，海泰科提醒，本次交易尚處于籌劃階段，其尚未與交易對方簽訂正式的交易協(xié)議，具體交易方案仍在商討論證中。本次交易尚需提交公司董事會、股東會審議，并經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機構(gòu)批準后方可正式實施，尚存不確定性。敬請廣大投資者理性投資，注意投資風(fēng)險?！?/p>