界面新聞記者 | 孫藝真
2025年年報為外界觀察中國證券業(yè)金融科技的布局版圖提供了清晰窗口。
隨著AI技術全面滲透，“人工智能”“AI”“大模型”成為券商年報中出現(xiàn)的“高頻詞”，廣泛出現(xiàn)在投研分析、客戶服務、風險管理等各個業(yè)務領域。
面對互聯(lián)網的深度滲透以及大模型引發(fā)的新一輪技術革命，證券公司紛紛加大信息技術投入，運用數(shù)字科技改善客戶體驗、優(yōu)化業(yè)務流程，推動業(yè)務從傳統(tǒng)的收費型模式向注重專業(yè)服務、深化客戶關系和網絡化運營等多元化方向轉型。不過，小券商仍面臨布局大模型成本高企、尚未有已落地應用場景等問題，折射出證券行業(yè)在金融科技競賽中日益加劇的分化格局。
整體投入來看，證券行業(yè)信息科技平均投入保持增長態(tài)勢。據(jù)界面新聞記者不完全統(tǒng)計，2025年有兩家頭部券商的信息技術資金投入超過20億元。
具體來看，合并后的國泰海通（601211.SH）在2025年的信息技術投入一騎絕塵，總額達到32.35億元；華泰證券（601688.SH）2025年信息技術投入達26.79億元，較上年度的24.48億元同比增幅9.43%。
此外，根據(jù)界面新聞統(tǒng)計，在詳細披露信息技術投入的券商中，另有至少7家券商的信息技術投入金額超過10億元，普遍為大中型券商；其中，多家券商該項投入較去年同期呈雙位數(shù)增長態(tài)勢。
具體來看，招商證券（600999.SH）投入19.08億元，同比增幅位居行業(yè)前列，達到20.58%；中金公司（601995.SH）2025年信息技術投入達16.51億元，較上年同期的15.85億元增幅4.16%；中泰證券（600918.SH）為10.03億元，占母公司營業(yè)收入的11.19%；中信建投（601066.SH）為16.94億元，增幅約為11%；廣發(fā)證券（000776.SZ）15.48億元，增幅約12.41%；銀河證券（601881.SH）13.45億元，增幅7.26%；申萬宏源（000166.SZ）投入為11.07億元，與上年度基本持平。
一個值得重點關注的信號是，華泰證券（601688.SH）、中金公司（601995.SH）在2023年和2024年曾連續(xù)兩年信息技術投入下降，而2025年則重現(xiàn)升勢。
從同比情況看，部分中小券商的IT投入同樣增長。例如，華安證券（600909.SH）2024年在信息技術方面投入近2.4億元，進入2025年，這項投入增至2.63億元，占營業(yè)收入比重為6.8%；光大證券（601788.SH）則實現(xiàn)了“三連升”，從2023年的5.45億元增至2024年的6.59億元，再到2025年的7.21億元。
根據(jù)證券業(yè)協(xié)會《證券公司網絡和信息安全三年提升計劃（2023—2025）》的要求，券商信息科技平均投入金額需不少于2023年至2025年平均凈利潤的10%或平均營業(yè)收入的7%。這一硬性約束疊加行業(yè)數(shù)字化轉型的共識，共同構成了2025年券商金融科技投入的底層驅動力。
同時，隨著AI技術飛速發(fā)展，以大模型為代表的技術在財富管理、投研、投行等領域加速落地，智能體技術在各業(yè)務條線多點開花、實現(xiàn)規(guī)?；瘧檬切袠I(yè)的一大看點。
“公司AI應用已在機構、投行、運營等七大業(yè)務條線開展應用?！敝刑┳C券（600918.SH）相關負責人在接受界面新聞采訪時介紹，“如投行智能撰寫支持超百類投行業(yè)務文件，業(yè)務人員采納率超95%；集中運營‘閃錄’模式將開戶時長縮短超40%；宏觀風險分析助手將資訊加工時長縮短90%，實現(xiàn)了AI從辦公提效向核心業(yè)務創(chuàng)收、風險防控的創(chuàng)新賦能。在財富管理賽道，落地AI營銷、投顧、客服核心場景。”
在財富管理領域，華泰證券（601688.SH）推出專注交易場景的“AI漲樂”APP、招商證券（600999.SH）推出營銷服務助手“招小顧”、中信建投（601066.SH）自主研發(fā)“八爪魚”固收對客業(yè)務一體化大數(shù)據(jù)智能平臺，銀河證券（601881.SH）年報則提到，該公司已構建全場景數(shù)字人服務體系，全年累計服務客戶超過130萬人次。
聚焦投研領域，招商證券（600999.SH）在年報中提及，該公司致力于打造“AI研究所”，探索生成式AI在財報解讀、研報撰寫、研究員助手等場景的實踐；東方財富（300059.SZ）則推出“AI研究員”，能夠自主完成信息搜集和分析等研究流程；中信建投（601066.SH）則依托大模型技術建成了“智研、智問、智數(shù)”三位一體智能投研平臺。
不止于提高投行員工基礎工作效率，AI在投行業(yè)務端的應用也正在加速落地。國泰海通（601211.SH）在年報中提及，該公司系統(tǒng)推進投行統(tǒng)一AI平臺“智鑒”建設，前瞻布局以大模型驅動投行業(yè)務全流程數(shù)智化轉型；中金公司（601995.SH）的“智閱”大模型已應用于投行風控審核場景。
不過，與頭部券商形成鮮明對比的是，部分中小型券商在AI布局上仍處于起步階段。
“大模型建設投入很大，公司在這方面不如頭部機構舍得花錢?！痹诓稍L中，一位來自某小型券商的IT相關人士向界面新聞記者表示，目前公司在人工智能領域的探索仍處于內部孵化的早期階段。
據(jù)其介紹，從規(guī)劃匯報層面來看，該公司AI技術前期主要計劃與中后臺部門結合，例如，輔助合規(guī)風控環(huán)節(jié)的報告分析、文件審核，以及科技條線的代碼生成等工作；同時也在嘗試將AI與投資策略結合，用于選股分析等場景。
小券商與頭部券商“ALL IN AI”的投入和已落地的豐富場景應用形成了對照，也折射出證券行業(yè)在金融科技競賽中日益加劇的分化格局。
“目前我們還沒有真正搭建起來，甚至顯卡和服務器這些基礎設施尚未采購落地?！闭劶按竽Ｐ筒季诌M度，該人士進一步表示，“要看到明顯效果，至少要到今年下半年，到時候再觀察哪些環(huán)節(jié)能顯著提效?！?/p>
他坦言，與已有落地案例的頭部券商相比，他所在的小券商屬于起步較晚的一方，尚未將AI與具體業(yè)務場景有效結合，“后續(xù)公司可能考慮自建，同時，也不排除采用租賃模式?！?/p>