界面新聞?dòng)浾?| 曾令俊

截至4月7日，A股42家上市銀行中已有22家交出了2025年“成績(jī)單”。

界面新聞?dòng)浾吒鶕?jù)年報(bào)披露的數(shù)據(jù)梳理，上市銀行整體維持穩(wěn)中向好格局，大部分銀行不良貸款率較去年保持平穩(wěn)或?qū)崿F(xiàn)好轉(zhuǎn)，僅4家機(jī)構(gòu)不良率出現(xiàn)小幅上升。

其中，不良率最高的是鄭州銀行（002936.SZ），為1.71%；最低的是無(wú)錫銀行（600908.SH），僅為0.77%；青島銀行（002948.SZ）不良貸款率為0.97%同比下降0.17個(gè)百分點(diǎn)，下降幅度為已披露年報(bào)的上市銀行之最。

“這反映出銀行業(yè)在加大不良資產(chǎn)處置力度、豐富處置方法方面取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。” 一位不良資產(chǎn)處置人士在接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，特別是通過(guò)不良資產(chǎn)證券化、批量轉(zhuǎn)讓等市場(chǎng)化手段，銀行的風(fēng)險(xiǎn)出清效率明顯提升。

然而，在這份漂亮的“答卷”背后，一個(gè)不容忽視的結(jié)構(gòu)性隱憂正在浮現(xiàn)：對(duì)公業(yè)務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，零售貸款不良率卻在悄然攀升，信用卡、消費(fèi)貸、按揭貸款三大領(lǐng)域成為風(fēng)險(xiǎn)暴露重點(diǎn)。

整體不良率普遍下降

從已披露年報(bào)來(lái)看，22家上市銀行的資產(chǎn)質(zhì)量整體呈現(xiàn)優(yōu)化的態(tài)勢(shì)。

根據(jù)廣發(fā)證券銀行業(yè)首席分析師倪軍對(duì)22家A股銀行的統(tǒng)計(jì)，國(guó)有大行、股份行、農(nóng)商行2025年末不良率分別為1.26%、1.19%、1.01%，較三季度末均有不同程度下降。

作為銀行業(yè)的“壓艙石”，國(guó)有六大行表現(xiàn)尤為亮眼，均處于行業(yè)較低水平。除郵儲(chǔ)銀行（601658.SH） 外，工商銀行（601398.SH）、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）、中國(guó)銀行（601988.SH）、建設(shè)銀行（601939.SH）、交通銀行（601328.SH）5家銀行整體不良貸款率均實(shí)現(xiàn)同比下降，降幅集中在0.02個(gè)百分點(diǎn)至0.03個(gè)百分點(diǎn)。

具體來(lái)看，工商銀行、建設(shè)銀行不良率均為1.31%，交通銀行1.28%、農(nóng)業(yè)銀行1.27%，中國(guó)銀行1.23%，均保持在較低水平；郵儲(chǔ)銀行上升0.05個(gè)百分點(diǎn)。

股份制銀行中，目前已披露年報(bào)的有招商銀行（600036.SH）、平安銀行（000001.SZ）、興業(yè)銀行（601166.SH）等九家，其中民生銀行（600016.SH）、興業(yè)銀行、光大銀行（601818.SH）不良貸款率分別微升0.02個(gè)百分點(diǎn)、0.01個(gè)百分點(diǎn)和0.02個(gè)百分點(diǎn)，其余六家不良率均較上年末有所下降。比如，浦發(fā)銀行（600000.SH）不良貸款率1.26%，較上年末下降0.10個(gè)百分點(diǎn)，為近11年來(lái)最低水平。

區(qū)域性銀行中，鄭州銀行、重慶銀行（601963.SH）、張家港行（002839.SZ）等7家銀行披露了不良率，除瑞豐銀行微升0.02個(gè)百分點(diǎn)外，其余各家均與上年持平或下降，整體變動(dòng)幅度并不大。

在近期召開的2025年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑嗉毅y行高管對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量改善作出了積極評(píng)價(jià)。農(nóng)業(yè)銀行副行長(zhǎng)林立則在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性：“未來(lái)2—3年，商業(yè)銀行的發(fā)展分水嶺應(yīng)該在于風(fēng)險(xiǎn)管理的能力?！?/span>

對(duì)于整體向好的態(tài)勢(shì)，某股份制銀行風(fēng)險(xiǎn)管理部負(fù)責(zé)人告訴界面新聞?dòng)浾?，?025年我們花了很大力氣處置存量不良資產(chǎn)，核銷和轉(zhuǎn)讓的力度都是近年來(lái)最大的。同時(shí)，新增貸款的質(zhì)量把控也更嚴(yán)了，這直接體現(xiàn)在不良率的下降上。”

比如，招商銀行在年報(bào)中表示，2025全年共處置不良貸款661.88億元，且運(yùn)用多種途徑化解風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。其中，常規(guī)核銷226.13億元，不良資產(chǎn)證券化342.32億元，現(xiàn)金清收75.03億元，通過(guò)抵債、轉(zhuǎn)讓、重組上遷、減免等其他方式處置18.40億元。

對(duì)公不良下降明顯

然而，向好的整體數(shù)據(jù)背后，結(jié)構(gòu)性的分化仍需警惕。

據(jù)廣發(fā)證券分析師倪軍分析，目前公布年報(bào)的22家上市銀行2025年對(duì)公不良率較上年末下降0.14個(gè)百分點(diǎn)至1.07%，其中，廣義基建、批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)等行業(yè)不良率降幅較大。

六大行的數(shù)據(jù)更為直觀：工商銀行對(duì)公資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，不良率降至1.36%，較2024年下降22個(gè)基點(diǎn)；農(nóng)業(yè)銀行對(duì)公貸款不良率1.37%，同比下降21個(gè)基點(diǎn)；建設(shè)銀行公司類貸款不良率1.53%，同比下降12個(gè)基點(diǎn)。

對(duì)公房地產(chǎn)貸款仍是一塊難啃的“硬骨頭”。數(shù)據(jù)顯示，2025年商業(yè)銀行對(duì)公房地產(chǎn)貸款不良率依舊偏高，且呈現(xiàn)“兩極分化”態(tài)勢(shì)。

以鄭州銀行為例，其房地產(chǎn)業(yè)不良率從2024年的9.55%降至2025年的5.11%，降幅達(dá)4.44個(gè)百分點(diǎn)；民生銀行房地產(chǎn)業(yè)不良總額也由166.9億元大幅下降至117.4億元，不良率由5.01%下降至3.61%。

但另一方面，重慶銀行、工商銀行卻面臨房地產(chǎn)業(yè)不良率抬頭的壓力，分別上升了2.12個(gè)百分點(diǎn)和0.4個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)銀行副行長(zhǎng)武劍表示：“對(duì)公方面，房地產(chǎn)行業(yè)仍然是目前境內(nèi)新發(fā)生不良的第一大行業(yè)，但風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐步出清，同比已經(jīng)呈下降趨勢(shì)?！?/span>

數(shù)據(jù)顯示，中行房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率4.94%，較上年末下降0.57個(gè)百分點(diǎn)。武劍認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)當(dāng)前仍然處在深度調(diào)整期，隨著國(guó)家一攬子增量政策的落地轉(zhuǎn)化，房地產(chǎn)市場(chǎng)有望逐步止跌回穩(wěn)，預(yù)計(jì)中行開發(fā)貸款的資產(chǎn)質(zhì)量壓力有望延續(xù)2024年邊際改善的趨勢(shì)。

“對(duì)公業(yè)務(wù)的問(wèn)題主要集中在房地產(chǎn)領(lǐng)域，雖然整體風(fēng)險(xiǎn)在出清，但不同銀行之間的分化非常明顯?！币晃蝗蹄y行業(yè)首席分析師對(duì)界面新聞?dòng)浾哒f(shuō)，“化債政策的推進(jìn)對(duì)基建類貸款形成了有力支撐，但房地產(chǎn)行業(yè)的深度調(diào)整仍在持續(xù)，部分區(qū)域性銀行和個(gè)別大行的涉房貸款風(fēng)險(xiǎn)仍需高度關(guān)注?！?/span>

某股份制銀行對(duì)公業(yè)務(wù)人士對(duì)界面新聞?dòng)浾哒f(shuō)，制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款需求回暖，優(yōu)質(zhì)客群的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)穩(wěn)定，成為對(duì)公資產(chǎn)質(zhì)量改善的重要支撐。

零售質(zhì)量全線承壓

與對(duì)公業(yè)務(wù)形成鮮明對(duì)比的是，零售貸款的資產(chǎn)質(zhì)量正面臨較大壓力，個(gè)貸不良率下降的僅二家，分別為平安銀行、浦發(fā)銀行。

據(jù)倪軍團(tuán)隊(duì)測(cè)算，截至2025年末，A股22家已披露業(yè)績(jī)的上市銀行零售信貸不良率較年初上升0.24個(gè)百分點(diǎn)至1.71%，其中信用卡、消費(fèi)貸、按揭不良率分別上升0.12個(gè)百分點(diǎn)、0.10個(gè)百分點(diǎn)、0.07個(gè)百分點(diǎn)。

更直觀的數(shù)據(jù)顯示，2025年國(guó)有六大行零售貸款不良率全部上升，且上升幅度集中在0.13至0.50個(gè)百分點(diǎn)。以工商銀行為例，其個(gè)人貸款不良貸款率上升0.43個(gè)百分點(diǎn)，個(gè)人住房貸款不良率從0.73%上升至1.06%，個(gè)人消費(fèi)貸款不良率從2.39%上升至2.58%。

交通銀行同樣承壓明顯，個(gè)貸不良率升至1.58%，較上年末上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，年末零售貸款不良率環(huán)比上升16個(gè)基點(diǎn)，房貸、經(jīng)營(yíng)貸、消費(fèi)貸不良率均有上升。

“零售之王”招商銀行也未能幸免，個(gè)貸不良率升至1.06%，較上年末上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，小微貸款不良率從2024年的0.79%大幅升至2025年的1.22%，個(gè)人房貸不良率由2024年的0.48%小幅升至2025年的0.51%。

面對(duì)零售不良率上行的壓力，工商銀行副行長(zhǎng)王景武在該行2025年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上坦言，近年來(lái)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整、階段性供需欠平衡等多重因素影響下，商業(yè)銀行的個(gè)人貸款不良率短期上行。

他還透露，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，工商銀行已成立個(gè)人信貸業(yè)務(wù)部，實(shí)現(xiàn)個(gè)貸業(yè)務(wù)集約化、專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，“目前工商銀行個(gè)人貸款劣變上升的勢(shì)頭已有所放緩?！?/span>

招商銀行首席風(fēng)險(xiǎn)官徐明杰的預(yù)判更為審慎："2026年，零售信貸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)仍然處在上升期，信用卡資產(chǎn)質(zhì)量也存在一定壓力，招商銀行也會(huì)采取積極的措施控制零售信貸的風(fēng)險(xiǎn)，保證零售信貸質(zhì)量基本可控。"

某股份制銀行零售部門人士對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆骸罢f(shuō)實(shí)話，2025年零售這塊壓力確實(shí)不小。房貸這塊，房?jī)r(jià)持續(xù)調(diào)整，部分客戶月供壓力大，斷供風(fēng)險(xiǎn)上升；消費(fèi)貸和信用卡，主要是居民收入預(yù)期不穩(wěn)，還款能力有所下降。但我們也在積極應(yīng)對(duì)，一方面收緊授信標(biāo)準(zhǔn)，另一方面加大催收和核銷力度，預(yù)計(jì)2026年情況會(huì)逐步企穩(wěn)。”

"零售信貸風(fēng)險(xiǎn)的暴露有一定的滯后性，當(dāng)前的不良率上升只是前期風(fēng)險(xiǎn)積累的結(jié)果，風(fēng)險(xiǎn)拐點(diǎn)的出現(xiàn)仍需時(shí)日。" 上述券商銀行業(yè)首席分析師對(duì)界面新聞?dòng)浾哒f(shuō)。