文|商業(yè)文化 江海

2025年公募基金交出了一份歷史性的成績(jī)單。根據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，全年全行業(yè)合計(jì)盈利2.61萬(wàn)億元，是2024年的兩倍多，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。

公募基金公司：去年最高賺38億，最差虧2705萬(wàn)

截至2026年4月6日，公募基金公司2025年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已基本曝光。這些業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，多分散在基金公司大股東年報(bào)中。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年業(yè)績(jī)前10基金公司大致如下。

數(shù)據(jù)顯示，目前公募資產(chǎn)規(guī)模排名第一的易方達(dá)基金公司，去年?duì)I收破百億，位居行業(yè)第一，但凈利潤(rùn)同比下降2.42%。據(jù)悉，主要受ETF降費(fèi)讓利及營(yíng)銷(xiāo)投入加大等因素影響。

工銀瑞信基金公司屬于銀行系基金龍頭，去年借助非公募業(yè)務(wù)（包含社保、年金、專(zhuān)戶等全口徑達(dá)1.46萬(wàn)億元；養(yǎng)老金投資管理單項(xiàng)已突破1.2萬(wàn)億元）年度凈利潤(rùn)逆襲至行業(yè)第二，創(chuàng)歷史新高。

排名第三的廣發(fā)基金，去年非貨公募規(guī)模逼近萬(wàn)億，凈利潤(rùn)27.53億，從華夏、南方身邊"彎道超車(chē)"，大幅增長(zhǎng)37.7%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，公募基金公司前五強(qiáng)凈利潤(rùn)合計(jì)約146.67億元，占行業(yè)總凈利潤(rùn)近一半，頭部集中度進(jìn)一步提升。

與此同時(shí)，也有一部分基金公司去年業(yè)績(jī)不盡人意。據(jù)已披露數(shù)據(jù)，2025年至少有以下兩家公司處于虧損狀態(tài)。

第一家是先鋒基金公司，去年虧損2704.81萬(wàn)元。雖然該公司2024年已被指南針（300803.SZ）控股，但2025年全年?duì)I收僅1528萬(wàn)元。

第二家是南華基金公司，去年虧損1730.08萬(wàn)元。事實(shí)上，該公司2024年就已由盈轉(zhuǎn)虧，2025年虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，營(yíng)收同比下降7.61%。

去年，有7家基金公司2025年?duì)I收和凈利潤(rùn)同比雙雙下滑。其中，東興基金公司是雙降幅度最大者，凈利潤(rùn)暴跌超77%。

此外，部分處于行業(yè)頭部或腰部的基金公司，業(yè)績(jī)也出現(xiàn)下滑。

比如，招商基金凈利潤(rùn)14.38億元，同比下降12.85%，在"十億俱樂(lè)部"中降幅最大；匯添富基金凈利潤(rùn)14.21億元，同比下降8.14%，也出現(xiàn)明顯收縮；交銀施羅德基金凈利潤(rùn)約7.65億元，同比下滑12.97%，已連續(xù)四年凈利下滑，在腰部公司中下滑態(tài)勢(shì)最為突出。

ETF與主動(dòng)權(quán)益基金“雙爆發(fā)”

2025年，可謂公募基金行業(yè)的大年，ETF與主動(dòng)權(quán)益基金“雙爆發(fā)”。

毋庸置疑，ETF在2025年迎來(lái)了高歌猛進(jìn)。截至年末，全市場(chǎng)ETF總規(guī)模達(dá)6.02萬(wàn)億元，較年初增加2.3萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高。其中，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF和黃金ETF成為年度“吸金王”，資金凈流入額分別高達(dá)566.59億元和419.99億元。

ETF也是全市場(chǎng)絕對(duì)的盈利主力。具體來(lái)看，寬基ETF憑借龐大的體量和穩(wěn)健的回報(bào)，成為了最賺錢(qián)的品類(lèi)。

在利潤(rùn)最高的前20只基金中，股票型ETF占據(jù)了18席，成為絕對(duì)主角。其中，國(guó)泰通信設(shè)備ETF以126.13%的漲幅奪得年度ETF漲幅冠軍，通信、AI等主題ETF也普遍實(shí)現(xiàn)了翻倍收益；華泰柏瑞滬深300ETF以785.16億元的利潤(rùn)摘得“年度最賺錢(qián)基金”桂冠，易方達(dá)滬深300ETF利潤(rùn)559.88億元，華夏滬深300ETF的盈利也超過(guò)400億元。

與此同時(shí)，主動(dòng)權(quán)益基金在連續(xù)多年跑輸大盤(pán)后，終于在2025年迎來(lái)“春天”，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的全面爆發(fā)。

與ETF主要靠體量制勝不同，主動(dòng)權(quán)益基金憑借精準(zhǔn)的行業(yè)布局和出色的選股能力，貢獻(xiàn)了亮眼的超額收益和增長(zhǎng)紀(jì)錄。2025年，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金合計(jì)利潤(rùn)達(dá)10011.64億元，相比2024年增幅高達(dá)1053.30%。睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合A以94.54億元的利潤(rùn)成為最賺錢(qián)的主動(dòng)基金。

統(tǒng)計(jì)顯示，在約7685只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金中，2005年全年有7454只實(shí)現(xiàn)正收益，占比96.99%。

值得關(guān)注的是，業(yè)績(jī)排名前十的基金產(chǎn)品全部為主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金，它們無(wú)一例外地重倉(cāng)了以AI算力為核心的科技板塊。其中，永贏科技智選A以233.29% 的年度回報(bào)率奪冠，成為市場(chǎng)上罕見(jiàn)的“兩倍基”。

作為主動(dòng)權(quán)益核心代表，偏股混合型基金指數(shù)全年收益達(dá)33.81%，顯著超越滬深300同期漲幅，宣告主動(dòng)權(quán)益基金終結(jié)連續(xù)三年跑輸大盤(pán)的局面。

2025年的公募基金市場(chǎng)，驗(yàn)證了“寬基ETF提供貝塔，主動(dòng)權(quán)益創(chuàng)造阿爾法”的格局。具體而言，ETF憑借其工具屬性和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，成為投資者分享市場(chǎng)整體上漲的“壓艙石”；而主動(dòng)權(quán)益基金則依靠深度研究和精準(zhǔn)布局，在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情中創(chuàng)造了顯著的超額收益。