記者 辛圓

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周五公布數(shù)據(jù)顯示，2026年3月工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）同比上漲0.5%，上月為下降0.9%，這也是PPI在連續(xù)下降41個(gè)月后的首次上漲；環(huán)比上漲1.0%，為連續(xù)六個(gè)月上漲。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟在當(dāng)天發(fā)布的新聞稿中表示，國(guó)際輸入性因素影響國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)價(jià)格上漲或降幅收窄，這是推動(dòng)PPI同比由負(fù)轉(zhuǎn)正的關(guān)鍵因素之一。

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月份，有色金屬礦采選業(yè)價(jià)格同比上漲36.4%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲22.4%，漲幅比上月分別擴(kuò)大6.2個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)；石油和天然氣開(kāi)采業(yè)價(jià)格由上月下降12.9%轉(zhuǎn)為上漲5.2%；石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價(jià)格分別下降4.5%和0.3%，降幅比上月分別收窄7.5個(gè)和3.4個(gè)百分點(diǎn)。

另一方面，董莉娟表示，國(guó)內(nèi)部分行業(yè)供需關(guān)系改善，價(jià)格有所上行。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化，光伏設(shè)備及元器件制造、鋰離子電池制造價(jià)格分別上漲5.2%和2.5%；新動(dòng)能成長(zhǎng)壯大，“人工智能+”加快拓展、算力需求快速增長(zhǎng)，光纖制造價(jià)格上漲76.1%，外存儲(chǔ)設(shè)備及部件價(jià)格上漲21.1%，電子專(zhuān)用材料制造價(jià)格上漲18.7%；綠色轉(zhuǎn)型賦能發(fā)展，生物質(zhì)燃料加工、廢棄資源綜合利用業(yè)價(jià)格分別上漲6.1%和0.9%。

此前公布的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）中的分項(xiàng)數(shù)據(jù)已經(jīng)“預(yù)告”了3月PPI漲幅或?qū)⒚黠@回升。從3月PMI指標(biāo)看，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為63.9%和55.4%，均升至2022年二季度以來(lái)最高水平。

環(huán)比看，統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月PPI環(huán)比上漲1.0%，已連續(xù)6個(gè)月上漲，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)，為48個(gè)月以來(lái)最大漲幅。主要行業(yè)中，受?chē)?guó)際原油等價(jià)格大幅上漲影響，國(guó)內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格快速上行，其中石油和天然氣開(kāi)采業(yè)價(jià)格環(huán)比上漲15.8%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格上漲5.8%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價(jià)格上漲3.6%，漲幅比上月分別擴(kuò)大10.7個(gè)、5.4個(gè)和2.3個(gè)百分點(diǎn)，是PPI環(huán)比漲幅擴(kuò)大的主要原因。

往后看，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞表示，年初國(guó)內(nèi)繼續(xù)推動(dòng)“反內(nèi)卷”，對(duì)上游煤炭、鋼鐵價(jià)格有較強(qiáng)支撐，汽車(chē)價(jià)格戰(zhàn)受到更強(qiáng)約束，全球AI投資熱潮也在推動(dòng)芯片產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格快速上漲。

“不過(guò)，年初房地產(chǎn)市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整，消費(fèi)、投資需求有待進(jìn)一步提振，當(dāng)前PPI較快上行，主要受輸入性的供給沖擊驅(qū)動(dòng)，有效需求不足問(wèn)題仍待破解?！蓖跚鄰?qiáng)調(diào)。

王青表示，考慮到中東戰(zhàn)事對(duì)國(guó)際油價(jià)的決定性影響，以及反內(nèi)卷及芯片價(jià)格上漲等因素，4月PPI同比有可能繼續(xù)升至0.9%左右。不過(guò)，在房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整背景下，今年P(guān)PI同比持續(xù)大幅上升的可能性也不大。

中國(guó)銀河證券宏觀分析師張迪對(duì)界面新聞表示，2026年作為“十五五”開(kāi)局之年，“兩會(huì)”對(duì)新型基礎(chǔ)設(shè)施、現(xiàn)代能源體系以及人工智能與算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作出重點(diǎn)部署，相關(guān)重大工程與投資項(xiàng)目逐步落地，將帶動(dòng)電氣設(shè)備、電子信息及相關(guān)材料產(chǎn)業(yè)鏈需求改善，從而對(duì)工業(yè)品價(jià)格形成支撐。

同時(shí)，貨市政策取向也在發(fā)生一定調(diào)整。張迪表示，央行行長(zhǎng)潘功勝近期強(qiáng)調(diào)未來(lái)貨幣政策將更加注重價(jià)格型工具的運(yùn)用，引導(dǎo)融資成本穩(wěn)中有降，進(jìn)一步提升貨幣政策傳導(dǎo)效率。在這一政策取向下，整體金融條件有望保持相對(duì)寬松，有助于穩(wěn)定投資與消費(fèi)預(yù)期，增強(qiáng)內(nèi)需對(duì)上游成本上行的承接能力，從而對(duì)物價(jià)水平形成一定支撐。

財(cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明對(duì)界面新聞表示，當(dāng)前物價(jià)上漲尤其是PPI回暖，高度依賴(lài)于輸入性因素，后續(xù)價(jià)格回升的高度和斜率，仍需關(guān)注國(guó)內(nèi)需求的接力情況。重點(diǎn)觀察服務(wù)消費(fèi)與房地產(chǎn)投資的恢復(fù)進(jìn)程，以及上中下游價(jià)格傳導(dǎo)的暢通程度。若內(nèi)需修復(fù)和產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)信號(hào)逐步顯現(xiàn)，物價(jià)企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)將進(jìn)一步鞏固。