文｜藍(lán)海經(jīng)濟(jì)觀察 沈奇 楊政

2022年2月，碳酸鋰價(jià)格依然在創(chuàng)造新高，其中電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)站上40萬元/噸。對(duì)比去年同期7萬元/噸左右的價(jià)格，同比漲幅超過470%。

上游產(chǎn)能不足，下游商業(yè)化成熟

鋰資源供給受新冠大流行、鋰周期等因素影響，產(chǎn)能受到較大限制，供應(yīng)鏈也受到阻礙。此外，鋰資源主要位于開采難度較大地區(qū)，基礎(chǔ)設(shè)施條件差，從探礦到形成產(chǎn)能需多年努力。短期內(nèi)鋰資源供給能力上漲幅度受限。

根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2021年，我國碳酸鋰、氫氧化鋰產(chǎn)量分別為24萬噸、17.5萬噸，同比增長(zhǎng)40.4%、88.6%，鋰鹽的產(chǎn)能增長(zhǎng)比較快。但據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2021年底，國內(nèi)鋰鹽有效產(chǎn)能為46.24萬噸，但是當(dāng)期總產(chǎn)量不過23.04萬噸，產(chǎn)能利用率為49.82%。顯然鋰鹽生產(chǎn)遇到上游資源供給的阻礙。

而在鋰資源的下游，電動(dòng)汽車已經(jīng)成為需求的絕對(duì)主力，根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，2021年全球電動(dòng)汽車(EV)的銷量達(dá)650 萬輛，同比增長(zhǎng)109%。根據(jù)沐睿環(huán)境數(shù)據(jù)，2021年動(dòng)力電池產(chǎn)量突破了219.7GWh，同比增長(zhǎng)163.4%。

綜合供需來看，鋰鹽的增速顯得不足，上游的鋰資源更是緊俏。在國內(nèi)鋰資源開發(fā)難度大、品質(zhì)較低的條件下，用更具全球性的眼光來尋求上游資源保障是當(dāng)務(wù)之急。

全球鋰資源供應(yīng)重構(gòu)，南美將成為鋰資源主要供應(yīng)者

根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)的統(tǒng)計(jì)，我國鋰原料對(duì)外的依存度依然高達(dá)65%。

而作為鋰礦石重要來源的澳大利亞鋰礦受鋰周期與新冠大流行影響，很多礦產(chǎn)出現(xiàn)停產(chǎn)，有些企業(yè)破產(chǎn)違約。

根據(jù)國金證券數(shù)據(jù)，南美三國(玻利維亞、阿根廷、智利)占據(jù)世界鋰資源儲(chǔ)量的58%，但鋰資源為鹽湖形式，當(dāng)前三國雖然儲(chǔ)量高，但因開發(fā)少，產(chǎn)量低。隨著南美鋰資源的開發(fā)深入，未來產(chǎn)量將占據(jù)主流。

在部分鋰資源開發(fā)相對(duì)成熟國家，鋰資源逐漸被視為戰(zhàn)略資源，我國跨國公司進(jìn)入資源地的難度加大，涉及的政治因素復(fù)雜，加拿大、澳大利亞等國就是明顯的例子，智利新政府也表示將開啟鋰資源國有化進(jìn)程。

鹽湖提鋰的推進(jìn)

根據(jù)五礦證券數(shù)據(jù)顯示，從鋰資源形態(tài)分布上看，全球鹽湖鋰、礦石鋰以及黏土鋰分別占比58%、26%和7%，在國內(nèi)，鹽湖更是占據(jù)鋰資源85%。

鹽湖提鋰項(xiàng)目雖然運(yùn)營成本更低，但資產(chǎn)開支很大，產(chǎn)能爬坡期長(zhǎng)，對(duì)技術(shù)與項(xiàng)目所在地基礎(chǔ)設(shè)施配套要求更高。此外，中國鹽湖鎂鋰比很高，這客觀上也促進(jìn)了中國鹽湖提鋰技術(shù)的提升，但短期內(nèi)，技術(shù)的穩(wěn)定性還需要受到考驗(yàn)，鋰鹽的品質(zhì)較鋰精礦還有差距，仍需要技術(shù)提升與鹽湖資源綜合資本化利用水平的提升。

國內(nèi)鹽湖尤其是青海鹽湖經(jīng)多年開發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施配套較好，青海有開發(fā)較完善的鈉鉀鹽田，利用老鹵提鋰，主要作為肥料的氯化鉀盈利大增，很大程度上為鋰的提煉對(duì)沖了成本。

回看10年前，青海鹽湖集團(tuán)依托察爾汗鹽湖鹵水的天然優(yōu)勢(shì)布局鹽湖綜合利用，除1萬噸優(yōu)質(zhì)碳酸鋰項(xiàng)目外，大多未能產(chǎn)生預(yù)期的效益，而帶來的巨大債務(wù)負(fù)擔(dān)拖累企業(yè)被ST以及重組。資源的周期、技術(shù)路徑的變化等多重因素往往會(huì)對(duì)開發(fā)成本巨大的資源企業(yè)帶來難以承受的財(cái)務(wù)壓力，但對(duì)于新能源投資者來說，卻是千載難逢的機(jī)遇。

新能源的鋰電是一個(gè)大賽道，既然是賽道就一定有很多路要走，不能用急功近利的眼光來看待和評(píng)價(jià)，需要的是20或者30年甚至更長(zhǎng)期的思維框架。

我們需要做的是看準(zhǔn)大賽道，抓住小機(jī)會(huì)，可能是鋰電的開發(fā)、運(yùn)輸、加工等過程中的一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，一個(gè)機(jī)會(huì)抓住就足以成就一個(gè)企業(yè)，更不用說個(gè)人。

有的人看到的是所有的機(jī)會(huì)都被別人抓住了，有的人看到的是別人沒抓住的那些機(jī)會(huì)。后者里面成功的那些就是我們說的企業(yè)家。