記者 杜萌

中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)日前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，相比股票/混合型基金的規(guī)?？s水，債券基金的凈值規(guī)模暴增3053億元。在震蕩的行情中，債券基金成了香餑餑？

Wind數(shù)據(jù)顯示，2月份，中長(zhǎng)期純債、短期純債基金的平均收益率為0.45%、0.52%，被動(dòng)指數(shù)型債券的年內(nèi)平均收益率則為0.39%。

今年以來(lái)，已經(jīng)有超過(guò)160只債券型基金宣布暫停申購(gòu)或限制大額申購(gòu)。僅2月26日當(dāng)天，就有6只債券型基金宣布限制大額申購(gòu)。

排除定開(kāi)債券基金之外，目前規(guī)模最大的純債型基金應(yīng)為中銀證券安進(jìn)。自2021年8月13日起，該基金單日單個(gè)賬戶的限購(gòu)額度為1000元。截至2021年底，該基金規(guī)模為337.96億元。

為何純債基金也需要限購(gòu)？相比主動(dòng)權(quán)益類基金和貨幣基金，純債基金有什么特質(zhì)？

界面新聞?dòng)浾吡私獾剑?nbsp;余額寶等貨幣基金主要的投資品種是銀行存款，存單等。貨幣基金對(duì)于投資組合久期有比較嚴(yán)格的要求，一般120天，杠桿方面也設(shè)置了上限。它整體的投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)偏低，風(fēng)險(xiǎn)控制比較嚴(yán)格，信用風(fēng)險(xiǎn)比較少，投資收益會(huì)偏低一些。貨基用攤余成本法估值，能夠保證每天的收益基本上是正的，收益相對(duì)比較穩(wěn)定。

純債基金，顧名思義，主要特征就是“純”，也就是100%投資債券，不參與任何股票投資。純債基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)大都為中低風(fēng)險(xiǎn)，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好穩(wěn)健的投資者。

相比大家熟悉的貨幣基金，債券基金根據(jù)所投資的債券的久期，還分為中長(zhǎng)期/短期債券基金。中長(zhǎng)期純債基金的組合久期可以任意拉長(zhǎng)，這類基金的久期較長(zhǎng)，凈值波動(dòng)可能相對(duì)較大一些，如果投資者將觀測(cè)期拉的特別短，可能會(huì)出現(xiàn)投資虧損的情況。

“一般來(lái)講，投資中長(zhǎng)期債券會(huì)有期限利差，長(zhǎng)期來(lái)看收益更高一些，但如果投資者更關(guān)注短期收益，這類產(chǎn)品并不適合個(gè)人投資?！遍L(zhǎng)盛安鑫中短債基金經(jīng)理張建表示，“短債基金的久期基本在一年以內(nèi)，或半年到一年之間；中短債基金，比如長(zhǎng)盛安鑫中短債，久期相對(duì)較長(zhǎng)，我們?cè)谶\(yùn)作時(shí)，更多會(huì)把將久期拉短一些，追求絕對(duì)收益，提高收益穩(wěn)健性，提升客戶的持有體驗(yàn)?！?/p>

嘉實(shí)基金表示，“純債基金主要投資債券，債券的收益主要來(lái)自票息收入。一般而言，債券違約風(fēng)險(xiǎn)越高，票面利率越高，票息收入越高。因此，選擇純債基金的時(shí)候，不能單純只看收益率。如果基金經(jīng)理為了短期業(yè)績(jī)?nèi)ッ帮L(fēng)險(xiǎn)買一些低信用評(píng)級(jí)的債券，一旦發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)，就是0和1的區(qū)別。比如大家經(jīng)常聽(tīng)說(shuō)的信用債爆雷，一旦踩雷，投資損失不可避免?！?/p>

嘉實(shí)基金表示，對(duì)于債券投資，固收研究團(tuán)隊(duì)是核心，尤其是信用研究框架完善、風(fēng)險(xiǎn)控制能力突出的基金公司，更有可能爭(zhēng)取長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資業(yè)績(jī)。對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，債券是資產(chǎn)配置的壓艙石，在確認(rèn)好自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的前提下，債券是值得配置一定比例的。