記者 杜萌

最近市場(chǎng)讓投資者“跌麻了”，公募基金頻頻跌上熱搜。Wind數(shù)據(jù)顯示，本周僅有18只新基金開(kāi)始認(rèn)購(gòu)，其中有唯一一只股票型基金——東方紅醫(yī)療升級(jí)正在逆勢(shì)發(fā)行。

資料顯示，該基金認(rèn)購(gòu)期從3月14日至3月25日，暫未設(shè)立募集規(guī)模上限，擬任基金經(jīng)理為江琦。從銷(xiāo)售渠道來(lái)看，該基金一口氣開(kāi)通了線上線下31個(gè)銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，不僅包括支付寶、天天、雪球、同花順等互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售渠道，還有東方證券、中信銀行、寧波銀行、浦發(fā)銀行等多家銀行券商渠道。

該基金主要投資于醫(yī)療升級(jí)相關(guān)行業(yè)，投資比例不得低于基金資產(chǎn)的80%。

公開(kāi)資料顯示，江琦曾在中投證券、海通證券、中泰證券等多家金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任醫(yī)藥行業(yè)分析師，并曾于2015年1月至2016年4月在中歐基金從事專(zhuān)戶投資管理。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公開(kāi)資料顯示，江琦自2021年1月8日登記入職東方證券資管公司，現(xiàn)任東證資管權(quán)益研究部醫(yī)藥研究組組長(zhǎng)。

這只基金是她跳槽至東證資管后發(fā)行的首只醫(yī)藥主題類(lèi)基金。2021年以來(lái)，先后有姜超、馮福章等多賣(mài)方首席分析師跳槽至資管行業(yè)，嘗試投資轉(zhuǎn)型。

姜超是清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，2013年加入海通證券研究所，曾任研究所副所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。2021年2月份，姜超從海通證券離職加盟中泰資管，擔(dān)任中泰資管聯(lián)席首席投資官。

去年4月份，由姜超管理的首只產(chǎn)品——中泰超新星1號(hào)成立。該產(chǎn)品的參與門(mén)檻是100萬(wàn)元，成立規(guī)模為9400萬(wàn)元。不過(guò)，該產(chǎn)品因?yàn)闃I(yè)績(jī)不佳而頻受質(zhì)疑。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日，該產(chǎn)品披露的凈值顯示，產(chǎn)品自成立以來(lái)浮虧已經(jīng)達(dá)到27.41%，今年以來(lái)回報(bào)率為-12.5%。

2021年7月，曾任安信證券研究所副所長(zhǎng)、軍工行業(yè)首席分析師的馮福章跳槽至招商基金，擔(dān)任投資部總監(jiān)。這位被稱(chēng)為“軍工一哥”的軍工裝備行業(yè)分析師，曾連續(xù)七年獲得新財(cái)富第一名。

今年2月份，馮福章加盟招商基金后首秀，擔(dān)綱發(fā)行了招商高端裝備，該基金投資高端裝備主題的資產(chǎn)不低于基金資產(chǎn)的80%，港股通標(biāo)的股票投資比例不超過(guò)股票資產(chǎn)的50%。雖然募集規(guī)模設(shè)定上限高達(dá)80億元，但行業(yè)冰點(diǎn)期，該基金最終發(fā)行規(guī)模為3.86億元。

首席賣(mài)方分析師跳槽至買(mǎi)方，為何募集規(guī)模和業(yè)績(jī)均大大低于市場(chǎng)預(yù)期？這和業(yè)內(nèi)質(zhì)疑的賣(mài)方容易存在“會(huì)說(shuō)不會(huì)做”的問(wèn)題有關(guān)。

“證券分析師行業(yè)的流動(dòng)性一直較大，賣(mài)方分析師在經(jīng)過(guò)研究助理-分析師-高級(jí)分析師-資深分析師-首席分析師這個(gè)成長(zhǎng)路徑后，可能會(huì)跳槽至規(guī)模更大、知名度更高的研究所，也有可能跳槽至買(mǎi)方。自2019年以來(lái)，公募資管規(guī)模迅速擴(kuò)大，也成為不少分析師跳槽的首選?！鼻昂ｉ_(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，賣(mài)方分析師之前多是做研究和路演，向客戶輸出觀點(diǎn)，而做買(mǎi)方則是要親自調(diào)研和實(shí)際操作，兩者之前還是有很大不同。

在新基金的路演中，江琦表示，成長(zhǎng)是醫(yī)藥永遠(yuǎn)的風(fēng)格。根據(jù)成長(zhǎng)速度的不同，醫(yī)藥行業(yè)可以分為十八個(gè)細(xì)分子版塊，具體來(lái)看，有低估值、穩(wěn)定成長(zhǎng)的化學(xué)藥、原料藥、中成藥、藥房、血液制品等；有高成長(zhǎng)的醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥服務(wù)外包、疫苗、醫(yī)療設(shè)備等；還有科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)板塊，如創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、上游供應(yīng)鏈等等。

“從估值來(lái)看，目前醫(yī)藥板塊已經(jīng)位于底部區(qū)域，作為醫(yī)藥主題的股票型基金，基金將保持高倉(cāng)位運(yùn)作，在持倉(cāng)中除了關(guān)注成長(zhǎng)型企業(yè)，也會(huì)考慮小部分倉(cāng)位用以配置業(yè)績(jī)穩(wěn)定性高、現(xiàn)金流穩(wěn)定的公司，并關(guān)注低估值企業(yè)出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)變化和公司變化，比如政策支持、治理結(jié)構(gòu)改善等?！苯硎?。

那么，這只基金是否會(huì)受到市場(chǎng)青睞？