文|藍(lán)洞商業(yè)  郭朝飛

喜歡長跑的崔維星沒有繼續(xù)堅(jiān)持，這一次他選擇放手，將自己一手帶大的德邦賣給劉強(qiáng)東。

3月13日，京東物流發(fā)布公告稱，將以89.76億元的價(jià)格收購德邦股份66.49%的股份。另外，公告信息還顯示，待達(dá)成協(xié)議條件，完成相關(guān)交易，買方將以每股13.15元的要約價(jià)，對德邦股份的全部要約股份提出強(qiáng)制性全面要約，2.77億股對價(jià)36.44億元。

依此計(jì)算，最終京東物流將斥資126.2億元拿下德邦股份。

京東物流承認(rèn)，該收購可讓其在貨運(yùn)服務(wù)領(lǐng)域，快速獲取一張覆蓋全國的網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，德邦在制造業(yè)（如機(jī)具儀器、 電子電器等 ）擁有較好的服務(wù)能力和客戶群，可幫助京東物流擴(kuò)充服務(wù)產(chǎn)品與客戶群，幫助其實(shí)現(xiàn)從消費(fèi)端、流通端到生產(chǎn)端一體化供應(yīng)鏈的拓展，并進(jìn)一步提高市場份額。

根據(jù)德邦股份2021年第三季度財(cái)報(bào)，其快遞快運(yùn)業(yè)務(wù)收入218.61億元，占總收入比重約97%。截至2021年上半年，德邦物流在全國擁有超3萬個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、140個(gè)倉庫、超2000條干線路線。

作為德邦的創(chuàng)始人、董事長，被收購并不是崔維星最想要的結(jié)果。

他帶領(lǐng)德邦從航空貨代到公路貨運(yùn)，再到快遞，“肯定要做一線，不做一線就沒有活路?！彼裕矚g長跑，“因?yàn)閷τ谖襾碚f，長跑贏的機(jī)會最大。”

在物流領(lǐng)域，劉強(qiáng)東是后來者。2007年，他決定自建京東物流，10年的重金投入，讓京東物流從京東的一個(gè)部門變?yōu)橐患覍ν忾_放的獨(dú)立公司。2021年5月，京東物流在香港上市。

劉強(qiáng)東用執(zhí)著與燒錢，跑贏了崔維星，從后者手中接過德邦，投入一下段賽程。

徐新的一次和解

一個(gè)女人，可以將劉強(qiáng)東與崔維星聯(lián)系起來，她就是今日資本創(chuàng)始人徐新。

徐新是劉強(qiáng)東的貴人，她在劉強(qiáng)東最困難的時(shí)候，給京東投資了1000萬美元。日后，京東成為她最成功的投資案例，獲得了一百多倍回報(bào)。德邦則是徐新錯(cuò)過的為數(shù)不多的公司，事后提起來她仍覺得非常后悔。

徐新在多個(gè)場合講過，2006年她見到劉強(qiáng)東，一談就是4個(gè)小時(shí)。當(dāng)時(shí)京東一直虧損，很多資本并不看好，劉強(qiáng)東提出需要200萬美元，徐新說，“200萬哪夠呢，給你1000萬美元”。由于擔(dān)心前一個(gè)投資合同中有“定時(shí)炸彈”，徐新要求看合同，劉強(qiáng)東堅(jiān)決不允，聲稱是保密協(xié)議，雙方就此僵持。后來，還是徐新作出讓步，律師看了確認(rèn)沒有問題，徐新保證投資的條件不變。

“他當(dāng)時(shí)非常缺錢，但又非常倔強(qiáng)，他認(rèn)為對的會堅(jiān)持，這是我們希望看到的企業(yè)家氣質(zhì)?！本〇|上市，徐新接受《中國經(jīng)營報(bào)》采訪時(shí)說。

在徐新看來，劉強(qiáng)東在京東做的最重要的兩個(gè)決定，一是擴(kuò)品類，二是自建物流。自建倉儲物流，當(dāng)時(shí)幾乎被所有人都不看好，但這讓京東形成了與淘寶的差異化競爭。

看德邦物流時(shí)，兩個(gè)因素最終讓徐新放棄，一方面當(dāng)時(shí)德邦不賺錢；另一方面，公司員工罷工。不賺錢當(dāng)然算不上什么問題，徐新投資的很多項(xiàng)目一開始都是虧損的，但在當(dāng)時(shí)，徐新把后者看得很重。

時(shí)過境遷，徐新意識到，其實(shí)員工罷工也沒有那么重要。她和崔維星是中歐總裁班的同學(xué)，開玩笑說要把崔的照片掛在自己辦公室，時(shí)刻提醒自己是如何錯(cuò)過德邦的。

“當(dāng)時(shí)只看樹木不見森林，不知道做物流最關(guān)鍵的是網(wǎng)絡(luò)，布局網(wǎng)絡(luò)的時(shí)候不賺錢是不重要的，等做到規(guī)模就賺錢了?！毙煨略谝淮窝葜v中反思道。

當(dāng)下，最成功的投資項(xiàng)目收購了后悔沒投的項(xiàng)目，某種程度上，劉強(qiáng)東幫徐新達(dá)成了一次自我和解。

長跑的較量

京東物流開放之后，劉強(qiáng)東提出，未來五年京東物流自營業(yè)務(wù)必須低于一半，十年后不能超過20%，這才算成功。

京東物流最新發(fā)布的2021年財(cái)報(bào)顯示，其2021年總收入1047億元，同比增長42.7%，其中來自外部客戶收入達(dá)591億元，同比增長72.7%，占總收入比例達(dá)56.5%。

從這個(gè)角度看，劉強(qiáng)東的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)了。

不過，京東物流繼續(xù)保持虧損，2021年凈虧損156.6億元，其中因“可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)”產(chǎn)生的虧損達(dá)到128.4億元。上市前三年，即2018～2020年，其分別虧損28億元、22億元與41億元。

崔維星堅(jiān)持長跑，劉強(qiáng)東的執(zhí)著與燒錢背后，其實(shí)也是長跑，但差異在于，劉強(qiáng)東堅(jiān)韌果斷，崔維星謹(jǐn)慎穩(wěn)重。

2018年1月，德邦在A股上市不久，崔維星與劉強(qiáng)東都去瑞士參加冬季達(dá)沃斯，這是兩人為數(shù)不多的一次交集?；蛟S，今天的結(jié)局在當(dāng)時(shí)已經(jīng)開始書寫。

劉強(qiáng)東在與凱雷投資集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人大衛(wèi)·魯賓斯坦的對話中明確表示，京東物流正在進(jìn)行融資，而且未來也會獨(dú)立上市。彼時(shí)，京東物流作為一家獨(dú)立的公司還不到一年。

而面對不斷加劇的行業(yè)競爭，崔維星表態(tài)，“未來幾年快遞行業(yè)可能會出現(xiàn)整合兼并，但目前我們并未考慮這條路?！?/p>

達(dá)沃斯歸來，德邦和京東物流開始各自作戰(zhàn)。

劉強(qiáng)東繼續(xù)重金投入，京東物流做倉配一體、“以儲代運(yùn)”，后來明確要做一體化供應(yīng)鏈服務(wù)。德邦以快運(yùn)為基礎(chǔ)，在快遞領(lǐng)域加大投入，2018年年中，崔維星將公司從德邦物流更名為德邦快遞。

此后，德邦雙線作戰(zhàn)，快運(yùn)領(lǐng)域被后來者順豐快運(yùn)、百世快運(yùn)、中通快運(yùn)等超越，快遞領(lǐng)域主要做3-60kg的大件，卻沒有太大起色。

2021年，崔維星公開承認(rèn)，“上市之后的剛開始還不錯(cuò)，2019年股價(jià)又下去了，2020年在疫情之下略有起色。這三年，德邦快遞算是坐了一趟過山車。德邦快遞上市的時(shí)候我很驕傲，但這幾年我覺得自己謙虛了很多?！?/p>

運(yùn)聯(lián)研究院執(zhí)行院長李忠心是老德邦人，他撰文提到，“德邦最大的問題，是有限資源的限制下，同時(shí)押注快運(yùn)和快遞，導(dǎo)致資源投入不足?？爝\(yùn)作為現(xiàn)金奶牛業(yè)務(wù)，在沒有取得絕對市場領(lǐng)先地位的情況下，放棄了資源投入，導(dǎo)致了基本盤不穩(wěn)固；從而誘發(fā)了增長乏力，市場競爭力下降。所謂的內(nèi)部管理問題等，都是結(jié)果而不是根本原因?！?nbsp;

崔維星的謹(jǐn)慎穩(wěn)重讓德邦經(jīng)?！捌饌€(gè)大早，趕個(gè)晚集”。

事實(shí)上，德邦2013年就涉足快遞。但在此之前，崔維星先請麥肯錫做了一個(gè)詳細(xì)論證，然后才開始實(shí)施。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，快遞業(yè)務(wù)還沒正式開始，前前后后就花了5000萬。2008年前后，有人建議他做快遞，崔維星承認(rèn)，“當(dāng)時(shí)還是比較保守的，也不懂快遞應(yīng)該怎么做。”

對于快遞企業(yè)來說，電商件是一塊肥肉，通達(dá)系正是由此起家。進(jìn)入快遞行業(yè)兩年后，崔維星才決定參加雙十一，而前兩年主要是場外觀摩。

德邦上市，同樣是著手早、落地晚。

據(jù)《中國企業(yè)家》報(bào)道，德邦2008年就開始準(zhǔn)備上市，將公司總部從廣州搬到上海，實(shí)現(xiàn)3年盈利后遞交上市申請材料，2015年的股災(zāi)打亂上市進(jìn)程，IPO被凍結(jié)。

2016年，通達(dá)系公司、順豐借殼上市，中通在美國上市，德邦被甩在身后。

崔維星希望看準(zhǔn)再上，后來者居上，龜兔賽跑也能贏?！按蠹铱偸钦f抓機(jī)會，哪有那么多機(jī)會抓？我們就是等人家看好了方向再進(jìn)來，進(jìn)來之后做得比人家強(qiáng)，這是我們希望做到的?！贝蘧S星說。

然而，很多時(shí)候市場根本不會給機(jī)會，一招不慎，滿盤皆輸。

華為“門徒”

據(jù)稱收購?fù)瓿珊?，崔維星將繼續(xù)管理公司，“外界所流傳的整合、裁員、合并等事件不會產(chǎn)生”。

京東物流也試圖向外界傳遞，收購后雙方將繼續(xù)保持品牌與團(tuán)隊(duì)獨(dú)立運(yùn)營，戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)方向整體保持不變。雙方將基于各自優(yōu)勢領(lǐng)域展開深度合作，持續(xù)打造優(yōu)質(zhì)高效的一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)，并提升快遞快運(yùn)領(lǐng)域產(chǎn)品和服務(wù)品質(zhì)。

崔維星是華為的“忠實(shí)門徒”，自己對照《華為基本法》學(xué)習(xí)，號召全公司學(xué)習(xí)華為，德邦上市之后，甚至引入華為BLM（Business Leadership Model）模型，派高管到華為交流學(xué)習(xí)。事實(shí)上，BLM模型出自哈佛大學(xué)，華為也是從IBM學(xué)習(xí)引入的。

德邦學(xué)華為花了3000萬。崔維星認(rèn)為，學(xué)華為不要看書，太虛就無法落地。他學(xué)華為一個(gè)主要內(nèi)容就是訓(xùn)戰(zhàn)，教德邦如何做客戶、怎樣分析，每個(gè)部門有什么問題，談客戶之前應(yīng)該怎么做。

“華為穿了很多馬甲，實(shí)際上很簡單，就是掙錢，華為是招招看錢的?！贝蘧S星總結(jié)，華為的核心就是人力資源管理，就是績效考核、分錢機(jī)制，調(diào)動(dòng)積極性。

達(dá)沃斯論壇期間，崔維星曾與華為副董事長胡厚崑聊天，稱華為的人力資源很好。胡厚崑告訴他，華為就是分錢機(jī)制，四個(gè)人的活兩個(gè)人干，分三個(gè)人的錢。崔反問，怎么分、怎么調(diào)動(dòng)積極性？胡厚崑回答，將數(shù)據(jù)公開，讓一線的人來分。

中國學(xué)習(xí)華為的公司很多，成功者寥寥。

2021年的一個(gè)行業(yè)峰會上，崔維星承認(rèn)，自己學(xué)習(xí)華為也不扎實(shí)，很多時(shí)候?qū)W的是表面。其實(shí)華為怎么做效益分析，都需要德邦研究很久。“德邦快遞學(xué)華為學(xué)了20年，越學(xué)越發(fā)現(xiàn)我們太驕傲了，學(xué)得太淺薄了。未來幾年，我希望多看到自己的不足，多學(xué)習(xí)，多認(rèn)識，希望自己和德邦快遞在學(xué)華為、學(xué)順豐上更加謙虛、更加深入、更加仔細(xì)?！?/p>

《財(cái)經(jīng)天下》援引知情人士的消息稱，京東物流前CEO王振輝有可能重回京東，接手德邦，進(jìn)行收購后的整合。不過，這并未得到京東方面的確認(rèn)。

崔維新是否還有學(xué)習(xí)華為的機(jī)會？