記者 | 趙曉娟

編輯 | 許悅

奶價(jià)上漲，牧場(chǎng)類(lèi)企業(yè)也迎來(lái)了最佳上市時(shí)刻。3月29日，奶牛牧場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商澳亞集團(tuán)投資控股有限公司（下稱(chēng)：澳亞集團(tuán)）向港交所提交上市預(yù)披露文件。

招股書(shū)顯示，按2020年原料奶產(chǎn)量計(jì)，澳亞集團(tuán)為中國(guó)第五大奶牛牧場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商，目前在中國(guó)運(yùn)營(yíng)10個(gè)“世界級(jí)奶牛牧場(chǎng)”，客戶包括蒙牛、光明、明治、君樂(lè)寶、新希望乳業(yè)、佳寶、卡士、元?dú)馍旨昂?jiǎn)愛(ài)。

除了原料奶，該公司的業(yè)務(wù)還包括肉牛飼養(yǎng)與銷(xiāo)售、澳亞牛奶銷(xiāo)售。

這家牧場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商向外界展示了其成長(zhǎng)性和盈利能力：2019年-2021年，澳亞牧場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入分別為約3.52億美元、4.05億美元、5.22億美元，營(yíng)收年復(fù)合增長(zhǎng)率為21.9%。年內(nèi)利潤(rùn)分別為6756.7萬(wàn)、9584萬(wàn)、1.05億美元，凈利潤(rùn)率分別為21.2%、24.5%和20.0%。

就產(chǎn)奶規(guī)模而言，2019至2021年，澳亞集團(tuán)生產(chǎn)的原料奶分別為56.54萬(wàn)噸、58.28 萬(wàn)噸和63.88萬(wàn)噸。盡管只有10個(gè)牧場(chǎng)，招股書(shū)披露，每頭成母牛的平均產(chǎn)奶量（牧場(chǎng)產(chǎn)出及效率的關(guān)鍵指標(biāo)）于2015年至2020年連續(xù)六年位居全國(guó)第一。2020年，每頭成母牛的年平均產(chǎn)奶量為12.8 噸/年，高于行業(yè)平均水平8.3 噸/年及中國(guó)五大奶牛牧場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商的平均水平11.8 噸/年。

高效的產(chǎn)奶能力，也在去年吸引了3個(gè)外部股東的加入。公開(kāi)資料顯示，澳亞集團(tuán)分拆自佳發(fā)集團(tuán)（新交所上市公司），控股股東佳發(fā)集團(tuán)持股62.5%，明治中國(guó)持股25%。此外，其他股東均在去年下半年自澳亞集團(tuán)母公司購(gòu)入一定比例的股份，其中，元?dú)馍滞ㄟ^(guò)子公司（Plutus Taurus Technology HK Limited）持股5%；新希望乳業(yè)通過(guò)子公司GGG Holdings持股5%；簡(jiǎn)愛(ài)酸奶母公司樸誠(chéng)乳業(yè)持股2.5%。

澳亞集團(tuán)趕上了好時(shí)候。奶價(jià)不斷上漲，讓牧場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商業(yè)績(jī)普遍高漲。行業(yè)中的兩大龍頭現(xiàn)代牧業(yè)、悠然牧業(yè)均獲得了業(yè)績(jī)新高。

根據(jù)優(yōu)然牧業(yè)(HK:09858)3月31日發(fā)布的2021年財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入153.46億元，同比增長(zhǎng)30.3%；經(jīng)調(diào)整后的公司擁有人應(yīng)占溢利為20.4億元，同比增長(zhǎng)49.1%?，F(xiàn)代牧業(yè)(HK:01117)2021年實(shí)現(xiàn)收入70.8億元，同比增長(zhǎng)17.6%，凈利潤(rùn)10.3億元，同比增長(zhǎng)32%。

業(yè)績(jī)上漲的很大原因來(lái)自原料奶價(jià)格的上漲。東吳證券研報(bào)稱(chēng)，2020年5月至今，原奶價(jià)格漲幅18%。主因疫情帶來(lái)飼料價(jià)格上漲及疫后消費(fèi)者健康意識(shí)提升帶來(lái)的需求景氣，據(jù)其預(yù)計(jì)2022年原奶價(jià)格仍將維持高位。

未來(lái)，澳亞集團(tuán)的機(jī)會(huì)在于原料奶需求缺口的增大和乳制品銷(xiāo)售復(fù)合增長(zhǎng)?；谙M(fèi)者健康意識(shí)提升，2021年，乳制品的零售額顯著增長(zhǎng)13.9%，按照咨詢(xún)機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文的預(yù)計(jì)，乳制品的零售總額預(yù)計(jì)將于2025年達(dá)到人民幣7745億元，2020年至2025年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為9.6%。

而中國(guó)的原料奶多年來(lái)一直供小于求。國(guó)內(nèi)供應(yīng)缺口繼續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)到約29.0百萬(wàn)噸。澳亞集團(tuán)在招股書(shū)中稱(chēng)，除持續(xù)不斷擴(kuò)大并完善現(xiàn)有牧場(chǎng)外，計(jì)劃在短期內(nèi)進(jìn)一步向外擴(kuò)張，興建新牧場(chǎng)以大幅提高產(chǎn)能，其中包括計(jì)劃于2022年4月及2022年10月分別開(kāi)始建設(shè)醇源3號(hào)牧場(chǎng)和醇源4號(hào)牧場(chǎng)。