記者 | 王勇

憑借在江西宜春的鋰礦權(quán)，不銹鋼龍頭永興特種材料科技股份有限公司（002756.SZ，下稱永興材料）成為鋰業(yè)新貴。

4月25日晚間，永興材料發(fā)布年報與一季報，去年實現(xiàn)營業(yè)收入71.99億元，同比增加44.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.87億元，同比增加2.4倍。

今年一季度，永興材料實現(xiàn)的凈利潤已接近去年全年。單季實現(xiàn)營收26.31億元，同比增長94.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.11億元，同比增長約5.5倍。其中，鋰電新能源業(yè)務(wù)貢獻了7.2億，占比接近九成。

永興材料表示，一季度碳酸鋰價格不斷上漲，其鋰電新能源業(yè)務(wù)產(chǎn)銷情況良好，盈利能力大幅提升。該季度其實現(xiàn)碳酸鋰銷量2720噸。

永興材料是國內(nèi)不銹鋼長材領(lǐng)域龍頭，不銹鋼棒線材國內(nèi)市場占有率長期穩(wěn)居前二，僅次于青山集團，后將業(yè)務(wù)逐漸擴展到鋰鹽行業(yè)。

去年，永興材料的特鋼新材料實現(xiàn)營收約60億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤4.17億元，實現(xiàn)產(chǎn)品銷量31.36萬噸。

鋰電新能源業(yè)務(wù)利潤貢獻度大幅提升。該業(yè)務(wù)去年營收為12.2億元，同比增長近3倍；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤約4.7億元。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，鋰電業(yè)務(wù)在總營收中的占比僅為17%，但利潤貢獻占比已超過一半，成為永興材料主要的利潤來源。2021年以前，特鋼業(yè)務(wù)營收和利潤占比均在90%以上。

2017年，永興材料著手布局鋰鹽行業(yè)，陸續(xù)收購了化山瓷石礦、白水洞礦區(qū)等優(yōu)質(zhì)鋰云母礦資源，目前擁有合計170萬噸/年的選礦產(chǎn)能和1萬噸/年的碳酸鋰產(chǎn)能，鋰礦自給率高達80-90%。

上述兩大礦區(qū)合計探明儲量達5238萬噸，年開采規(guī)模及權(quán)益原礦產(chǎn)能均達到170萬噸/年，一期項目在2020年達產(chǎn)，產(chǎn)能逐步釋放，并于去年滿負荷生產(chǎn)。

同時，二期選礦項目正在建設(shè)之中，設(shè)計產(chǎn)能為180萬噸/年，預計2022年建成。

申萬宏源報告指出，若永興材料今年上半年二期碳酸鋰和配套選礦項目如期投產(chǎn)，碳酸鋰產(chǎn)能將達到3萬元/噸，選礦產(chǎn)能將達到350萬噸/年，權(quán)益選礦產(chǎn)能約為233萬噸/年。

永興材料的理論碳酸鋰單噸利潤超過5萬元。年報顯示，在全年碳酸鋰價格大幅波動的市場行情下，該公司對長期合作客戶采用鎖量不鎖價的銷售模式，按月調(diào)整售價；對少量散單，隨行就市，全年單噸碳酸鋰產(chǎn)品平均售價約10萬元，全年單噸碳酸鋰營業(yè)成本約4.3萬元/噸。

根據(jù)年報，永興材料的鋰礦采選及鋰鹽制造業(yè)毛利率高達52%，去年實現(xiàn)產(chǎn)品銷量1.12萬噸，年度產(chǎn)量1.14萬噸， 同比增長超過30%。

申港證券認為，永興材料兩大主業(yè)所處的處賽道顯著不同，業(yè)務(wù)增速與市場空間也有較大差別，在綜合評價后給出了369.41億元的參考市值。

截至4月25日收盤，永興材料報收86.44元，下跌7.25%，市值為351億元，創(chuàng)下兩個月來新低。過去兩個月內(nèi)，該公司市值下跌超45%。其最高市值出現(xiàn)在2022年2月22日，為645億元。