文 | 車(chē)東西 Juice 地途
編輯 | 曉寒
繼小鵬、理想、蔚來(lái)、零跑之后，威馬要成為第五個(gè)赴港上市的新造車(chē)公司！
就在今天，威馬汽車(chē)正式向港交所提交上市申請(qǐng)書(shū)，即將會(huì)在港交所掛牌交易，海通國(guó)際、招銀國(guó)際和中銀國(guó)際將成為其聯(lián)席保薦人。
▲威馬汽車(chē)正式遞交IPO文件
IPO文件顯示，在剛過(guò)去的2021年，威馬汽車(chē)一共售出了44152輛新車(chē)，總收入為47.43億元，2019年、2020年、2021年三年的總收入為91.77億元；去年全年的凈虧損則為82.06億元，三年累計(jì)凈虧損額約為174.35億元。
截至去年年底，威馬一共有1141名研發(fā)人員，占比為28.9%，目前已經(jīng)在成都、上海和溫州建立了研發(fā)中心。而最近三年的研發(fā)支出分別為8.93億元、9.92億元和9.81億元。
此外，威馬汽車(chē)的毛利率目前還是負(fù)的，2021年的毛利率為-41.1%，距離轉(zhuǎn)正還有很大的差距。
威馬汽車(chē)是由曾經(jīng)主導(dǎo)吉利汽車(chē)收購(gòu)沃爾沃的沈暉在2015年創(chuàng)辦的，屬于國(guó)內(nèi)比較早一批的新造車(chē)企業(yè)，一度也曾經(jīng)是國(guó)內(nèi)新造車(chē)的頭部玩家。在2019年，威馬汽車(chē)的銷(xiāo)量超過(guò)了小鵬，成為國(guó)內(nèi)新造車(chē)銷(xiāo)量第二名的車(chē)企。
但隨著理想汽車(chē)，甚至是哪吒汽車(chē)和零跑汽車(chē)的崛起，威馬汽車(chē)卻慢慢開(kāi)始掉隊(duì)，已經(jīng)成為二線新造車(chē)企業(yè)的一員。
和另外幾家新造車(chē)企業(yè)相比，威馬汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)力并不明顯，智能化上被蔚小理甩開(kāi)，而銷(xiāo)量上也被哪吒零跑超越，這也讓威馬汽車(chē)處在了一個(gè)非常尷尬的境地。雖然威馬汽車(chē)遞交了港股IPO，但等待它的日子并不輕松。
01.2021年總收入達(dá)47億元，毛利率仍未轉(zhuǎn)正
威馬汽車(chē)在IPO文件中公布最近三年的營(yíng)收情況，我們也得以看到其財(cái)務(wù)信息。
▲威馬總部
在營(yíng)收方面，威馬汽車(chē)實(shí)現(xiàn)了不斷增長(zhǎng)，連續(xù)三年的收入分別為17.62億元、26.72億元、47.43億元，從中也可以看到2021年是威馬汽車(chē)營(yíng)收增長(zhǎng)最為迅速的一年，營(yíng)收幾乎翻番。
▲威馬和蔚小理主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比
但營(yíng)收的增長(zhǎng)并沒(méi)有讓威馬汽車(chē)實(shí)現(xiàn)盈利，三年的凈虧損還在持續(xù)加大，分別為41.45億元、50.84億元和82.06億元。
而其中的原因也可以從招股書(shū)中看到，威馬汽車(chē)去年的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支為9.83億元，和此前兩年相比并沒(méi)有非常明顯的提升，而研發(fā)支出則為9.81億元，也基本和去年持平。
增長(zhǎng)最多的則是行政開(kāi)支，去年一共支出了27.05億元，而此前兩年分別為8.39億元和17.5億元。
▲威馬工廠鳥(niǎo)瞰圖
另一方面，作為一家車(chē)企，威馬汽車(chē)遲遲未能實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正，2019年時(shí)，車(chē)輛的毛利率為-58.3% ，2020年有所好轉(zhuǎn)，為-43.5%，而去年為-41.1%。
▲毛利率情況
由于目前毛利率遲遲無(wú)法轉(zhuǎn)正，意味著威馬汽車(chē)賣(mài)的越多就虧的越多，而去年恰好是威馬汽車(chē)銷(xiāo)量最好的一年，再加上持續(xù)增加的行政支出，威馬汽車(chē)的凈虧損不斷增加也就不奇怪了。
▲威馬W6
在研發(fā)方面，威馬每年都會(huì)有將近10億元的支出，截至去年年底已經(jīng)擁有了3952名員工，其中有1141名研發(fā)人員，占比為28.9%，其中91%的研發(fā)人員具備本科或者以上的學(xué)歷。
▲威馬汽車(chē)員工情況
在公司資產(chǎn)方面，截至2021年12月31日，威馬汽車(chē)的流動(dòng)資產(chǎn)總額為102.25億元，年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約為41.56億元。
公司股東方面，公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO沈暉及其配偶為最大股東，占股比例為30.82%。
▲威馬公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO沈暉
此外，雅居樂(lè)集團(tuán)占股比例為6.455%，該公司總部位于中山市，主要從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，去年底曾參與威馬的融資。而百度也持有威馬5.96%的股份。
▲主要股東信息
02.累計(jì)銷(xiāo)量不足10萬(wàn)，工廠年產(chǎn)能25萬(wàn)輛
目前威馬汽車(chē)一共有四款車(chē)在售，分別為EX5（包括EX5-Z）、EX6、W6和E5（包括E5 Pro）。
▲威馬汽車(chē)
最近三年，威馬汽車(chē)的銷(xiāo)量也在持續(xù)增長(zhǎng)，2019年共計(jì)售出了12799輛新車(chē)，到2020年則增長(zhǎng)到了21937輛，而去年直接翻了一倍達(dá)到了44152輛。
不過(guò)截止到去年年底，威馬汽車(chē)一共售出了83495輛電動(dòng)汽車(chē)，今年第一季度威馬汽車(chē)也售出了7476輛電動(dòng)汽車(chē)，目前累計(jì)銷(xiāo)量尚不足10萬(wàn)輛。不過(guò)，目前威馬距離10萬(wàn)輛大關(guān)已經(jīng)不遠(yuǎn)了，本季度應(yīng)該可以達(dá)成這一成績(jī)。
盡管如此，威馬汽車(chē)的銷(xiāo)量比起蔚來(lái)小鵬理想也還有非常大差距，這三家車(chē)企僅在去年一年就實(shí)現(xiàn)了將近10萬(wàn)輛的年銷(xiāo)量。
▲威馬和蔚小理銷(xiāo)量數(shù)據(jù)對(duì)比
銷(xiāo)量的提升主要跟營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)分不開(kāi)，IPO文件顯示，截至2021年12月31日，威馬汽車(chē)已經(jīng)擁有了621家合作伙伴門(mén)店，其中包括了397個(gè)威馬體驗(yàn)館，180個(gè)威馬用戶中心，此外還有44個(gè)威馬星創(chuàng)中心，這些門(mén)店一共涵蓋了全國(guó)211個(gè)城市。
▲威馬門(mén)店
而銷(xiāo)量的背后也離不開(kāi)產(chǎn)能，威馬是國(guó)內(nèi)第一個(gè)自建工廠的新造車(chē)公司，目前已經(jīng)在浙江和湖北建設(shè)了兩個(gè)工廠，合計(jì)最高年產(chǎn)能25萬(wàn)輛。
▲威馬溫州基地
目前威馬汽車(chē)工廠的沖壓、焊接和涂裝車(chē)間已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了100%的自動(dòng)化，兩個(gè)工廠一共配備了約200臺(tái)機(jī)器人，已經(jīng)建立工業(yè)4.0制造體系。
▲威馬工廠自動(dòng)化生產(chǎn)汽車(chē)
03.下半年新車(chē)上市，裝了四顆Orin-X芯片
在IPO文件中，威馬汽車(chē)也重點(diǎn)介紹了今年下半年即將上市的一款新車(chē)——M7。
▲威馬的車(chē)型信息
這款車(chē)定位為中大型轎車(chē)，長(zhǎng)度為4930毫米，軸距則為2918毫米，NEDC標(biāo)準(zhǔn)下續(xù)航里程則為600～700公里。
車(chē)輛的百公里加速時(shí)間將會(huì)低于8秒，車(chē)輛的最大輸出功率為160千瓦（約合218馬力），從這點(diǎn)來(lái)看，該車(chē)型的首發(fā)版本應(yīng)該為單電機(jī)車(chē)型。
▲威馬M7
智能駕駛將會(huì)是這款車(chē)最大的看點(diǎn)，IPO文件顯示，該車(chē)型可支持20多個(gè)L2級(jí)輔助駕駛場(chǎng)景支持AVP功能，未來(lái)還可能會(huì)增加其他的L4級(jí)自動(dòng)駕駛功能。
而在硬件方面，這款車(chē)“喪心病狂”的采用了四枚英偉達(dá)Orin-X芯片，硬件達(dá)到了L5級(jí)。
在座艙方面，這款車(chē)將會(huì)采用高通SA8155P芯片，可以運(yùn)行QNX和安卓雙系統(tǒng)。
▲威馬M7
此外，在完成本次募資后，威馬汽車(chē)將會(huì)把募集到的資金用于模塊化汽車(chē)開(kāi)發(fā)平臺(tái)，包括Living Pilot AD/ADAS平臺(tái)、Living Engine及下一代智能座艙平臺(tái)、Living Motion電動(dòng)動(dòng)力總成平臺(tái)及Ajax底盤(pán)平臺(tái)和Caesar底盤(pán)平臺(tái)的研發(fā)和升級(jí)；同上也將用于OTA技術(shù)的研發(fā)。
04.結(jié)語(yǔ)：威馬汽車(chē)還需提升核心競(jìng)爭(zhēng)力
作為國(guó)內(nèi)最早一批新造車(chē)企業(yè)，威馬的起點(diǎn)非常高，在2019年位列新造車(chē)銷(xiāo)量榜第二，力壓小鵬。而在2021年，小鵬汽車(chē)已經(jīng)成為新造車(chē)的年度銷(xiāo)量冠軍，威馬則已經(jīng)看不到了身影。
此外了，曾經(jīng)的二線新造車(chē)哪吒汽車(chē)和零跑汽車(chē)也已經(jīng)追了上來(lái)，甚至哪吒汽車(chē)已經(jīng)多次殺入到第一梯隊(duì)，這都對(duì)威馬汽車(chē)造成了不小的沖擊。
更重要的是，智能化已經(jīng)成為了新能源汽車(chē)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，威馬在智能輔助駕駛方面的成績(jī)并不明顯，蔚小理已經(jīng)獨(dú)立研發(fā)了NOA功能，而威馬的智能駕駛能力還來(lái)自百度，這對(duì)其后續(xù)非常不利。
不過(guò)，作為最早的一批新造車(chē)，威馬汽車(chē)擁有自己的工廠，具備從研發(fā)到生產(chǎn)的全部能力，并且目前也沒(méi)有受到資金的影響，也還有一定的增長(zhǎng)空間。
目前新能源汽車(chē)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，稍有不慎就會(huì)被甩下，威馬要想在未來(lái)繼續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)力，還需要繼續(xù)低頭努力。