記者 張曉迪

6月24日晚，新世紀評級發(fā)布公告稱，將鴻達興業(yè)（002002.SZ）主體信用等級降為CCC級，評級展望調整為負面，調整“鴻達轉債”債項信用等級為CCC 級。 

新世紀評級稱，鴻達興業(yè)資金鏈緊張、大量借款逾期、再融資難度極大、面臨大量法律訴訟，其控股股東鴻達興業(yè)集團有限公司流動性風險暴露、所持鴻達興業(yè)股權被司法凍結。

鴻達興業(yè)于2004年在深交所上市，其控股股東為鴻達興業(yè)集團，實際控制人為周奕豐，其主營業(yè)務主要為PVC、氫氣、燒堿、稀土新材料、土壤調理劑的生產經營。

近年來，鴻達興業(yè)陷入資金困局，大量借款逾期未償還。

據新世紀評級披露，鴻達興業(yè)前期投資項目沉淀了大量資金，由于經營性現金流入弱化且外部融資受阻，債務壓力不斷加大。

2019-2021年末，公司負債總額分別為94.83億元、103.94 億元和78.47 億元；資產負債率分別為56.42%、58.04%和43.90%。其中，剛性債務規(guī)模及占比較高，2021年末余額為54.07億元，占負債總額的68.91%。

新世紀評級還披露，由于受到控股股東鴻達興業(yè)集團信用違約影響，鴻達興業(yè)融資渠道受限、資金鏈斷裂，跟蹤期內鴻達興業(yè)大量銀行借款、融資租賃借款出現逾期，截至 2021年末逾期債務本息合計45.16億元。 

同時，鴻達興業(yè)因借款逾期等面臨大量法律訴訟和仲裁，2家子公司被列為失信被執(zhí)行人。截至2021年末，鴻達興業(yè)涉案金額5億元以上訴訟、仲裁案件共18件， 涉案金額合計41.55億元，案件中涉及的債權人有民生銀行、中信銀行、工商銀行、建設銀行等。

公開信息顯示，2019 年12月16日鴻達興業(yè)發(fā)行2426.78萬張可轉換公司債券，發(fā)行金額為24.27億元，債券期限6年，票面利率為第一年為0.4%、第二年為 0.6%、第三年為1.0%、第四年為1.8%、第五年為3.0%、第六年為5.0%，每年付息一次，到期歸還本金及最后一年利息。

該可轉債初始轉股價格為3.98元/股，2021年6月22日起調整為3.91元/股。截至 2022年3月末，鴻達轉債累計已轉股5.33億股，剩余可轉債余額為3.38億元。

界面新聞記者注意到，截至6月24日，鴻達興業(yè)股票收盤價為3.81元/股，已低于轉股價。

有財務分析人士告訴記者，若后續(xù)鴻達興業(yè)股票價格走勢持續(xù)低迷、或該債券持有人的投資偏好等原因導致剩余債券到期未能實現轉股，鴻達興業(yè)須對未轉股部分償還本息，將進一步增加其償債負擔。 

此外，新世紀評級還指出，鴻達興業(yè)運營資金周轉壓力較大。跟蹤期內，鴻達興業(yè)應收賬款規(guī)模持續(xù)增長，主業(yè)現金回籠能力弱化，經營性現金流為凈流出，可動用貨幣資金嚴重短缺，運營資金周轉壓力較大。

據新世紀評級披露，2019-2021 年，鴻達興業(yè)營業(yè)周期分別為190.87天、194.99天和185.25天， 其中應收賬款周轉速度自2019 年以來明顯減慢。 2019-2021年營業(yè)收入現金率分別為54.64%、69.74%和25.56%。

同期，公司經營活動現金流凈額分別為4.56億元、 6.37億元和-2.12 億元，其中2020年公司購買商品、接受勞務支付的現金同比大幅增加，導致業(yè)務現金收支凈額為-0.14 億元。

雪上加霜的是，2021年及2022年一季度，鴻達興業(yè)經營出現下滑。其中，2021鴻達興業(yè)實現利潤總額9.96億元，同比下降2.86%，2022年一季度實現利潤總額1.17億元，同比下滑63.17%。