記者 | 劉子象
財(cái)長(zhǎng)耶倫表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩，但就業(yè)狀況良好，證明美國(guó)尚未陷入衰退。
7月24日，耶倫在接受采訪時(shí)表示，沒(méi)有看到任何表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入大范圍衰退的跡象，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的大部分仍然健康。比如消費(fèi)支出在增長(zhǎng)，美國(guó)民眾的平均財(cái)務(wù)狀況保持穩(wěn)健，每月新增40多萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，失業(yè)率為3.6%，接近半個(gè)世紀(jì)以來(lái)的最低水平。
她援引就業(yè)數(shù)據(jù)表示，每個(gè)月創(chuàng)造40萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位證明勞動(dòng)力市場(chǎng)非常強(qiáng)勁。而衰退意味著經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面出現(xiàn)普遍疲軟，目前還沒(méi)有看到這種情況。即便美國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)收縮，她也不認(rèn)為官方會(huì)裁定進(jìn)入衰退。
根據(jù)美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局的官方定義，經(jīng)濟(jì)衰退意味著“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)顯著下降，并蔓延至整個(gè)經(jīng)濟(jì)，持續(xù)數(shù)月以上”。
與美國(guó)官方的定義不同，傳統(tǒng)上經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)就意味著進(jìn)入衰退。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，美國(guó)第二季度GDP也將繼續(xù)萎縮。第一季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)萎縮了1.6%。
同一天，美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯則表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退可能性“非常高”。薩默斯在CNN的節(jié)目上說(shuō)，當(dāng)通脹很高而失業(yè)率一直很低時(shí)，衰退就會(huì)隨之而來(lái)，軟著陸“不太可能”。他還建議拜登政府采取更多措施控制通脹，比如，增加稅收、取消進(jìn)口商品關(guān)稅、降低藥品價(jià)格、改善能源政策和降低預(yù)算赤字。
許多分析師表示經(jīng)濟(jì)衰退即將來(lái)臨。上周，美國(guó)銀行(Bank of America)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，從今年下半年開始，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)“溫和衰退”。彭博社本月對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的一項(xiàng)調(diào)查顯示，未來(lái)12個(gè)月經(jīng)濟(jì)下滑的可能性為47.5%，高于6月份的30%。
部分市場(chǎng)已經(jīng)做出早期判斷。私營(yíng)部門產(chǎn)出正在發(fā)出收縮信號(hào)，同時(shí)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)已升至去年秋季以來(lái)的最高水平。大公司第二季度的財(cái)報(bào)好壞參半，CEO們不時(shí)發(fā)出預(yù)警信息。
柯?tīng)栙e顧問(wèn)公司(Corbin Advisors)最近的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近70%的受訪投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退“非常擔(dān)心或擔(dān)心”。數(shù)據(jù)顯示，超過(guò)半數(shù)的公司預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候會(huì)出現(xiàn)收縮。
本周四，美國(guó)商務(wù)部將公布第二季度GDP的初步估值。同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)還將在本周的會(huì)議上決定7月是否進(jìn)一步加息。另外，本周還有一系列重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)待公布，涵蓋新房銷售、消費(fèi)者信心、收入、支出、通貨膨脹和整體產(chǎn)出等領(lǐng)域。
即使GDP本周公布負(fù)面數(shù)據(jù)，也不太可能平息激烈的經(jīng)濟(jì)衰退爭(zhēng)論。尤其是考慮到美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局可能需要數(shù)月甚至更長(zhǎng)的時(shí)間才能正式宣布衰退。
美聯(lián)儲(chǔ)官員繼續(xù)堅(jiān)持認(rèn)為，他們可以避免衰退并實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸。耶倫雖然承認(rèn)通脹太高，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于“增長(zhǎng)放緩的過(guò)渡時(shí)期”，但她強(qiáng)調(diào)這種放緩是“必要和適當(dāng)?shù)摹保兄诮档屯洝?/span>
也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，抗通脹的牌并不全在美聯(lián)儲(chǔ)手中。美聯(lián)儲(chǔ)前副主席艾倫·布林德（Alan Blinder）表示，美聯(lián)儲(chǔ)面對(duì)的是一項(xiàng)棘手的工作，因?yàn)橹辽俨糠滞浬闲袎毫Σ皇莵?lái)自可以控制的需求過(guò)剩，而是來(lái)自俄烏沖突和新冠大流行導(dǎo)致的供應(yīng)中斷，而供應(yīng)中斷是美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)能為力的。另一個(gè)復(fù)雜因素是，貨幣政策對(duì)通脹的影響可能會(huì)滯后兩三年才能出現(xiàn)。
在一篇上個(gè)月提交給歐洲央行會(huì)議的論文中，研究人員發(fā)現(xiàn)，截至2021年底，美國(guó)三分之一的通脹是由供應(yīng)沖擊造成的。研究人員之一、馬里蘭大學(xué)教授Sebnem Kalemli-Ozcan說(shuō)，這些沖擊發(fā)生在不同部門、不同時(shí)間、不同國(guó)家，這根本不在央行能夠控制的劇本中。
而結(jié)束供應(yīng)鏈混亂的希望不斷落空。在美國(guó)制造商協(xié)會(huì)上季度的一項(xiàng)調(diào)查中，三分之二受訪公司預(yù)計(jì)供應(yīng)鏈中斷要到2023年或之后才會(huì)減少。