文|市值觀察 徐風(fēng)

編輯|小市妹

“華大從來(lái)都沒(méi)自稱企業(yè)，從華大誕生的那一天，就是個(gè)公益機(jī)構(gòu)”。圍繞于此，華大向來(lái)不缺乏爭(zhēng)議。

近期，饒毅質(zhì)疑事件再次將華大基因推到了風(fēng)口浪尖。但除了尹燁“感謝指教”的禮節(jié)性回復(fù)外，華大選擇了不予評(píng)論。

爭(zhēng)議中的華大

時(shí)間拉回到1999年9月，人類基因組計(jì)劃第五次會(huì)議在倫敦召開(kāi)，楊煥明和汪建在沒(méi)有得到政府授權(quán)的情況下，就宣布代表中國(guó)承接該計(jì)劃1%的測(cè)序任務(wù)。

如此膽大行為可謂“前無(wú)古人”。出乎意料的是，這卻得到了政府的支持，以及隨之而來(lái)的5000萬(wàn)項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)，華大基因由此誕生。

在此之后，華大又相繼完成了“水稻基因組”、“炎黃計(jì)劃”、“大熊貓基因組”等項(xiàng)目，奠定了中國(guó)基因?qū)W界地位。

2003年SARS來(lái)襲，病毒破譯成為最緊要工作。就在防治非典小組會(huì)議人員焦頭爛額之際，“只要華大拿到病毒樣本，幾個(gè)小時(shí)就可以解構(gòu)病毒”。汪健的發(fā)言頓時(shí)語(yǔ)驚四座。

事實(shí)證明，汪健并沒(méi)有吹牛，華大只用了3天時(shí)間，就破譯出了SARS病毒基因組序列；耗時(shí)96小時(shí)，就研發(fā)出了檢測(cè)試劑盒，并將生產(chǎn)的30萬(wàn)份全部捐給國(guó)家。

無(wú)獨(dú)有偶。2020年新冠疫情拉響警報(bào)之際，汪建立刻意識(shí)到這種病毒傳染的危害性，并當(dāng)即決定成立應(yīng)急指揮部，在新冠病毒基因組序列公布的三天后就研發(fā)出了試劑盒，一周后被國(guó)家藥監(jiān)局緊急審批通過(guò)。

華大真正的轉(zhuǎn)變要從2010年開(kāi)始。在從Illumina購(gòu)買了128臺(tái)新一代測(cè)序儀后，在測(cè)序領(lǐng)域下游建立了優(yōu)勢(shì)。2013年通過(guò)對(duì)CG的收購(gòu)，逐步實(shí)現(xiàn)了基因測(cè)序的自主可控，測(cè)序價(jià)格也得以顯著下降。

但縱觀華大發(fā)展史，質(zhì)疑的聲音從來(lái)沒(méi)有停止。對(duì)于董事長(zhǎng)汪建，有人稱其為實(shí)干家，有人則認(rèn)為言過(guò)于實(shí)，“投機(jī)取巧”。

首先不得不提的，還是此次“炮轟”尹燁的饒毅。同樣是科普網(wǎng)紅，饒毅與華大的“論戰(zhàn)”由來(lái)已久。

在華大是否掌控核心技術(shù)這點(diǎn)上也爭(zhēng)議頗多。由于此前采取傳統(tǒng)工業(yè)生產(chǎn)模式，被稱為“基因界的富士康”。饒毅則認(rèn)為華大是靠“國(guó)外儀器試劑、政府補(bǔ)貼和國(guó)內(nèi)廉價(jià)勞動(dòng)力”發(fā)展壯大。

“打假狂人”方舟子曾在參觀華大后就直截了當(dāng)?shù)刂赋?，“基因測(cè)定工作基本都是通過(guò)儀器進(jìn)行，關(guān)鍵是要有錢買機(jī)器，不宜夸大測(cè)序的學(xué)術(shù)成就?！?/p>

2010年底，華大宣布自身有2項(xiàng)成果入選了《科學(xué)》雜志的“2010年十大科學(xué)突破”中，但這一說(shuō)法遭到網(wǎng)友質(zhì)疑。有網(wǎng)友專門(mén)列舉了這2大突破的文獻(xiàn)目錄，其中并無(wú)華大。最終華大不得不承認(rèn)是“自己理解有誤”。

面對(duì)質(zhì)疑，董事長(zhǎng)汪建的言論也飽受爭(zhēng)議?！艾F(xiàn)在我們面臨很大爭(zhēng)議，是因?yàn)槲覀冇^念太超前，與大家格格不入”。并將輿情風(fēng)險(xiǎn)寫(xiě)入公司的重大風(fēng)險(xiǎn)提示中。

除了社會(huì)輿情，華大還要面臨業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)壓力。當(dāng)前疫情對(duì)業(yè)績(jī)的推動(dòng)效應(yīng)已經(jīng)減弱，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)就成為擺在華大面前的一道難題。

愿景和現(xiàn)實(shí)的距離

2017年7月，華大基因上市，頂著“生物界騰訊”名號(hào)，連拉19個(gè)漲停，股價(jià)最高超過(guò)260元，成為彼時(shí)僅次于茅臺(tái)的第二高價(jià)股，一時(shí)風(fēng)光無(wú)限。

就在上市敲鐘當(dāng)天，汪建還為自己立了一個(gè)120歲的墓碑。有趣的是，2018年汪健曾表示，公司所有員工都必須活到100歲，并提出員工的孩子出生不許有缺陷，否則就是華大的“恥辱”。

在汪健的未來(lái)藍(lán)圖里，“萬(wàn)物生長(zhǎng)不靠太陽(yáng)，立體農(nóng)業(yè)不靠土壤，掌控生老病死不是夢(mèng)想”、“孩子出生了，不再有地中海貧血；中國(guó)的聾啞學(xué)校，將關(guān)掉95%?！?/p>

理想總是要有的，現(xiàn)實(shí)卻很骨感。盡管華大目前占據(jù)國(guó)內(nèi)超過(guò)30%的市場(chǎng)份額，但從研發(fā)費(fèi)用看，2021年華大的4.87億人民幣與國(guó)際巨頭Illumina的11.9億美元相比，差距高下立判。

同時(shí)汪建還定下了“科研、科技、醫(yī)學(xué)、人人”四大戰(zhàn)略目標(biāo)，并提出“醫(yī)學(xué)服務(wù)能到一千億，人人服務(wù)能到一萬(wàn)億”。從目前業(yè)績(jī)來(lái)看，后兩大目標(biāo)無(wú)疑是在“畫(huà)大餅”。

2020年是華大的“大年”，營(yíng)收凈利爆發(fā)式增長(zhǎng)，市值也登上了千億大關(guān)。但好景不長(zhǎng)，2021年便進(jìn)入了下滑通道，凈利潤(rùn)同比下降30.1%。股價(jià)也從最高近200元下跌至60元附近，跌幅高達(dá)70%。

縱觀華大財(cái)報(bào)，與疫情因素關(guān)系甚大。其中醫(yī)學(xué)檢測(cè)、感染防控業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快。尤其是前者，2019-2020年?duì)I收從5.71億增長(zhǎng)至55.62億，增長(zhǎng)接近10倍。

但曾經(jīng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)生育健康板塊，近年來(lái)卻不增反降。從2018年的13.76億下降至2021年的11.92億。

隨著疫情的好轉(zhuǎn)，檢測(cè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，醫(yī)院等B端市場(chǎng)擴(kuò)展難度加大，華大的增長(zhǎng)空間遇到天花板。全球“火眼”實(shí)驗(yàn)室數(shù)量擴(kuò)張速度也在放緩，由2020年底的超80個(gè)擴(kuò)大至近100個(gè)，年內(nèi)僅增加不到20家。

同時(shí)在北上疫情嚴(yán)重的上半年，華大發(fā)布了預(yù)虧的半年報(bào)，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)仍將下降-46.59%至-33.7%?？梢?jiàn)疫情對(duì)業(yè)績(jī)的催化作用越來(lái)越小。

雖然營(yíng)收下降，但華大的銷售費(fèi)用還在不斷增多。2018年銷售費(fèi)用是研發(fā)支出的1.98倍，而到2021年已經(jīng)增長(zhǎng)到2.54倍。不斷擴(kuò)大的銷售/研發(fā)比例也是外界質(zhì)疑的重要一點(diǎn)。從目前狀況看，回到2020年?duì)I收巔峰狀態(tài)的難度很大。

數(shù)據(jù)來(lái)源：華大財(cái)報(bào)

所以，尹燁做網(wǎng)紅的背后，與華大營(yíng)收增長(zhǎng)乏力，尋求新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)密不可分。當(dāng)前華大都是清一色的B端業(yè)務(wù)，網(wǎng)紅帶貨開(kāi)拓C端市場(chǎng)不失為一個(gè)優(yōu)選項(xiàng)。

短期面臨增長(zhǎng)困境，但華大能做的，還有很多。

比如在基因測(cè)序領(lǐng)域。今年6月，美國(guó)食藥監(jiān)局（FDA）和國(guó)土安全部曝光了美國(guó)基因測(cè)序公司illumina多款設(shè)備存在高危漏洞的安全問(wèn)題。不僅可能導(dǎo)致數(shù)據(jù)泄露，甚至儀器還可能被遠(yuǎn)程操控，影響最終測(cè)試結(jié)果。對(duì)于這家全球市占率超70%的國(guó)際巨頭來(lái)說(shuō)，如此巨大安全隱患也是對(duì)人類的信息安全敲響了警鐘。

“饒毅炮轟尹燁”慢慢平息，回看華大發(fā)展愿景，隨著商業(yè)活動(dòng)一次次被質(zhì)疑，彼時(shí)初心還能走多遠(yuǎn)仍是未知數(shù)。

對(duì)于華大的未來(lái)，與其把主要精力放在營(yíng)銷和推廣益生菌上，倒不如加大研發(fā)，集中資源做好測(cè)序儀，成為真正的“基因界華為”，這才是應(yīng)對(duì)輿論壓力的唯一路徑。

距離這一目標(biāo)，華大仍然有很長(zhǎng)的路要走。