記者 | 沈溦
新實(shí)控人上任未滿(mǎn)一年，“火腿第一股”金字火腿（002515.SZ）開(kāi)啟了自2010年上市以來(lái)的第一次員工持股計(jì)劃。
不過(guò)，由于本次員工持股計(jì)劃中，超98%份額由新任管理層認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)價(jià)格低于目前股價(jià)，實(shí)控人提供借款資金購(gòu)買(mǎi)股票等問(wèn)題，9月1日，深交所向金字火腿發(fā)出關(guān)注函，要求說(shuō)明是否存在變相激勵(lì)，向特定對(duì)象輸送利益等。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑?021年9月易主以來(lái)，新任老板上臺(tái)，公司卻“壞消息”不斷。業(yè)績(jī)層面，受豬肉價(jià)格低迷影響，品牌肉業(yè)務(wù)一再虧損。去年9月的豬肉期貨交易，業(yè)務(wù)員擅自“割肉”，出現(xiàn)巨額虧損后有隱瞞不報(bào)偷偷還錢(qián)被發(fā)現(xiàn)，今年上半年公司遭遇證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，相關(guān)責(zé)任人被監(jiān)管部門(mén)處罰，公司原定的定增計(jì)劃暫時(shí)擱置。
在此情況下，公司推出員工持股，似乎意在綁定管理層和核心骨干，提振業(yè)績(jī)。
對(duì)此，香頌資本董事沈萌對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆瑔T工持股計(jì)劃，雖然名義上面向全體員工，但是員工名單仍然是由高管制定，所以高管占絕大多數(shù)也不鮮見(jiàn)，而從回購(gòu)價(jià)格與授予價(jià)格相比，如果折扣較大，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能會(huì)從保護(hù)外部股東利益的角度提出問(wèn)詢(xún)。
根據(jù)日前公司發(fā)布的第一期員工持股計(jì)劃（草案），擬向公司或下屬控股子公司符合條件的董監(jiān)高人員及核心骨干員工共不超過(guò)28人授予公司股份，受讓價(jià)格為3.78元/股。
7名董監(jiān)高掏1.47億元持股
公告顯示，此次員工持股計(jì)劃參與對(duì)象認(rèn)購(gòu)金額總額不超過(guò)1.51億元，存續(xù)期限為36個(gè)月。所獲標(biāo)的股票自公司公告標(biāo)的股票完成登記過(guò)戶(hù)之日起滿(mǎn)12個(gè)月和24個(gè)月后開(kāi)始分期解鎖，每期解鎖的標(biāo)的股票比例分別為50%。
據(jù)悉，上述股份來(lái)源為2019年公司耗資1.71億元回購(gòu)而來(lái)，共計(jì)A股股票3984.61萬(wàn)股，占公司總股本的4.0729%。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，本次符合條件的28人中，7名董監(jiān)高認(rèn)購(gòu)金額1.47億元，占本次持股計(jì)劃金額的98.14%。參加對(duì)象認(rèn)購(gòu)本期持股計(jì)劃份額的資金來(lái)源包括員工個(gè)人的合法薪酬、自籌資金、借款（包括但不限于公司實(shí)際控制人任貴龍為本員工持股計(jì)劃部分員工提供借款或擔(dān)保借款）等。
其中，新任公司董事、總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)周?chē)?guó)華、副總裁、董事會(huì)秘書(shū)趙勤攻分別認(rèn)購(gòu)3404.29萬(wàn)元和2948.40萬(wàn)元，董事馬斌、監(jiān)事會(huì)主席韓奇、監(jiān)事任曉暉三人均認(rèn)購(gòu)2721.60萬(wàn)元。5人認(rèn)購(gòu)份額占持股計(jì)劃總額的96.39%。
值得一提的是，上述董事和監(jiān)事會(huì)成員均為2021年12月16日剛剛上任。
此前，知名“牛散”任奇峰以其岳父任貴龍名義，受讓1.99億股股份，作價(jià)9.93億元入主金字火腿。并在12月正式改組董事會(huì)，任奇峰擔(dān)任董事長(zhǎng)，周?chē)?guó)華、趙勤攻、馬斌、韓奇、任曉暉均為任奇峰方面提名。
從履歷來(lái)看，上述5名董監(jiān)高此前從未在金字火腿任職，周?chē)?guó)華、趙勤攻、韓奇、任曉暉等均在與任奇峰實(shí)控或關(guān)聯(lián)企業(yè)擔(dān)任要職，可謂任奇峰的“嫡系”，有意思的是，從公布的薪酬信息看，上述5人雖在金字火腿擔(dān)任高管，但薪金卻極低，總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)一把抓的周?chē)?guó)華年薪3萬(wàn)元，副總裁、董秘趙勤攻1.5萬(wàn)元，韓奇、任曉暉、馬斌三人未公布薪酬。
調(diào)動(dòng)員工還是利益輸送？
對(duì)于本次員工持股計(jì)劃的目的，金字火腿表示，意在建立和完善股東、公司與員工之間的利益共享與風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，倡導(dǎo)公司與個(gè)人共同持續(xù)發(fā)展的理念，充分調(diào)動(dòng)公司高級(jí)管理人員和核心人才的積極性。
不過(guò)，這次似乎帶有針對(duì)新任管理層激勵(lì)性質(zhì)的員工持股計(jì)劃仍引起了監(jiān)管層的關(guān)注，，9月1日，深交所向金字火腿下發(fā)關(guān)注函，要求說(shuō)明實(shí)際控制人任貴龍為本期員工持股計(jì)劃部分員工提供借款或擔(dān)保借款的年化綜合收益。
同時(shí)，深交所要求金字火腿提出證據(jù)，說(shuō)明公司本期員工持股計(jì)劃并非與公司實(shí)際控制人任貴龍構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系并合并計(jì)算持股比例。
此外，深交所質(zhì)疑本次持股計(jì)劃未設(shè)定公司層面業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的主要考慮，是否符合公司當(dāng)前業(yè)務(wù)發(fā)展及業(yè)績(jī)提升要求，董監(jiān)高認(rèn)購(gòu)比例過(guò)高，是否存在刻意規(guī)避《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》中關(guān)于激勵(lì)對(duì)象以及業(yè)績(jī)考核指標(biāo)設(shè)置等相關(guān)要求的情形。
受讓價(jià)格低于回購(gòu)均價(jià)是否符合《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》中“盈虧自負(fù)，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，與其他投資者權(quán)益平等”的基本原則，是否存在向特定對(duì)象輸送利益的情形，是否損害公司利益及中小股東的合法權(quán)益。
對(duì)于本次金字火腿員工持股計(jì)劃的種種“疑點(diǎn)”，沈萌認(rèn)為，高管認(rèn)購(gòu)占比高并不鮮見(jiàn)，但如果授予價(jià)格過(guò)低可能會(huì)產(chǎn)生損害中小股東利益的問(wèn)題，但從實(shí)控人的角度，意在綁定管理層更好的投入公司經(jīng)營(yíng)管理，至于老板借款給員工買(mǎi)股份，并不影響其他股東的權(quán)益，只要合理合法，老板愿意承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)可厚非。
業(yè)績(jī)堪憂(yōu)內(nèi)患不斷
9月2日，金字火腿收盤(pán)報(bào)4.31元，微跌1.15%，總市值42.17億，相比之下，員工持股價(jià)格3.78元，仍有14%的上浮空間。不過(guò)，從今年整體走勢(shì)來(lái)看，自1月13日受易主利好影響走出6.43元的年內(nèi)新高后，該股股價(jià)已經(jīng)處于持續(xù)下行通道，至今跌幅超過(guò)3成。
公司2022年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，金字火腿上半年?duì)I收同比下降16.08%至2.69億元，凈利潤(rùn)同比下降26.02%至4783.30萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)同比下降23.9%至4363.69萬(wàn)元。
受疫情等因素影響，公司品牌肉、冷鏈服務(wù)和火腿制品三項(xiàng)業(yè)務(wù)分別下降88.17%、15.38%和42.00%，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1453.48萬(wàn)元、1061.14萬(wàn)元和351.20萬(wàn)元。
不過(guò)，伴隨著下半年豬肉價(jià)格的回升，保供產(chǎn)品銷(xiāo)售等因素，公司業(yè)績(jī)是否能有回暖，界面新聞?dòng)浾?月2日致電公司董秘辦，并微信咨詢(xún)相關(guān)負(fù)責(zé)人均未能收到回復(fù)。
一名接近金字火腿人士對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆壳皝?lái)看，公司面臨業(yè)績(jī)壓力，由于受證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，公司再融資和資本運(yùn)作都受到一定影響，短期內(nèi)股價(jià)依然承壓，3.78元的認(rèn)購(gòu)價(jià)格可能并不算高。
此前，金字火腿進(jìn)行生豬期貨交易過(guò)程中，期貨交易員擅自平倉(cāng)操作導(dǎo)致公司虧損5510.53萬(wàn)元。盡管在其岳父，公司前實(shí)控人施延軍之兄施雄飚及公司前副總裁、董秘王啟輝幫助下填上了該筆損失。但由于信息披露不及時(shí)，公司4月8日因涉嫌信息披露違法違規(guī)收到證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查通知書(shū)。
今年7月中旬，公司收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)浙江監(jiān)管局《行政處罰決定書(shū)》。
根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，金字火腿最終被處以50萬(wàn)元罰款，而該公司時(shí)任董事長(zhǎng)施延軍、時(shí)任董事、副總裁、董事會(huì)秘書(shū)王啟輝，以及時(shí)任董事、總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)吳月肖則分別被處以20萬(wàn)元罰款。上述三人目前已相繼辭職。
值得注意的是，作為公司原實(shí)控人，盡管施延軍已辭去金字火腿董事長(zhǎng)、董事等職務(wù)，但依然面臨巨額的業(yè)績(jī)補(bǔ)償壓力。
此前的股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，原上市公司第一大股東安吉巴瑪企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）和原實(shí)際控制人施延軍對(duì)牛散任奇峰承諾了3年業(yè)績(jī)對(duì)賭。
2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.06億元，同比下降28.79%，凈利潤(rùn)為4285.39萬(wàn)元，同比下降27.74%。以2021年業(yè)績(jī)承諾不低于1億元計(jì)算，頭年業(yè)績(jī)對(duì)賭完成率僅43%。
此外，根據(jù)約定，公司2022年、2023年業(yè)績(jī)承諾凈利潤(rùn)不低于1.3億元和1.7億元，以今年上半年僅4783.30萬(wàn)元的凈利潤(rùn)看，該份業(yè)績(jī)承諾再度失約的風(fēng)險(xiǎn)正在加大。
據(jù)悉，在業(yè)績(jī)承諾期間，上市公司當(dāng)年實(shí)際凈利潤(rùn)低于承諾凈利潤(rùn)80%的，原第一大股東方和原實(shí)際控制人施延軍應(yīng)于當(dāng)年上市公司《審計(jì)報(bào)告》公告后三十日內(nèi)以現(xiàn)金方式予以補(bǔ)償。當(dāng)年補(bǔ)償金額=當(dāng)年承諾凈利潤(rùn)*80%－當(dāng)年實(shí)際凈利潤(rùn)。