記者 崔璞玉

英國政府周五公布了自1970年代初以來最大規(guī)模的減稅措施，這一大膽舉措旨在提振徘徊于衰退邊緣的英國經(jīng)濟(jì)，不料卻嚇壞了投資者，導(dǎo)致英鎊創(chuàng)下了自2020年3月新冠疫情爆發(fā)以來的最大單日跌幅。

英國財政大臣科沃騰（Kwasi Kwarteng）周五宣布了計劃內(nèi)容，稱該計劃旨在幫助英國在中期內(nèi)實(shí)現(xiàn)2.5%的經(jīng)濟(jì)增速，稱“高稅收會降低工作積極性、阻礙投資和企業(yè)發(fā)展”。

具體措施包括：

• 取消將公司稅上調(diào)至25%的計劃，將其維持在19%，為G20集團(tuán)成員國中最低水平；
• 取消將國民保險繳納額上調(diào)1.25%的計劃；
• 將所得稅的基本稅率從20%降至19%；
• 將針對年收入超過15萬英鎊的個人的稅率從45%降至40%；
• 大幅削減印花稅，即購房稅；
• 在各地成立“投資區(qū)”，為企業(yè)提供減稅，并放寬對其的規(guī)劃和監(jiān)管；
• 推出游客退稅計劃；
• 取消酒類稅收上調(diào)計劃；
• 取消銀行家獎金的上限。

英國政府估計，到2026-27財年減稅總額將達(dá)到450億英鎊。智庫財政研究所（Institute for Fiscal Studies）所長約翰遜（Paul Johnson）表示，上次英國推出如此規(guī)模的減稅措施還是在半個世紀(jì)前。

新措施引發(fā)了投資者對英國通脹和利率，以及財政可持續(xù)性的擔(dān)憂。減稅方案公布后，英鎊對美元匯率下跌3.59%，至1.085美元，續(xù)創(chuàng)37年來最低水平。今年迄今，英鎊對美元已累計下跌約20%。

英國借貸成本也迅速上升，10年期國債收益率升至11年新高，達(dá)3.8455%，數(shù)年來首次高于美國10年期國債收益率。

與此同時，富時100指數(shù)大跌1.97%，至7018.6點(diǎn)，為6月以來的最低水平?！笆袌鏊坪醣弧斦蠖Y包’的規(guī)模嚇壞了，”約翰遜說道。

新時代新方法？

英國政府出臺上述減稅計劃之際，全球經(jīng)濟(jì)正被高通脹的烏云籠罩，各國央行競相提高利率，俄烏戰(zhàn)爭導(dǎo)致的能源價格飆升讓整個歐洲感到窒息。周五公布的商業(yè)調(diào)查顯示，9月歐洲的經(jīng)濟(jì)活動急劇下降。德國央行預(yù)測，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)明年將收縮2.2%，德國則更是將下滑3.5%。

英國央行周五也指出，認(rèn)為英國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退，預(yù)計三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將環(huán)比萎縮0.1%。英國二季度GDP環(huán)比下降0.1%。如果一個經(jīng)濟(jì)體的GDP連續(xù)兩個季度出現(xiàn)負(fù)增長，則被稱作陷入技術(shù)性衰退。

與此同時，英國的通脹率高居不下。8月消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）同比上漲9.9%，接近40年來的最高水平。為了遏制通脹，英國央行周四連續(xù)第七次加息，將政策利率從1.75%上調(diào)50個基點(diǎn)至2.25%，為14年來最高水平。

“新的時代，我們需要一種專注增長的新方法”，財長科沃騰在面對英國議會的講話中說道。他稱英國已經(jīng)陷入了一個惡性循環(huán)，由于增長緩慢，政府收入減少，從而不得不通過提高稅收來為公共服務(wù)買單，這反過來又進(jìn)一步損害了增長。

撒切爾還是里根？

本月早些時候上任的首相特拉斯一直試圖將自己塑造成撒切爾（Margaret Thatcher）類似的政治形象。這位前首相曾在1980年代幫助英國成功實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。不過，撒切爾雖然也支持減稅和放松管制，但她同時也堅持，為了不傷及財政，必須在減稅前削減政府開支。

相比撒切爾，特拉斯的計劃與美國前總統(tǒng)里根的計劃有更多共同點(diǎn)，都是在減稅的同時增加支出。

特拉斯剛公布了一項(xiàng)為期兩年的能源補(bǔ)貼計劃，以緩沖油價快速上漲給家庭和企業(yè)帶來的沖擊。這一計劃或在未來兩年內(nèi)耗費(fèi)英國政府約1000億英鎊（約合1130億美元）。

分析人士認(rèn)為，在英國目前高通脹且利率上升的背景下，特拉斯的做法無異于一場冒險的賭博，賭這一計劃能帶來更快的經(jīng)濟(jì)增長，從而抵消政府赤字和債務(wù)大幅擴(kuò)張帶來的風(fēng)險。后者將增加英國政府的償債成本，并動搖投資者對英國經(jīng)濟(jì)和英鎊的信心。

智庫“財政研究所”本周發(fā)布的一份報告稱，更高的政府支出疊加更低的稅收收入，可能會使英國政府債務(wù)走上不可持續(xù)的道路。報告預(yù)計，新的措施將使政府2024年的借貸需求上升至1000億英鎊/年，而此前的預(yù)期為大約400億英鎊/年。

新措施還將推高英國的債務(wù)水平。目前英國的債務(wù)約占年經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的100%，而疫情前的這一比例約為84%。與此同時，不斷提高的利率水平也將使借貸變得更加昂貴。

英國國家統(tǒng)計局周三表示，8月英國政府支付了創(chuàng)紀(jì)錄的82億英鎊用于償債，比去年同期增加了約15億英鎊。

英國倫敦大學(xué)國王學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前英國財政部官員波特斯（Jonathan Portes）指出，在實(shí)施一次性能源補(bǔ)貼的同時推出永久性的大規(guī)模減稅措施，往好里說是魯莽，往壞里說是相當(dāng)危險的。

波特斯稱，在1980年代，鑒于美元在全球經(jīng)濟(jì)中的關(guān)鍵作用，里根押注美國政府可以背負(fù)更多貸款而不失去投資者信心，結(jié)果證明他是正確的，但同樣的情況是否適用于英國和英鎊，還有待觀察。