文|港股解碼 遙遠(yuǎn)

如果有一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，可以背靠明星的光環(huán)，然后去賺粉絲的錢，你愿不愿意？

巨星傳奇，這家由臺(tái)灣人在大陸創(chuàng)辦的企業(yè)，已經(jīng)在做這項(xiàng)生意了。短短幾年時(shí)間，巨星傳奇靠著周杰倫等名人迅速成長(zhǎng)起來(lái)。這也讓資本市場(chǎng)漸漸發(fā)覺，雖然疫情下明星線下?lián)平饳C(jī)遇少了很多，但企業(yè)可以借助明星IP到線上賺上一筆！

這不，不僅是巨星傳奇三次港股遞表謀求上市，鹿晗“廠牌”——風(fēng)華秋實(shí)近期亦三度在港交所遞交招股書。

手握亞洲流行音樂天王周杰倫的IP，巨星傳奇將這項(xiàng)生意玩起了新花樣，正嘗試挖掘更多明星效應(yīng)帶來(lái)的潛在商機(jī)。

周杰倫關(guān)系圈搭起平臺(tái)向粉絲賣螺螄粉！

巨星傳奇是怎么蹭著周杰倫等明星的光環(huán)，讓他們的粉絲“乖乖”掏出錢包的？

簡(jiǎn)而言之，巨星傳奇是拿下明星的IP授權(quán)，利用明星的流量做運(yùn)營(yíng)以進(jìn)行變現(xiàn)。巨星傳奇的變現(xiàn)方式很簡(jiǎn)單，除了制作和運(yùn)營(yíng)IP項(xiàng)目外，還向粉絲賣起了咖啡和螺螄粉！并且，巨星傳奇的螺螄粉還是升級(jí)版的，不僅低熱量，吃了還有飽腹感！

這一屆粉絲也真幸福，在電視機(jī)前一邊沉迷于周杰倫的節(jié)目，一邊嗦粉喝咖啡。對(duì)粉絲來(lái)說(shuō)，省下的演唱會(huì)門票費(fèi)用來(lái)嗦粉喝咖啡，還能免費(fèi)看周杰倫的節(jié)目，這種追星方式相當(dāng)愜意。

巨星傳奇有兩大收入來(lái)源，第一大業(yè)務(wù)是靠明星效應(yīng)引流而銷售魔胴咖啡、汽水及魔胴魔芋螺螄粉等健康產(chǎn)品，近三年來(lái)該分部收入占比均達(dá)到7成以上；第二大業(yè)務(wù)是充當(dāng)“新媒體運(yùn)營(yíng)員”，通過(guò)制作《周同學(xué)》《周游記1》等名人IP內(nèi)容授權(quán)給電視臺(tái)獲得收入，同時(shí)這些內(nèi)容為公司零售業(yè)務(wù)起到增加品牌曝光度的營(yíng)銷作用。

過(guò)去幾年，巨星傳奇合作過(guò)的明星除了周杰倫這位大腕，還有紅極一時(shí)的健身達(dá)人劉畊宏以及著名歌手庾澄慶等。

得益于周杰倫和其他名人節(jié)目的營(yíng)銷作用，巨星傳奇2020年?duì)I收飆升，達(dá)到4.57億元，同比增長(zhǎng)逾4倍。咖啡等健康產(chǎn)品在粉絲的“簇?fù)怼毕落N量大增，帶來(lái)的營(yíng)收亦成倍增加。

不難看出，粉絲對(duì)周杰倫的愛是認(rèn)真的，周杰倫近幾年發(fā)行的歌雖然少了，但是粉絲能在周杰倫的節(jié)目里看到他的真實(shí)生活方式，跟著周杰倫到全國(guó)各地“旅游”，再買點(diǎn)低碳咖啡和低熱量螺螄粉滿足一下味蕾，粉絲們是幸福的。

周杰倫為何會(huì)將自己的IP給了巨星傳奇？還為了與巨星傳奇合作，到內(nèi)地接了那么多期節(jié)目？

實(shí)際上，巨星傳奇可是周杰倫的“親戚+朋友+伙伴”了，周杰倫可得給點(diǎn)面子。

招股書資料顯示，巨星傳奇是由四位臺(tái)灣人創(chuàng)立的，他們都是一致行動(dòng)人，分別為周杰倫多年的商業(yè)伙伴馬心婷、周杰倫的經(jīng)紀(jì)人楊峻榮、周杰倫母親葉惠美以及周杰倫經(jīng)紀(jì)公司杰威爾音樂曾經(jīng)的高管陳中。這四位公司創(chuàng)始人，均與周杰倫有著密切關(guān)系。

目前，馬心婷為巨星傳奇第一大股東，持股27.6%，楊峻榮和葉惠美通過(guò)Legend Key合計(jì)持股27.6%，陳中持股9.2%。四人組成的一致行動(dòng)人累計(jì)持有公司64.4%股權(quán)。

此外，巨星傳奇高管中不乏其他名人。比如公司的首席文化官，是臺(tái)灣著名的作詞人方文山，他的工作是與團(tuán)隊(duì)開發(fā)具有濃郁中國(guó)傳統(tǒng)特色的各種節(jié)目及產(chǎn)品。

要掙粉絲錢，明星IP也要持續(xù)有“爆款”

回顧巨星傳奇的經(jīng)營(yíng)歷史，發(fā)現(xiàn)公司面臨著諸多待解問(wèn)題。

其一，與周杰倫深度綁定，導(dǎo)致公司的收入依賴周杰倫。2020年推出的《周游記1》自2021年以來(lái)熱度逐漸褪去以后，公司來(lái)自周杰倫相關(guān)IP以及相關(guān)產(chǎn)品銷售產(chǎn)生的收入逐步減少，進(jìn)而影響了公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

2019年-2021年，公司產(chǎn)生的營(yíng)收分別為0.87億元、4.57億元和3.65億元，歸屬凈利潤(rùn)分別為0.24億元、0.78億元及0.44億元，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不穩(wěn)定。2022年上半年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.25億元，同比下降24.7%，歸屬凈利潤(rùn)0.15億元，同比增長(zhǎng)53.4%。

過(guò)去數(shù)年，巨星傳奇推出多款I(lǐng)P項(xiàng)目，多數(shù)項(xiàng)目收入周期只有一年時(shí)間，意味著一款項(xiàng)目周期結(jié)束后，項(xiàng)目導(dǎo)流到新零售業(yè)務(wù)的作用也大打折扣，間接影響到公司電商平臺(tái)的產(chǎn)品銷售。這就需要公司保持穩(wěn)定的IP項(xiàng)目輸出，同時(shí)持續(xù)推出的IP項(xiàng)目若能有像《周游記1》這樣的反響，才能推動(dòng)業(yè)績(jī)保持在高水平。

其二，公司收入主要靠新零售產(chǎn)品，而新零售產(chǎn)品收入則主要由咖啡來(lái)推動(dòng)。2019年及2021年，公司有超過(guò)6成收入來(lái)自魔胴咖啡，而螺螄粉、凍干粉、高蛋白奶茶、紅袍蕎麥茶和糕點(diǎn)等產(chǎn)品，收益明顯不夠理想。

關(guān)鍵是，公司的新零售業(yè)務(wù)，可是花了大價(jià)錢做廣告的。

2018年-2021年以及2022年上半年，公司產(chǎn)生的銷售及市場(chǎng)推廣費(fèi)用分別為660萬(wàn)元、1439萬(wàn)元、9491萬(wàn)元、9381萬(wàn)元及2389萬(wàn)元，分別占公司收入總額的7.0%、16.6%、20.8%、25.7%及19.1%。

其三，產(chǎn)品銷售乏力，產(chǎn)生了越來(lái)越多存貨，存貨周轉(zhuǎn)期大增，導(dǎo)致需要做出存貨減值撥備。公司2022年上半年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)一步增加至211天，創(chuàng)出近年來(lái)新高。2020年及2021年，公司做出存貨減值撥備分別為302.9萬(wàn)元及618.9萬(wàn)元，2022年上半年則達(dá)462.4萬(wàn)元，影響到了公司盈利能力。

為保持明星引流這個(gè)“利器”，巨星傳奇也有在嘗試與其他明星合作推出更多的IP組合，同時(shí)擴(kuò)大新零售產(chǎn)品組合。

公司在招股書中稱，周游記2目前正在制作中，公司亦正在籌備其他媒體內(nèi)容，包括以庾澄慶為中心的每周在線一小時(shí)音樂脫口秀節(jié)目。目前，已完成拍攝12集中的9集，預(yù)計(jì)該節(jié)目將于2023年上半年播出。

同時(shí)，公司還在探索為劉畊宏、方文山等明星打造二元次人格的可行性。