文| 黑鷹光伏 王亮

近兩年時間，供應鏈劇烈波動，光伏產業(yè)哪些環(huán)節(jié)最賺錢？

黑鷹團隊梳理統計了2022年上半年，所有光伏上市企業(yè)約15個不同環(huán)節(jié)業(yè)務營收及毛利率數據（電站除外）變化?？梢园l(fā)現：2022年上半年，包括多晶硅、硅片、電池、組件、光伏支架、儲能等幾乎所有產業(yè)鏈環(huán)節(jié)的整體營收都實現了不同增長，但不同環(huán)節(jié)的“賺錢能力”千差萬別。

如下表所示，硅料環(huán)節(jié)仍是最大贏家，2022上半年無論是營收漲幅，還是毛利率水平其均位列榜首。此外，金剛線、生產設備、逆變器等環(huán)節(jié)均保持著30%以上的毛利率。

整體來看，硅片、組件、光伏玻璃、儲能等9個產業(yè)鏈的毛利率均出現了不同程度下降，其中儲能、光伏玻璃、單晶硅片毛利率分別下降了30.11、18.47和6.18個百分點，位列跌幅前三位。

而類似上述的產業(yè)鏈盈利分配，根據最新產業(yè)變化與趨勢，上下游的博弈必然還會持續(xù)相當一段時間；2022下半年，硅料環(huán)節(jié)的整體盈利能力可能還會加強。

本文后續(xù)統計了光伏產業(yè)鏈15個環(huán)節(jié)不同企業(yè)相關業(yè)務的營收與毛利對比。哪個環(huán)節(jié)最能掙錢？哪些企業(yè)盈利能力最強？真相就在這些數字里，一目了然。歡迎讀者朋友們留言討論。（黑鷹注：1.隆基綠能“組件”收入中涵蓋單晶硅片收入，通威“多晶硅”業(yè)務中包括電池組件收入2.部分企業(yè)未披露相應數據）