記者 王玉

中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心周二公布消息稱，12月，1年期貸款市場報價利率（LPR）3.65%，5年期以上4.30%，連續(xù)四個月保持不變。

分析師表示，本次LPR不變符合市場預(yù)期，但最早在明年1月LPR有望再度下調(diào)。根據(jù)LPR定價機制，LPR報價是在中期借貸便利（MLF）利率基礎(chǔ)上加（減）點形成，上周央行在開展6500億元MLF操作時，MLF操作利率和此前一樣，依然是2.75%。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，12月LPR報價未做下調(diào)，主要原因可能有三：一是當月MLF操作利率保持穩(wěn)定，LPR報價基礎(chǔ)沒有發(fā)生變化；二是“金融支持房地產(chǎn)16條”處于政策觀察期；三是房貸利率重定價日效應(yīng)。

“居民房貸重定價日多為每年1月1日，要依據(jù)上年12月5年期LPR報價，確定當年全年的存量房貸利率水平。由此，也不排除報價行從維護2023年資產(chǎn)收益角度考慮，推遲到明年1月下調(diào)5年期LPR報價的可能。”他說。

“金融支持房地產(chǎn)16條”是指今年11月23日人民銀行、銀保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于做好當前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，該通知從保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序、積極做好“保交樓”金融服務(wù)等六個方面提出16項具體措施。

此外，王青還指出，LPR報價屬于最主要的市場基準利率之一，保持LPR報價穩(wěn)定，在一定程度上有助于夯實人民幣匯率回穩(wěn)基礎(chǔ)，穩(wěn)定匯市預(yù)期。

回溯今年，LPR一共經(jīng)歷3次調(diào)整，均為下調(diào)，時間分別在1月、5月和8月。

1月，1年期LPR下調(diào)10個基點至3.70%，主要和房貸利率掛鉤的5年期LPR下調(diào)5個基點至4.60%；5月，1年期LPR不變，但5年期以上LPR單獨下調(diào)15個基點至4.45%；8月，1年期LPR下調(diào)5個基點至3.65%，5年期以上LPR下調(diào)15個基點至4.30%。

隨著LPR的下調(diào)，實體經(jīng)濟融資成本也持續(xù)降低。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，9月，貸款加權(quán)平均利率為4.34%，同比下降0.66個百分點。其中，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.0%，同比下降0.59個百分點，處于有統(tǒng)計以來的低位水平。

國海證券固定收益首席分析師靳毅在研究報告中表示，明年在價格型工具層面，LPR單獨下調(diào)的可能性大于MLF、LPR“雙降”。今年4月存款利率市場化改革后，定期存款與大額存單利率掛鉤1年期MLF與10年期國債利率，這樣一來打開了LPR單獨降息的空間。

“明年初，為了穩(wěn)經(jīng)濟、促進年初信貸投放，我們認為LPR單獨降息的可能性較高，同時存款利率同步調(diào)降，以緩解商業(yè)銀行凈息差壓力。但受到2023年上半年美債利率仍高及穩(wěn)匯率的需求，2023年上半年MLF降息的可能性較小?！彼f。

王青也認為，近期存款利率較大幅度下調(diào)，有望增加報價行壓縮5年期LPR加點的動力。他指出，9月15日起國有大行啟動新一輪存款利率下調(diào)，其他銀行也在跟進，整體上看，本輪存款利率下調(diào)幅度明顯大于4月的年內(nèi)首次存款利率調(diào)整。

“我們判斷，這將有效降低銀行邊際資金成本，為報價行下調(diào)LPR報價加點提供動力。綜合以上，2023年1月1日房貸重定價日過后，5年期LPR報價有可能下調(diào)0.15個百分點?！彼f。