文|大摩財經
華興資本創(chuàng)始人包凡失聯的影響仍在發(fā)酵。
4月3日，華興資本控股（1911.HK）發(fā)布了延遲披露2022年經審計年報的公告。根據華興資本的說法，審計機構德勤在聯系到失聯的華興資本董事會主席包凡之前，無法簽發(fā)審計報告。
目前，華興資本董事會也無法預計何時能拿到經審計年報。因未能及時披露2022年年報，華興資本于本周一在港股停牌。
2月16日，華興資本創(chuàng)始人包凡突然被曝失聯，其后華興資本公告稱無法與其本人取得聯系。2月26日，華興資本再度公告稱，包凡目前正配合中國有關部門的調查。
目前，尚未得知包凡被調查事項的細節(jié)。坊間傳聞，其失聯一事或與華興資本原總裁叢林有關。據公開媒體報道，2022年9月，叢林已經被帶走調查，事涉其到任華興資本之前的工作事項。
包凡失聯后，華興資本股價跳水，2月17日一天跌幅超過28%。截至停牌前，華興資本市值為41億港元，相比包凡出事前的階段高點已經蒸發(fā)25億港元。
數百億基金難題
相比于市值40億港元的上市公司，華興資本更大的難題在于其管理的數百億規(guī)模的基金。
2013年，華興資本正式開啟私募股權投資業(yè)務。2014年，華興資本成立了華興新經濟基金，專注于智能制造、科技、數字健康、新消費、企業(yè)服務這五大領域。目前，華興新經濟基金管理著四支美元基金和四支人民幣基金。
2022年，中國規(guī)?；ヂ摼W和相關服務企業(yè)總收入10年來首次下滑。受此影響，華興新經濟基金也逐漸顯露出頹勢，最后一輪美元基金和人民幣基金募資都集中在2022年上半年。
目前，華興資本的主基金包括華興新經濟基金旗下的八支基金和華興醫(yī)療產業(yè)基金旗下的三支基金。
2022年，華興資本基金項目退出的金額共計67億元，截至2022年末，華興資本資管業(yè)務總資產管理規(guī)模約429億元，其中貢獻管理費的在管資產規(guī)模約為269億元。華興資本表示，這部分貢獻管理費的在管資產主要來自美元和人民幣四期基金的新增募集，而在2022年完成第四期美元和人民幣基金首關的正是華興新經濟基金。
值得注意的是，監(jiān)管對私募基金管理人的實際控制人有著一定誠信要求。其中，最近三年因重大違法違規(guī)行為被金融管理部門處以行政處罰的，處于證監(jiān)會市場禁入處罰期的，最近三年被證監(jiān)會采取行政監(jiān)管措施或被協(xié)會采取紀律處分措施情節(jié)嚴重的，以及其他處于監(jiān)管限制范圍的人員，都不能擔任私募基金管理人的實控人。
換句話說，如果包凡因本次配合調查事項被處以刑事或行政處罰，其實控的華興資本及相關子公司將無法再擔任私募基金管理人。
包凡被曝失聯之前，光伏企業(yè)一道新能源剛剛宣布完成了新一輪融資，投資方就包括華興新經濟基金。包凡失聯后，是否會影響本次投資款項落實，是否會影響后續(xù)投資，都還是未知數。
千億資本操盤手
包凡是華興資本絕對的靈魂人物。
包凡現年53歲，曾在摩根士丹利、瑞士信貸等多家外資投行工作。2005年，時年35歲的包凡創(chuàng)立華興資本，主要從事財務顧問服務，后將業(yè)務拓展至并購、上市承銷、財富管理等。
憑借在世界頂級投行積累的人脈關系，華興資本很快打開局面。不僅成為京東、蔚來，貝殼，快手等知名公司的投資人，也是當當、微博、愛奇藝上市的服務商。而且，華興資本還參與了滴滴和快的、58同城和趕集網、美團網和大眾點評網等多個互聯網知名并購。包凡也因此被稱為“資本紅娘”，投資身影遍及新經濟產業(yè)的各個領域。創(chuàng)投圈曾流傳著一句話：如果你還不認識包凡，說明你的生意做的還不夠大。
2016年，華興資本獲得券商牌照，并與上海光線投資、無錫群興共同出資成立華菁證券，也就是后來的華興證券。2018年，華興資本在港交所敲鐘上市。截至2022年10月7日，包凡累計持有華興資本48.81%股份，是華興資本控股股東。
包凡失聯之后，華興資本將日常管理運作交由執(zhí)行董事謝屹璟和王力行負責。其中，謝屹璟是華興資本的聯合創(chuàng)始人，也是后者上市時站在包凡身邊的敲鐘人。目前，謝屹璟擔任華興資本董事總經理，兼任醫(yī)療行業(yè)團隊主管。其領導的華興醫(yī)療投資團隊參股了藥明康德、華大智造、華熙生物等多家上市公司。
另一位“救火隊長”王力行被視為包凡的親信之一。坊間傳聞，華興資本揚名的滴滴快的、美團點評、58趕集等經典并購案，都是王力行率隊操盤。
雖然，業(yè)內早已將謝、王二人視為華興資本的二、三號人物。但包凡缺位二者臨危“救火”，仍讓資本市場充滿擔憂。
在公布停牌的前一天，華興資本剛剛拿出了一份難堪的成績單。2022年，華興資本營收及凈投資收益15.87億元，同比下降36.6%；同時由盈轉虧，歸母凈虧損5.64億元。
具體來看，華興資本的投資銀行業(yè)務收入4.23億元，同比減少61.6%；投資管理業(yè)務收入8.48億元，同比減少6.9%；華興證券業(yè)務收入2.05億元，同比減少50%；其他收入1.12億，同比增加34.3%。
對于業(yè)績的下滑，華興資本解釋為2022年港美股IPO市場和二級市場表現疲弱，給華興的私募股權融資、港美股IPO業(yè)務和資管業(yè)務持倉的估值都帶來了一定壓力。