（圖片來源：圖蟲創(chuàng)意）

5月12日上午10時(shí)，安誠財(cái)險(xiǎn)1.7137億股股權(quán)的拍賣正式結(jié)束，因無人出價(jià)，最終流拍。這筆由安誠財(cái)險(xiǎn)第四大股東重慶市公路工程（集團(tuán)）股份有限公司所持的股權(quán)，因股東陷入借款合同糾紛案件成為被執(zhí)行人，所持處于質(zhì)押狀態(tài)的安誠財(cái)險(xiǎn)股權(quán)，也兩度陷入拍賣的境遇，只是盡管均是以評(píng)估價(jià)7折的價(jià)格起拍，也未能吸引到意向方。

兩度折價(jià)拍賣，均已流拍告終

安誠財(cái)險(xiǎn)股權(quán)，再上拍賣臺(tái)。5月11日10時(shí)至12日10時(shí)，重慶市公路工程（集團(tuán)）股份有限公司持有的安誠財(cái)險(xiǎn)1.7137億股股權(quán)，由重慶市第一中級(jí)人民法院在阿里資產(chǎn)司法拍賣平臺(tái)上進(jìn)行競(jìng)拍，只是，從預(yù)告到拍賣過程中，盡管已有2170次圍觀，30人設(shè)置提醒，但無人報(bào)名參與拍賣。

據(jù)公開信息，重慶市第一中級(jí)人民法院受理借款合同糾紛案，涉及被執(zhí)行人重慶市公路工程（集團(tuán)）股份有限公司持有的安誠財(cái)險(xiǎn)23500萬股股權(quán)。根據(jù)中國資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)的報(bào)告，以2022年7月8日為評(píng)估基準(zhǔn)日，該筆股權(quán)評(píng)估價(jià)為3.76億元。以此計(jì)算，此次拍賣的安誠財(cái)險(xiǎn)1.7137億股權(quán)，對(duì)應(yīng)評(píng)估價(jià)約為2.742億元。從拍賣信息來看，起拍價(jià)定為1.92億元，約以7折折價(jià)拍賣。但顯然，折價(jià)后的股權(quán)，也并未引來真正的意向購買方。

這并非此筆股權(quán)的第一次“流拍”，2022年11月，重慶市第一人民法院對(duì)重慶市公路工程（集團(tuán)）股份有限公司持有的安誠財(cái)險(xiǎn)1.75億股股權(quán)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)司法拍賣，股權(quán)對(duì)應(yīng)評(píng)估價(jià)為28000萬元，起拍價(jià)19600萬元，同樣定為評(píng)估價(jià)的7折。但該次拍賣因“案外人對(duì)拍賣財(cái)產(chǎn)提出確有理由的異議”而被撤回。

據(jù)公開資料，重慶市公路工程（集團(tuán)）股份有限公司為安誠財(cái)險(xiǎn)第四大股東，共計(jì)持有安誠財(cái)險(xiǎn)24000萬股股權(quán)，持股比例5.8881%，所持股權(quán)均處于凍結(jié)狀態(tài)，其中23500萬股被質(zhì)押。

“一方面，市場(chǎng)對(duì)于處于凍結(jié)和質(zhì)押狀態(tài)的股權(quán)認(rèn)可度相對(duì)偏低，擔(dān)心競(jìng)拍受讓后存在風(fēng)險(xiǎn)隱憂，因此觀望者會(huì)比實(shí)際參與者要多”，一位保險(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向藍(lán)鯨保險(xiǎn)分析指出，另一方面，“則是資方會(huì)考慮持股股比，若股比較低，難以對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營產(chǎn)生影響，那么有實(shí)力的資本也將‘興致大減’”。

此外，安誠財(cái)險(xiǎn)股權(quán)拍賣遇冷，并非個(gè)例。近年來，不少中小保險(xiǎn)公司股權(quán)正面臨頻繁轉(zhuǎn)讓，卻難順利落地的困境。舉例來說，2022年11月21日，中民投資本管理有限公司持有的2.69億股長城人壽股權(quán)，盡管以評(píng)估價(jià)的7折折價(jià)起拍，但最終因無人出價(jià)而流拍。

曾在去年9月、12月兩度掛牌所持同方全球人壽50%股權(quán)的同方股份，在今年4月末公告稱，自掛牌后，多家意向方與公司取得聯(lián)系。根據(jù)市場(chǎng)情況，公司對(duì)轉(zhuǎn)讓同方全球人壽50%股權(quán)事宜做過一次價(jià)格調(diào)整，并適當(dāng)延長掛牌周期，但在掛牌期間內(nèi)，各方暫未對(duì)摘牌事宜達(dá)成一致。最終決定暫時(shí)停止掛牌。

“保險(xiǎn)公司盈利周期較長，且近年來行業(yè)處于轉(zhuǎn)型期，中小型保險(xiǎn)公司業(yè)績波動(dòng)，經(jīng)營難度加大，導(dǎo)致股東回報(bào)難如預(yù)期，因此股權(quán)吸引力下滑”，前述保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人分析道。

安誠財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增長乏力，內(nèi)控存隱患

此外，拍賣標(biāo)的的成色如何，也是關(guān)鍵。

成立于2006年末的安誠財(cái)險(xiǎn)，目前注冊(cè)資本40.76億元，股東19家，實(shí)控人為重慶市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。重慶國資通過重慶市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）有限公司、重慶渝富資本運(yùn)營集團(tuán)有限公司、重慶水務(wù)集團(tuán)股份有限公司等6家國有企業(yè)持有安誠財(cái)險(xiǎn)股份，合計(jì)持股比例約6成。

值得一提的是，除重慶市公路工程（集團(tuán)）股份有限公司所持2.4億股股權(quán)處于凍結(jié)狀態(tài)外，安誠財(cái)險(xiǎn)目前還有13.94億股股股權(quán)處于質(zhì)押狀態(tài)，約占總股比的34%。

經(jīng)營業(yè)績方面，從近5年成績單來看，安誠財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入增長乏力，且持續(xù)波動(dòng)，2018年至2022年分別收入41.17億元、45.1億元、38.17億元、41.5億元和45.26億元。利潤表現(xiàn)也并不穩(wěn)定，2018年實(shí)現(xiàn)0.37億元凈利潤的安誠財(cái)險(xiǎn)，卻在2019年出現(xiàn)4.3億的虧損，盡管此后三年保持為盈利狀態(tài)，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤0.09億元、0.41億元和0.31億元，但盈利能力相對(duì)有限。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，安誠財(cái)險(xiǎn)一直以車險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主，早期車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比一度達(dá)近9成，且多出現(xiàn)承保虧損。近年來，安誠財(cái)險(xiǎn)推進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，2022年，安誠財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入為23.71億元，較上年壓降約10%，占比約5成，營業(yè)利潤也實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，攬入2994萬元，不過，第二大險(xiǎn)種健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)的營業(yè)虧損，則達(dá)到了1.39億元。此外，值得一提的是，2022年安誠財(cái)險(xiǎn)應(yīng)付退保費(fèi)為0.79億元，同比增超315.78%。

內(nèi)控方面，安誠財(cái)險(xiǎn)也存在一定隱憂。4月25日，山西銀保監(jiān)局下發(fā)罰單，直指安誠財(cái)險(xiǎn)一支公司負(fù)責(zé)人及一員工制造三車追尾的騙保行為。兩名涉案人員被判詐騙罪，并被陜西銀保監(jiān)局做出禁業(yè)4年的處罰。安誠財(cái)險(xiǎn)該支公司也因員工行為管理不到位被作出處罰。

今年1月，銀保監(jiān)會(huì)通報(bào)四家保險(xiǎn)公司償付能力數(shù)據(jù)不真實(shí)的問題，其一即是安誠財(cái)險(xiǎn)。根據(jù)通報(bào)，安誠財(cái)險(xiǎn)償付能力數(shù)據(jù)存在兩大問題，一是未按規(guī)定計(jì)提最低資本。該公司1季度、2季度償付能力報(bào)告中部分股票基礎(chǔ)因子使用錯(cuò)誤，導(dǎo)致少計(jì)提最低資本156.6萬元、354.4萬元；二是風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)填報(bào)不實(shí)。安誠財(cái)險(xiǎn)2022年1季度、2季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)中，銷售人員、核保核賠人員、分支機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員數(shù)量和離職率，以及保險(xiǎn)合同爭議訴訟案件敗訴率等43項(xiàng)數(shù)據(jù)填報(bào)不實(shí)。

“中小財(cái)險(xiǎn)公司目前在車險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面難以形成競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型則必然經(jīng)歷陣痛期。對(duì)于安誠財(cái)險(xiǎn)而言，需要進(jìn)一步明確市場(chǎng)定位和戰(zhàn)略方向，在合規(guī)的前提下，基于自身積累與業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)布局”，一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士建議道。