記者 張曉迪
近日，惠譽(yù)評(píng)級(jí)公告稱(chēng)，將長(zhǎng)春市城市發(fā)展投資控股（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：“長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)”）的長(zhǎng)期外幣和本幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)自’BBB+’下調(diào)至’BBB’，展望穩(wěn)定。
同時(shí)，惠譽(yù)下調(diào)長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)全資子公司在境外發(fā)行的3只債券的評(píng)級(jí)，長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)為這3只債券提供了無(wú)條件、不可撤銷(xiāo)的擔(dān)保。
這3只債券規(guī)模分別為2億美元、2.3億美元和2.5億美元，票息分別為4.3%、4.3%和5.0%，將分別于2024年4月、2024年9月和2025年6月到期。
惠譽(yù)稱(chēng)，本次下調(diào)長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)的評(píng)級(jí)，是因?yàn)榛葑u(yù)認(rèn)為長(zhǎng)春市政府為長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)提供合法支持的能力將略有下降。
官網(wǎng)介紹，長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)成立于2013年9月，是長(zhǎng)春市國(guó)資委旗下全資子公司，其主營(yíng)業(yè)務(wù)包括城市建設(shè)、土地置業(yè)、金融服務(wù)、產(chǎn)業(yè)投資四大板塊。其資產(chǎn)總量位居吉林省地方國(guó)企之首、全國(guó)城投企業(yè)第11名，擁有實(shí)際控股的二級(jí)子公司15家。
除此次境外信用評(píng)級(jí)被惠譽(yù)下調(diào)，長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)目前擁有境內(nèi)主體信用評(píng)級(jí)為AAA最高評(píng)級(jí)、是東北三省首家信用評(píng)級(jí)最高的城投類(lèi)企業(yè)。
惠譽(yù)稱(chēng)，長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)是一家重要的政府相關(guān)企業(yè)，自成立以來(lái)獲得政府的大量資產(chǎn)和資本注入，2017年至2021年間獲得的政府補(bǔ)貼總額達(dá)260億元人民幣。2022年公司又獲得約60億元人民幣的補(bǔ)貼。2020年至2022年期間，政府授權(quán)長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，并提供了逾170億元人民幣的地方政府債券為該等項(xiàng)目提供支持。此外，長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)還獲得政策性銀行和國(guó)有銀行的貸款，用于開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)是境內(nèi)外市場(chǎng)上的活躍債券發(fā)行人。目前在境外存續(xù)美元債3只，合計(jì)規(guī)模6.8億美元，其中一只2億美元債將于2024年4月27日到期；境內(nèi)存續(xù)債券18只，合計(jì)規(guī)模179.3億元，其中一年內(nèi)到期68億元。
公開(kāi)財(cái)報(bào)顯示，截至2023年3月末，長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)總資產(chǎn)3042.22億元，凈資產(chǎn)1459.99億元，總負(fù)債1582.23億元，資產(chǎn)負(fù)債率52.01%。
總負(fù)債中，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)676.3億元，一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計(jì)352.19億元，而其賬面貨幣資金僅139.84億元，不足以覆蓋短債。
與此同時(shí)，長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)長(zhǎng)期有息負(fù)債合計(jì)729.93億元，有息負(fù)債占比較高，2022年和2023年第一季度其財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為30.01億和10.96億元。
短期償付壓力較大同時(shí)，長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)營(yíng)收也不樂(lè)觀。財(cái)報(bào)顯示，2022年，長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入67.04億元，同比下滑19.13%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20.61億元，同比下滑19.46%；而2023年第一季度凈利潤(rùn)虧損9.07億元，同比下滑2.66%。
此次下調(diào)評(píng)級(jí)時(shí)，惠譽(yù)評(píng)定長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況“較弱”?；葑u(yù)稱(chēng)，基于其評(píng)級(jí)案例預(yù)測(cè)，未來(lái)三到五年內(nèi)長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)的杠桿率將維持在11倍以上。
一位資深財(cái)務(wù)分析師告訴界面新聞?dòng)浾?，從?cái)務(wù)狀況來(lái)看，長(zhǎng)發(fā)集團(tuán)流動(dòng)性較為緊張，短期面臨較大的償付壓力，同時(shí)，其財(cái)務(wù)費(fèi)用支出較大，也給經(jīng)營(yíng)造成了一定的負(fù)擔(dān)。