文|家電網(wǎng)

自2020年以來(lái)，在全球經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)的能源危機(jī)，疊加越發(fā)迫切的氣候問(wèn)題等諸多因素的影響下，全球光伏產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了大發(fā)展。尤其是在中國(guó)，在國(guó)家對(duì)綠色環(huán)保相關(guān)產(chǎn)業(yè)的支持下，中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)得以快速發(fā)展，市場(chǎng)不斷擴(kuò)大的同時(shí)，也不斷吸引其他產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)加入光伏產(chǎn)業(yè)鏈中。

其中家電業(yè)在面臨需求不振的難題下，通過(guò)跨界的方式尋求增長(zhǎng)點(diǎn)。在醫(yī)療器械、新能源等新興產(chǎn)業(yè)都能看到家電企業(yè)的身影。而光伏產(chǎn)業(yè)作為朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，在國(guó)家政策的支持下，也成為了家電企業(yè)的落腳點(diǎn)。長(zhǎng)虹、格力、創(chuàng)維、TCL等企業(yè)不斷加碼光伏業(yè)務(wù)的布局，在產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的背景下，相關(guān)業(yè)務(wù)迅速進(jìn)入成熟期。

進(jìn)入成熟期

從全球可持續(xù)發(fā)展的需求來(lái)看，能源結(jié)構(gòu)的綠色化、環(huán)?；D(zhuǎn)型為光伏發(fā)電提供了足夠的市場(chǎng)支持。尤其是在俄烏沖突后，歐洲國(guó)家對(duì)俄羅斯發(fā)動(dòng)制裁，限制俄羅斯天然氣進(jìn)口，歐洲多國(guó)面臨天然氣缺口的情況下，對(duì)光伏發(fā)電的需求正在不斷提升，進(jìn)而帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

而從國(guó)內(nèi)需求來(lái)看，光伏發(fā)電正在由政府補(bǔ)貼模式，走向下游終端發(fā)電變現(xiàn)的市場(chǎng)化模式。在經(jīng)歷了2022年，川渝地區(qū)以及長(zhǎng)江中下游的旱情之后，豐富能源結(jié)構(gòu)的需求也在不斷爆發(fā)，我國(guó)光伏終端的裝機(jī)量增長(zhǎng)不斷提速。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)光伏新增裝機(jī)量已經(jīng)連續(xù) 9 年占比超過(guò) 25%，是全球最大的光伏市場(chǎng)。2022 年光伏新增裝機(jī)達(dá)到 87.41GW 左右，增速 59.48%。2023Q1 光伏新增裝機(jī)量 33.66GW，同比增長(zhǎng) 154.81%。

在此背景下，光伏業(yè)務(wù)盈利的確定性不斷增強(qiáng)，成為了我國(guó)家電企業(yè)的新的增長(zhǎng)極。根據(jù)創(chuàng)維去年財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，創(chuàng)維集團(tuán)新能源業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額為119.34億元，較上年同期增長(zhǎng)191%。

而家電跨界光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟期的標(biāo)志則在于，光伏業(yè)務(wù)營(yíng)收的增長(zhǎng)使光伏板塊成為了分拆上市的標(biāo)的，并反哺整個(gè)企業(yè)，帶來(lái)估值的提升。

近日，正泰電器公告稱，擬將旗下戶用光伏平臺(tái)——子公司正泰安能分拆至上交所主板上市。而此前亦有消息顯示，創(chuàng)維有意將旗下資產(chǎn)分拆獨(dú)立上市，其中就包括光伏、創(chuàng)投等業(yè)務(wù)。

值得關(guān)注的是，我國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)鏈目前相對(duì)健康，卡脖子的風(fēng)險(xiǎn)較小。誕生于美國(guó)實(shí)驗(yàn)室，發(fā)展于歐洲市場(chǎng)，但如今光伏產(chǎn)業(yè)的核心卻在中國(guó)。中國(guó)作為全球光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模最大的國(guó)家，在產(chǎn)業(yè)鏈的微笑曲線中已經(jīng)占據(jù)有利位置，不僅擺脫了來(lái)料加工的模式，更在關(guān)鍵的組件領(lǐng)域占據(jù)過(guò)半的份額，擁有了卡別人脖子的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

有風(fēng)險(xiǎn)？

盡管整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)正在蓬勃發(fā)展，但二級(jí)市場(chǎng)卻對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張感到擔(dān)憂。在過(guò)去一年中，光伏龍頭企業(yè)的估值不斷回撤，其中晶澳科技的最大回撤幅度達(dá)到了66.81%。這背后是業(yè)內(nèi)人士對(duì)未來(lái)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有不確定性的悲觀預(yù)期。

當(dāng)前，伴隨著光伏終端市場(chǎng)的景氣度不斷提升，產(chǎn)業(yè)鏈巨頭正在不斷追加擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。其中晶科能源5月份宣布投資560億元擴(kuò)產(chǎn)；6月初，隆基綠能125億元擴(kuò)產(chǎn)，通威股份105億元擴(kuò)產(chǎn)，晶澳科技60億元擴(kuò)產(chǎn)。

業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，光伏巨頭的擴(kuò)產(chǎn)將導(dǎo)致光伏產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入產(chǎn)能過(guò)剩的周期，最終將在技術(shù)端出現(xiàn)嚴(yán)重的同質(zhì)化問(wèn)題。再加上技術(shù)迭代以及國(guó)際貿(mào)易挑戰(zhàn)等因素，光伏產(chǎn)業(yè)很有可能加速進(jìn)入洗牌期。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，企業(yè)盲目擴(kuò)產(chǎn)很有可能會(huì)在技術(shù)迭代后成為堆積的庫(kù)存，而存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)也有觀點(diǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇將有利于產(chǎn)業(yè)淘汰落后產(chǎn)能。行業(yè)能夠通過(guò)充分競(jìng)爭(zhēng)與不斷地洗牌來(lái)推動(dòng)技術(shù)成果的產(chǎn)業(yè)化，進(jìn)而促進(jìn)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。從需求角度來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)并未飽和，其中雙碳目標(biāo)的執(zhí)行將會(huì)逐步深入，加之制造業(yè)本身存在降本增效的需求，將帶動(dòng)光伏裝機(jī)保持長(zhǎng)期的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

通過(guò)降本增效降低用電成本是光伏產(chǎn)業(yè)的重要目標(biāo)，這意味著光伏產(chǎn)業(yè)本身需要不斷進(jìn)行內(nèi)部革新與技術(shù)升級(jí)。盡管光伏產(chǎn)業(yè)正在高速發(fā)展的周期中，但洗牌期的到來(lái)，將快速淘汰技術(shù)不夠領(lǐng)先的企業(yè)。家電企業(yè)將光伏板塊上市能夠更有利于籌集資金，以應(yīng)對(duì)即將帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。