6月20日，蔚來(lái)宣布與阿布扎比投資機(jī)構(gòu)CYVN Holdings簽訂股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，CYVN Holdings將通過(guò)定向增發(fā)新股和老股轉(zhuǎn)讓的方式向蔚來(lái)進(jìn)行總計(jì)約11億美元的戰(zhàn)略投資。
CYVN是阿布扎比政府持有多數(shù)股權(quán)的投資機(jī)構(gòu)，主要集中在先進(jìn)、智能的移動(dòng)出行領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略投資和布局。在定向增發(fā)新股和老股轉(zhuǎn)讓后，CYVN將持有蔚來(lái)已發(fā)行和流通股份的約7.0%。同時(shí)在交易完成后，CYVN將有權(quán)提名一名董事。
值得注意的是，CYVN此次接受的老股轉(zhuǎn)讓的受讓方為騰訊的關(guān)聯(lián)公司，后者以3.6億的交易對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓4013.76萬(wàn)老股。套現(xiàn)后，騰訊成為蔚來(lái)的第三大機(jī)構(gòu)股東，前兩大機(jī)構(gòu)股東分別為CYVN、Baillie Gifford，蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌仍為第一大股東，當(dāng)前持股比例為10.6%。
李斌表示：“此次投資交易將進(jìn)一步強(qiáng)化蔚來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債表，為我們?cè)诩铀贅I(yè)務(wù)增長(zhǎng)、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、建立長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力方面的持續(xù)努力提供動(dòng)力。同時(shí)，我們期待將來(lái)與CYVN合作拓展蔚來(lái)國(guó)際業(yè)務(wù)?！?/span>
對(duì)當(dāng)下的蔚來(lái)來(lái)說(shuō)，CYVN的這一筆大額“輸血”更像是一針強(qiáng)心針。今年一季度，蔚來(lái)汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收106.8億元，凈虧損為48.04億元，去年同期凈虧損為18.25億元。作為對(duì)比，理想汽車(chē)一季度營(yíng)收達(dá)187.9億元，同比增長(zhǎng)96.5%，而且已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。
更令人擔(dān)憂的還有毛利率。蔚來(lái)一季度毛利率和汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率分別為1.5%和5.1%，去年同期兩項(xiàng)數(shù)據(jù)還分別維持在14.6%和18.1%的水平。而理想的毛利率為20.4%，其中車(chē)輛毛利率為19.8%。
毛利不及預(yù)期，研發(fā)投入?yún)s在持續(xù)增加。今年一季度，蔚來(lái)研發(fā)費(fèi)用為30.75億元，同比增長(zhǎng)74.6%，同期小鵬和理想的研發(fā)費(fèi)用分別為13億、18.5億元。按此計(jì)算，蔚來(lái)在研發(fā)上的投入是理想的1.6倍，是小鵬的2.3倍。財(cái)報(bào)顯示，截至2023年3月31日，蔚來(lái)持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為147.63億元。
除了業(yè)績(jī)不盡如人意，蔚來(lái)顯性的主要問(wèn)題還在于銷(xiāo)量的持續(xù)低迷。今年二季度蔚來(lái)進(jìn)入了大規(guī)模的新舊產(chǎn)品迭代的階段，4月和5月，蔚來(lái)汽車(chē)的交付量分別僅有6658輛和6155輛，而理想已經(jīng)穩(wěn)定在2萬(wàn)輛以上的交付量。
在此背景下，李斌在一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，蔚來(lái)將會(huì)小心管理現(xiàn)金，部分固定資產(chǎn)投資和部分研發(fā)項(xiàng)目也會(huì)推遲，在歐洲會(huì)專注在已經(jīng)進(jìn)入的國(guó)家。另一方面，蔚來(lái)在6月12日宣布全系車(chē)型起售價(jià)減3萬(wàn)元，同時(shí)免費(fèi)換電補(bǔ)能不再作為標(biāo)準(zhǔn)用車(chē)權(quán)益，企圖通過(guò)降價(jià)的形式提升銷(xiāo)量。
此次拿到了中東的投資，蔚來(lái)或也想借此機(jī)會(huì)進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，進(jìn)一步開(kāi)拓國(guó)際業(yè)務(wù)。值得一提的是，蔚來(lái)是這個(gè)月以來(lái)第三個(gè)獲得中東投資的造車(chē)新勢(shì)力，此前前途汽車(chē)母公司長(zhǎng)城華冠以及高合汽車(chē)母公司華人運(yùn)通，分別和約旦、沙特達(dá)成了合資協(xié)議。