文|獵云網(wǎng) 孫媛

這場熱鬧，已經(jīng)持續(xù)了兩周。

從韓國研究機構Qcenter聲稱團隊成功找到常壓室溫超導材料LK-99，到全球科學家們加班加點做復現(xiàn)工作，在高呼著“第四次工業(yè)革命”即將到來的聲音下，室溫超導從科研機構走向各大社交平臺，熱度一再飆升。

一線投資機構自然也關注了起來，但卻“十動然拒”。

某家機構內(nèi)部，一個B站的LK-99驗證視頻轉(zhuǎn)發(fā)入群，大老板就室溫超導發(fā)出提問，但是眾群友卻支支吾吾不敢多言。再細問之，則無奈回道，“實在不懂，不是深入理解，講錯多尷尬?！?/p>

而看不懂也并非個例，在另一家機構，投資人也表示，技術水太深，圈子也小，看不懂也沒打算投。更有意思的是，甚至還有研究超導的高校大學生表示，投資人看不懂，可以付費找他們聊。

VC群里很熱鬧，超導創(chuàng)企也聞聲而動，陸續(xù)讓BP浮出水面，卻因無亮點和突破，也并未擊中投資人的心巴。但就精力而言，VC坦言，依然會給超導留空間調(diào)配。

創(chuàng)投門檻高是一方面，另一方面LK-99陸續(xù)被證實無法實現(xiàn)的復現(xiàn)實驗結(jié)果，也讓此次對于超導領域乃至整個凝聚態(tài)物理學“圣杯”探索成果顯得真假難辨。

但即便是烏龍，投資人側(cè)依然保持樂觀，甚至直言“所有的偉大創(chuàng)新，都來自于三個字 ‘試一試’?！比欢鵁狒[之下，相關行業(yè)暗潮涌動亦在所難免。通過與3位一線VC對話，或?qū)⒁桓Q科技背后的創(chuàng)投機會所在。

現(xiàn)有技術看降本增效，新材料講跨學科創(chuàng)新加速

華創(chuàng)資本 張志超 博士

讀博期間，我攻讀材料專業(yè)涉及超導應用，在近年踏入投資圈后，也依然持續(xù)關注超導發(fā)展，只不過彼時更多專注于高溫和低溫超導的研究和企業(yè)。

再到去年，超導領域的討論又聚焦到了下游應用，例如可控核聚變里的線圈和量子計算機等，然后倒推關注底層材料，超導的討論更多是關于應用驅(qū)動的邏輯，只不過今年又因為美國跟韓國的相關研究被連續(xù)點燃了業(yè)界關注度。

大家會因為一些事件驅(qū)動進行討論，常溫超導聽起來有很大的顛覆性和產(chǎn)業(yè)價值；但是在整個大的超導領域，高壓常溫超導等技術并不是今天才被關注；從產(chǎn)業(yè)邏輯看，更多是從低溫到高溫再到常溫新材料體系的不斷演進、拓展應用、提升效率，然后再結(jié)合更多新發(fā)現(xiàn)，從學術界傳導到產(chǎn)業(yè)、企業(yè)，再傳導到創(chuàng)投圈的鏈條關系。

在學術界，預印本網(wǎng)站arXiv平臺是由美國康奈爾大學設立的一個公益性組織，目的是為了促進學術界在發(fā)表研究成果里的宣傳跟交流，故而文章發(fā)表不需要經(jīng)過同行評議審核。該平臺的研究成果有很多學術界關于超導的討論和信息，只不過這個LK-99內(nèi)容相對轟動。

當時看到后，我也跟該領域的北大和中科院師兄和老師進行溝通。同時也注意到，公開領域有不同的聲音，包括B站等會有一些研究人員、博士后去做相關內(nèi)容的輸出和發(fā)聲，討論關于LK-99實驗復現(xiàn)的內(nèi)容。

其實關于超導定義是非常嚴謹?shù)?。所謂的常壓室溫超導，一定要滿足兩個且關系的條件，第一是絕對零電阻，第二是完全抗磁性。但凡只滿足其一都不能稱為超導。所以在今天任何時間節(jié)點去說常溫常壓超導實現(xiàn)了，都是有失公允的。因此，如果LK-99本身不是超導，那么這個事件帶來的一系列關注都可能相對短期和偏向于情緒。

所謂的室溫超導有兩個邏輯，一個是高壓室溫超導，一個是常壓室溫超導。前者實驗室已經(jīng)有很多成功例子了，高壓是在100萬個大氣壓條件下做出來的超導。某種意義上講，這沒有任何的商業(yè)價值。

至于常溫常壓超導，從被學術界發(fā)現(xiàn)，再到有可能大規(guī)模商業(yè)化所需要的時間，可能答案永遠是預期20年或50年以后可以實現(xiàn)，這都相對比較遠。從這個角度看，常壓常溫超導事件催化之后帶來實質(zhì)性產(chǎn)業(yè)變化，跟今年OpenAI大模型驅(qū)動的底層本質(zhì)不同——AI是底層技術供給發(fā)生變化了，并且大量商業(yè)公司真金白銀投入了。

從短期進入這個領域的創(chuàng)業(yè)項目來看，現(xiàn)在其實蹭熱點意義不大，因為室溫常壓超導沒有底層的技術創(chuàng)新驅(qū)動。但就超導來講，它一直是華創(chuàng)關注跟投資的領域，此次事件也引發(fā)了整體創(chuàng)投圈包括我們在內(nèi)，更系統(tǒng)化的超導領域投資方法論構建。

就低溫超導中的鈮-鈦合金而言，是現(xiàn)在市場上占比較大的超導材料，工藝上是否有一些國產(chǎn)替代機會或更好工藝方案是創(chuàng)業(yè)公司值得探索的。

而高溫超導，也存在不少工藝和材料本身的缺陷。相對來講超導溫度在70-100k左右的材料，本質(zhì)上是陶瓷，特點是很脆，作為應用來講，大家都希望把它做大、做長。

但作為脆性材料，做大做長很有難度，在現(xiàn)有材料體系里頭去找到新范式的創(chuàng)新，其實就是一個非常好的應用。包括設備等環(huán)節(jié)，也存在提升和優(yōu)化的空間。

從過去低溫超導業(yè)態(tài)進展到高溫超導，意味著從液氦到液氮的環(huán)境里，實際上成本已經(jīng)有極大突破提升，不需要一定要到所謂的室溫，就有很多創(chuàng)新機會。

歸納起來，投資邏輯主要為兩點。第一，看現(xiàn)有超導技術工藝和體系里的降本增效，但一定要有創(chuàng)新驅(qū)動，例如新工藝新配方和新設備的多角度創(chuàng)新。第二，要找到完全新的材料體系，一定要能夠從不同的學科角度，通過跨學科工具去底層加速跟探索。因為室溫超導材料的研究發(fā)現(xiàn)，很像創(chuàng)新藥的發(fā)現(xiàn)，哪一天實現(xiàn)是未知數(shù)但又常常能給到驚喜，因此需要在底層技術和產(chǎn)業(yè)邏輯上去做布局。

值得一提的是，材料本身是一個經(jīng)驗性學科，超導材料的探索也存在很多經(jīng)驗性范疇，怎么把經(jīng)驗性、非標探索的底層邏輯改善為能夠用數(shù)據(jù)驅(qū)動、智能化加速或者智能化發(fā)現(xiàn)材料體系的探索，也是我們非常關注的。

例如，AI有機會能夠去賦能新藥、新材料的發(fā)現(xiàn)，而新材料里就包括了所謂的室溫超導材料的探索和發(fā)現(xiàn)。所以我們的投資，不一定是直接面向所謂的室溫超導，但我們愿意從底層材料體系的范式變化，去尋找最終能對室溫超導產(chǎn)業(yè)化、科學研究等發(fā)揮重要價值的跨學科工具。

無商業(yè)化不投資，新儲能技術或最受影響

普華資本 管理合伙人 蔣純

雖然LK99常溫超導這個事情目前科學界還沒有給出權威結(jié)論，但我個人傾向于相信這個事情是真的，或者說至少是有意義的，特別是在我看了美國LBNL科學家對這個現(xiàn)象的模型測算之后。我覺得這事最重要的意義是它開拓了一條研究的路子，很可能能把人類引向常溫超導時代。

從低溫超導（哪怕原來說的“高溫超導”，也是液氮溫度，對常溫來說還是低溫），到前段時間說的高壓超導，到現(xiàn)在這種常溫超導，我覺得人類對超導的認知是在逐步逼近真理的。

但即使這個研究成果是真的，這個原理是對的，我覺得商業(yè)化落地恐怕至少也要十年甚至更長，而我們的一期基金存續(xù)期也沒有這么久。而且這條技術路線即使是對的，后續(xù)也還會發(fā)展，今天的這種材料配方和制作過程很可能不是最優(yōu)的，在后續(xù)的發(fā)展中，即使原理是這個原理，材料配方工藝可能會演進得面目全非。

所以今天來討論是不是要投資這方面的成果、這方面的材料，我覺得是太早了，投資畢竟還是一個商業(yè)行為。所以這件事情意義雖然重大，我覺得不會對我們團隊今天的投資產(chǎn)生什么直接影響。

但間接影響是有的，特別是如果我們知道室溫超導會在一個可預見的未來落地——即使我們不知道他會以什么方式——也會微妙地影響我們對一些投資方向的評估。比如儲能領域一些長線技術，本身落地時間就可能是接近十年尺度的，如果后面可能跟著一個常溫超導技術的落地，這種技術商業(yè)上成功的概率就會大大降低，那我們肯定就會更慎重一些。

至于超導什么時候可以投，還是那句話，投資是個商業(yè)行為，要看什么時候能夠有預期成為一種商品，有預期可以穩(wěn)定量產(chǎn)、成本可接受。另外我也想說，我們也不用全部盯著常溫超導，因為常溫超導雖然重要，面向的主要還是地球的環(huán)境，而在太空中，低溫超導的應用意義也很重要，而未來的很多科技必然是要面向太空的。

現(xiàn)有超導BP蹭概念居多，材料側(cè)或有所布局

啟航投資 管理合伙人 馬建平

雖然我對室溫超導還沒太多的研究，但就超導來說確實研究了100年以上。

低溫超導和高溫超導兩條路徑，已經(jīng)有5位諾貝爾獎獲得者，會不會有第6位獲得者，現(xiàn)在還不好說，甚至我覺得超導還有點玄學的味道。從低溫金屬汞到合金、到有機物，連絕緣體在一定的條件下都有可能是超導體。

2018年中國年輕學者曹原在《自然》雜志中闡述，自己在石墨烯領域的新發(fā)現(xiàn)——當兩層平行石墨烯堆成約1.1度的微妙角度，就會產(chǎn)生神奇的超導效應。雖然在零下二百五六十度實現(xiàn)，但已經(jīng)足夠玄幻。

不得不說，超導體零電阻和抗磁的特性確實是很誘人，應用前景無限廣闊，從這個角度看，我倒希望韓國人這次的這個常溫無壓方案是真的，也希望能復刻出來，那人類社會絕對會向前邁進一大步。畢竟像氧化鉛、硫酸鉛粉末、銅和鉛粉末這些既便宜又易得，LK-99會不會是科技發(fā)展的奇點和拐點，真的值得期待。

目前，大家爭奪的石油資源是能源基石，而超導實現(xiàn)的大電流遠距離的無損傳輸，節(jié)約了海量能耗，同時這種無損耗的電儲能方案，可以實現(xiàn)超導磁懸火車、超導電車、超導飛機等等，可以不依賴石油，成為真正的新能源。另外超導體又是可控核聚變的核心線材，能量密度更是幾個數(shù)量級的躍升。

故而在投資布局上也會有一些調(diào)整，比如線纜線材、基礎材料、電力電子以及和能源相關內(nèi)容會更熱，原來我們布局較多的是大信息、大健康、大制造，材料不太好投，接下來估計也要布局一些。但就超導材料目前來看，尚未有新創(chuàng)立企業(yè)出來路演，路演企業(yè)仍普遍在蹭超導概念。