文丨云酒頭條

近日，貴州省省長李炳軍發(fā)布署名文章《把堅持高質量發(fā)展作為新時代的硬道理，建設富有貴州特色的現(xiàn)代化產業(yè)體系》，其中針對醬酒提出明確目標——到2027年，要打造3000億級醬香白酒產業(yè)集群。

這是貴州白酒首次提出2027年3000億級的醬酒發(fā)展目標，換言之，貴州白酒要實現(xiàn)五年翻倍的“奇跡”。

而放眼于整個行業(yè)，不乏在此刻甚至更早之前就確立目標的產區(qū)和企業(yè)：以2027年為期，實現(xiàn)營收翻倍、產能提升、國際化突破、港股上市……

“只有規(guī)律，沒有奇跡”，在抵達階段性終點前，或可抽絲剝繭，提前猜想2027。

誰在布局2027

不少產區(qū)和政府，都將2027年視為規(guī)劃交迭的重要節(jié)點。

2023年12月8日，四川省發(fā)布《關于支持宜賓瀘州組團建設川南省域經濟副中心的意見》（下稱《意見》），明確了宜賓、瀘州組團的發(fā)展規(guī)劃，并提出到2027年，該組團GDP要達到1萬億元左右，其中，白酒產業(yè)作為宜賓、瀘州的支柱性產業(yè)，被寄予厚望。

在具體省市產區(qū)政府層面，更不乏劍指3000億的宏偉目標。

2024年初，貴州省首次提出醬香白酒要形成3000億級產業(yè)集群；《瀘州市六大工業(yè)產業(yè)提質倍增行動方案（2022-2027）》也提出，到2027年，瀘州市要形成白酒（食品輕紡）3000億產業(yè)。

作為白酒產區(qū)的第一梯隊，在高質量發(fā)展的基礎上，二者目標增量均超過50%。

而在川酒其他產區(qū)，也根據(jù)實際情況設立梯隊目標。德陽市明確2027年白酒產業(yè)營收破800億，培養(yǎng)億級白酒產業(yè)集群；四川敘永則提出2027年白酒產能達到1萬噸以上。

在黃酒領域，紹興市2027年目標黃酒產業(yè)年銷售收入達到100億元，市占率超50%。

安徽亳州則提出，力爭全市培育超10億元企業(yè)2-3家，超5億元企業(yè)5-8家，超億元企業(yè)15-18家。

酒企規(guī)劃往往與產區(qū)同頻共振，目標也更為具體。

茅臺提出的營收目標與貴州醬香白酒產業(yè)集群一致，2027年要實現(xiàn)營收規(guī)模突破3000億元，利潤總額突破1400億元，白酒產能突破16萬噸，相當于“再造一個茅臺”。

在國際化方面，從2024年開始，茅臺將逐步增加茅臺酒、醬香系列酒和集團家族產品出口量，力爭在2027年實現(xiàn)“國際出口市場營業(yè)收入超100億元”的目標。

另據(jù)川酒集團五年戰(zhàn)略規(guī)劃，到2027年，營收將突破500億元，進入中國酒業(yè)第一方陣；用10到15年努力成為東方“保樂利加”和“帝亞吉歐”，成為世界500強。

云酒·中國酒業(yè)品牌研究院高級研究員、資深醬酒專家、權圖醬酒工作室首席專家權圖權圖預計，到2027年醬酒或將進入“下半場”，有遠見的企業(yè)已在提前布局。

這一點，在郎酒、金沙古酒、夜郎古酒等醬酒企業(yè)的計劃可窺一斑。

郎酒提出2027年實現(xiàn)30萬噸老酒存儲目標；

金沙計劃2027年完成港股上市；

小糊涂仙酒業(yè)提出，計劃到2027年實現(xiàn)銷售達到百億的目標；

夜郎古酒已在西南、華南、華北、中原、華東五大區(qū)域設立區(qū)域運營中心，力爭2027年營收突破50億；

五星酒業(yè)在2022年提出了“十年戰(zhàn)略規(guī)劃”中提出“三步走”——到2025年，銷售規(guī)模達15億元，成為重點區(qū)域醬香白酒品牌；到2027年，銷售規(guī)模達25億元。

營收、產能近乎成倍增長，明確的國際化方向、技改目標和上市計劃，對于充滿韌性的酒業(yè)而言，2027年值得期待。

為什么是2027？

2027年不是十四五規(guī)劃的相關節(jié)點，為什么會被產區(qū)和酒企頻頻寫進發(fā)展綱要和產業(yè)規(guī)劃？這或許要追溯到上一個“十年”。

我國白酒行業(yè)發(fā)展歷程及周期（圖源：巨量-2023年中國白酒消費白皮書）

從現(xiàn)代白酒產業(yè)發(fā)展歷程看，上一個十年——2017年，代表著行業(yè)發(fā)展的拐點。

這一年，白酒行業(yè)正式度過自2012年以來的深度調整期，逐漸復蘇，進入利稅千億的輝煌時代。

“濃、醬、清”三大龍頭均發(fā)生了關鍵變化。

2017年，飛天茅臺批發(fā)價突破1600元，茅臺集團銷售收入和利潤均實現(xiàn)50%以上高增長。同年4月，其以4949億元總市值超越帝亞吉歐，成為全球市值最高的烈酒公司。

由茅臺帶動的醬酒熱快速升溫，產能布局起勢，業(yè)內外資本開始涌入茅臺鎮(zhèn)，飛速擴張的產能，在五年后迎來第一輪爆發(fā)。

2017年2月23日，山西汾酒簽下試點“軍令狀”，國資國企的改革大幕正式掀開。僅一年時間，山西汾酒營收和凈利潤增速已經接近“黃金十年”的高峰期。五年時間過去，作為清香龍頭，汾酒所帶領的清香白酒產業(yè)已邁入“大清香時代”。

2017年，李曙光出任五糧液集團董事長，并提出“二次創(chuàng)業(yè)”的口號，在產品戰(zhàn)略、品牌管理、營銷渠道和產能擴張四個方面實行一系列措施，要重塑五糧液一代白酒霸主地位。

受益于“二次創(chuàng)業(yè)”，五糧液業(yè)績在2017年首次突破300億大關，此后營收便連年攀升。2019年，五糧液集團躋身中國白酒千億陣營，在高基數(shù)上再次實現(xiàn)高增長。

由酒企龍頭所帶動，白酒行業(yè)也在悄然變化。A股上市公司新增1家；百億營收的白酒股數(shù)量也從4個上升至6個。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，盡管產量峰值停落在2016年，但白酒行業(yè)整體營收則一直穩(wěn)步提升。2021年，白酒產量與頂峰時期相比下降一半，但銷售額幾乎與之持平，2022年的利潤比2017年的兩倍還多。

從上市酒企規(guī)模來看，2022年白酒五強均已撞線200億，2023年300億或將成為TOP5酒企新門檻。

與之呼應的，是更高的行業(yè)集中度。2017年，白酒五強的市場占有率為22.23%，這一數(shù)據(jù)在2022年則上升至42.15%。

五年時間過去，白酒行業(yè)早已遠離產能飆升的“加速帶”，不再執(zhí)著于規(guī)模與高速，而是邁入漸進式增長階段，迎合消費升級趨勢，尋求結構升級、產品升級的高質量發(fā)展。

四大猜想

從上一個五年看，白酒行業(yè)營收實現(xiàn)兩位數(shù)增長、凈利潤五年翻一倍、行業(yè)集中度持續(xù)提升、龍頭酒企門檻抬升。因此，2027年政府與酒企藍圖陸續(xù)實現(xiàn)，是個大概率事件。我們不妨大膽猜想：

猜想一

白酒上市五強門檻超400億2023年度上市酒企三季報顯示，行業(yè)前五強均已突破200億，年度TOP5門檻正向300億靠攏。

按照第五強瀘州老窖舉例，其連續(xù)8個季度實現(xiàn)營收增速超20%、連續(xù)12個季度實現(xiàn)凈利潤增速超25%。據(jù)首創(chuàng)證券預測，到2025年，其營業(yè)總收入或可達437.02億元，因此，白酒上市五強門檻或將超過400億。

猜想二

上市白酒公司數(shù)量達23個

自金徽酒2016年3月成功上市，在七年時間里，A股白酒IPO業(yè)務再無新丁。

不是酒企不努力。在此期間，貴繩股份、標準股份、西安飲食、凱瑞德等多家上市公司都因被傳借殼，股市應聲上漲，但最終未能如愿。

此外，還有不少酒企做出嘗試，或是直接沖刺A股，或者尋求資產重組，但紛紛折戟。在地方政府上市掛牌的公告里，金沙、夜郎古、貴州醇、賒店老酒、小糊涂仙等酒企都是白酒IPO“后備軍”。

赴港上市成為新路徑。2023年4月27日，珍酒李渡集團正式于香港交易所主板掛牌上市，成為港股白酒第一股、中國醬香白酒第二股，也是近7年來白酒行業(yè)唯一成功上市的企業(yè)。

在A股IPO審核加嚴、行業(yè)受限等不利因素下，珍酒李渡提供了一個登陸資本市場的新范本。

此前，夜郎古酒業(yè)在2021春季中國高端酒展覽會上披露，計劃未來3-5年上市，中信證券已完成前期盡調。

截至2024年1月28日，明確提出在2027年上市的企業(yè)還有金沙古酒。其稱已與畢馬威、中金公司、競天等上市輔導機構接洽，啟動上市準備工作，預計在今年深圳秋糖會上隆重簽約，計劃2027年完成港股上市。

二者若如珍酒李渡般成功晉身“港股”，白酒上市企業(yè)規(guī)模還將繼續(xù)擴大。

猜想三

醬酒規(guī)模超3600億

在經歷了茅臺奠基、郎習接力、三梯隊“狂歡”，價格制勝、資本追捧的擴張期，以及高成長公司下滑的泡沫破裂期后，目前，醬酒行業(yè)已經進入分化期。

整體來看，醬酒占白酒營收比例自2017年的15%提升至2022年的32%。在低滲透率的情況下，醬香整體發(fā)展速度快于濃香。

招商證券預測，下一輪醬酒行業(yè)或將重走一遍濃香的精細化之路，這也對企業(yè)渠道建設、品牌戰(zhàn)略全方位競爭等提出了更高要求。預計2027年醬酒市場可達3600億。

猜想四

百億、千億產區(qū)持續(xù)擴容

除了前文提到的貴州產區(qū)、瀘州產區(qū)、德陽產區(qū)、紹興黃酒產區(qū)疾馳前進，力爭在2027年之前實現(xiàn)千億、百億目標之外。

在“十四五”規(guī)劃前，與醬酒產業(yè)相關的習水、古藺產區(qū)，與鳳香型相關的寶雞產區(qū)也在紛紛奔向這個數(shù)字。

截止2022年底，寶雞產區(qū)白酒基酒年產能7萬噸；預計實現(xiàn)規(guī)上工業(yè)總產值143.2億元。

2023年1月12日，遵義市人大常委會副主任、習水縣委書記常文松在公開場合表示，力爭到2026年，習水全縣白酒產能突破30萬千升、產值達到570億元以上、白酒銷售收入750億元。

而古藺縣的“十四五”規(guī)劃目標也明確表示，到“十四五”末，將全面建成國家級開發(fā)區(qū)、千億產業(yè)園區(qū)。

公開信息顯示，目前古藺縣永樂、太平、二郎和茅溪四地的醬香白酒年產能為16萬噸。待這些產能全部投產，古藺縣的醬酒產能將實現(xiàn)倍增，目標可期。古藺大跨越：醬酒產能破16萬噸，加速沖刺千億，2024怎么干？

回溯過往，白酒行業(yè)呈現(xiàn)出強大的發(fā)展韌性。它擁有應對變化、對抗周期、重啟增長的能力，永遠值得更多耐心去探索產業(yè)重構期下的發(fā)展模式，以穿過短暫迷霧。