文|雷達(dá)財(cái)經(jīng) 肖灑
編輯|深海
3月19日，小鵬汽車(chē)發(fā)布2023年第四季度及全年財(cái)報(bào)。
財(cái)報(bào)顯示，2023年，小鵬汽車(chē)虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至103.8億元，公司整體毛利率持續(xù)下滑至1.5%，其中汽車(chē)毛利率轉(zhuǎn)為負(fù)的1.6%。
2023年小鵬汽車(chē)銷(xiāo)量為14.16萬(wàn)輛，落后于理想、蔚來(lái)，也不敵零跑。簡(jiǎn)單算下來(lái)，小鵬汽車(chē)賣(mài)一輛車(chē)虧掉7萬(wàn)多元。只是相比深陷虧損泥潭，銷(xiāo)量看起來(lái)是更大的問(wèn)題。
今年，小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)何小鵬定下的銷(xiāo)量目標(biāo)為28萬(wàn)輛，但外界似乎并不看好。美銀證券最新研報(bào)稱(chēng)，下調(diào)對(duì)小鵬今年銷(xiāo)量預(yù)測(cè)，以反映市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和最新的產(chǎn)品線(xiàn)。由于研發(fā)費(fèi)用增加，上調(diào)2024至2025財(cái)年凈虧損預(yù)測(cè)。因此，該行下調(diào)小鵬汽車(chē)目標(biāo)價(jià)至52.7港元。
和蔚來(lái)一樣，小鵬汽車(chē)也瞄準(zhǔn)了下沉市場(chǎng)，計(jì)劃于北京車(chē)展期間推出10萬(wàn)-15萬(wàn)價(jià)格區(qū)間的品牌，并在年內(nèi)開(kāi)始量產(chǎn)。對(duì)于新品牌，何小鵬希望以智駕為賣(mài)點(diǎn)，不僅實(shí)現(xiàn)盈利且年銷(xiāo)量達(dá)10萬(wàn)輛。
然而，價(jià)格下探到全市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)最激烈的地帶，小鵬汽車(chē)有多大勝算目前還不好判斷。在外界看來(lái)，一直以來(lái)將“智能化”作為標(biāo)簽的小鵬汽車(chē)，如今正面臨華為的強(qiáng)勢(shì)挑戰(zhàn)。
近日，華為智能汽車(chē)解決方案BU董事長(zhǎng)余承東直言，華為將改變小鵬汽車(chē)在智駕領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位。有媒體人擔(dān)憂(yōu)，如果曾經(jīng)的“智駕一哥”小鵬汽車(chē)泯然眾人，可能就此會(huì)失去核心競(jìng)爭(zhēng)力。
虧損進(jìn)一步擴(kuò)大
3月19日，小鵬汽車(chē)發(fā)布四季度財(cái)報(bào)。
2023年第四季度，小鵬汽車(chē)總收入為130.5億元，較2022年同期上升153.9%，并較2023年第三季度環(huán)比增長(zhǎng)53%。
交付量方面，小鵬汽車(chē)銷(xiāo)量在第四季度突破了6萬(wàn)臺(tái)，并于12月創(chuàng)下單月破2萬(wàn)輛的記錄。
對(duì)應(yīng)的，當(dāng)季公司汽車(chē)銷(xiāo)售收入為122.3億元，較2022年同期上升162.3%，并較2023年第三季度環(huán)比增長(zhǎng)55.9%。
按四季度小鵬汽車(chē)60158輛交付量計(jì)算，該季度小鵬汽車(chē)銷(xiāo)售均價(jià)為20.33萬(wàn)元/輛。
在核心指標(biāo)毛利率方面，2023年第四季度公司整體毛利率為6.2%，相較而言，2022年同期為8.7%，而2023年第三季度為負(fù)2.7%；第四季度汽車(chē)毛利率為4.1%，相較而言2022年同期為5.7%，而2023年第三季度為負(fù)6.1%。
四季度雖然毛利率明顯好轉(zhuǎn)，但第四季度小鵬汽車(chē)普通股股東應(yīng)占凈虧損仍達(dá)13.5億元，而2022年同期為23.6億元，2023年第三季度為38.9億元。
2023年全年，小鵬汽車(chē)銷(xiāo)量為14.16萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17.3%，但僅完成全年目標(biāo)七成。
銷(xiāo)量增長(zhǎng)帶動(dòng)營(yíng)收同步上升，2023年小鵬汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收306.8億元，2022年為268.6億元，同比增長(zhǎng)14.2%。不難發(fā)現(xiàn)，超過(guò)4成的營(yíng)收來(lái)自第四季度。
橫向?qū)Ρ葋?lái)看，無(wú)論是營(yíng)收還是交付量，小鵬汽車(chē)均已落后于蔚來(lái)和理想。2023年全年，蔚來(lái)交付量16萬(wàn)輛，總營(yíng)收556.2億元?jiǎng)?chuàng)新高；理想汽車(chē)全年交付37.6萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1238.5億元。
此外，盡管四季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)有所改善，但全年小鵬汽車(chē)的虧損反而擴(kuò)大了。
財(cái)報(bào)顯示，2023年小鵬汽車(chē)凈虧損達(dá)103.8億元，2022年凈虧損為91.4億元，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。
虧損持續(xù)擴(kuò)大的同時(shí)，小鵬汽車(chē)的毛利率也持續(xù)下滑。
財(cái)報(bào)顯示，去年小鵬汽車(chē)整體毛利率為1.5%，2022年同期為11.5%。相比之下，2023年蔚來(lái)的整體毛利率為5.5%，特斯拉的毛利率為18.2%，理想汽車(chē)為22.2%。李想表示，智能電動(dòng)車(chē)企毛利率在20%以上才能保持長(zhǎng)期的研發(fā)投入。
對(duì)小鵬汽車(chē)而言，更為慘淡的是汽車(chē)毛利率在2023年已下跌至-1.6%，相較而言，2022年則為9.4%。
汽車(chē)毛利率是指汽車(chē)銷(xiāo)售毛利潤(rùn)占汽車(chē)銷(xiāo)售收入的百分比，該指標(biāo)為負(fù)，意味著即便在不考慮研發(fā)投入、一般性經(jīng)營(yíng)支出等費(fèi)用的情況下，小鵬每賣(mài)一輛車(chē)，本身都是在虧損。
但實(shí)際上，2023年全年小鵬汽車(chē)的研發(fā)費(fèi)用達(dá)52.8億元。在截至2023年12月31日的小鵬汽車(chē)1.36萬(wàn)員工中，研發(fā)職能的員工數(shù)為5401人，占比最多。
3月16日，在中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)論壇上何小鵬透露，小鵬汽車(chē)今年將開(kāi)展“以智駕為核心的AI技術(shù)”升級(jí)，計(jì)劃年度智能研發(fā)投入35億元，并新招募4000人。
巨額研發(fā)開(kāi)支，無(wú)疑將加重小鵬的財(cái)務(wù)壓力。但好在，小鵬汽車(chē)手頭上現(xiàn)金儲(chǔ)備充足，截至期末在手的現(xiàn)金超過(guò)了450億元。
謀求“年輕人的第一款車(chē)”
造車(chē)三年的小米汽車(chē)，截止目前首款車(chē)型小米SU7的售價(jià)還未定，小米管理層多次強(qiáng)調(diào)價(jià)格會(huì)“有些貴”。
就在外界調(diào)侃小米SU7成不了“年輕人的第一輛車(chē)”時(shí)，小鵬汽車(chē)卻希望為年輕人打造一臺(tái)“真正的AI智駕汽車(chē)”。
而要想能讓年輕人買(mǎi)得起，價(jià)格就必須實(shí)惠，足夠低。在3月16日的中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)論壇上，何小鵬“劇透”，小鵬汽車(chē)將在4月的北京車(chē)展期間發(fā)布全新品牌，進(jìn)軍10-15萬(wàn)元A級(jí)車(chē)市場(chǎng)，錨定年輕群體、面向全球打造AI智駕汽車(chē)。
據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，這一新品牌即源于小鵬汽車(chē)與滴滴出行的戰(zhàn)略合作。去年8月，小鵬與滴滴宣布達(dá)成協(xié)議，小鵬汽車(chē)將以最高總對(duì)價(jià)58.35億港元收購(gòu)滴滴智能汽車(chē)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)資產(chǎn)?；谶@一合作，小鵬汽車(chē)將打造一款A(yù)級(jí)智能電動(dòng)汽車(chē)，項(xiàng)目代號(hào)為“MONA”，并將在今年三季度上市和交付。
新品牌不僅價(jià)格與小鵬汽車(chē)之前的20萬(wàn)-30萬(wàn)元區(qū)間有差距，也會(huì)在渠道上隔離，小鵬計(jì)劃在現(xiàn)渠道門(mén)店開(kāi)辟獨(dú)立掛牌展廳，然后建立獨(dú)立經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)。
何小鵬對(duì)這一新品牌寄予厚望，“10萬(wàn)-15萬(wàn)元的價(jià)格段有龐大的市場(chǎng)潛力，但能在這個(gè)價(jià)格段里把智駕體驗(yàn)做到極致的品牌暫時(shí)還沒(méi)有出現(xiàn)。時(shí)至今日，我們終于準(zhǔn)備好了?！?/p>
按照他的預(yù)測(cè)，MONA將搭載小鵬高等級(jí)智能駕駛系統(tǒng)，甚至無(wú)人駕駛系統(tǒng)，并可實(shí)現(xiàn)盈利。
對(duì)于銷(xiāo)售預(yù)期，何小鵬也曾在小鵬汽車(chē)財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上期望“MONA”年銷(xiāo)量10萬(wàn)輛。
無(wú)獨(dú)有偶，定位高端的蔚來(lái)也于3月14日公布第二品牌名為“樂(lè)道”，主打20萬(wàn)-30萬(wàn)級(jí)的主流市場(chǎng)。
然而，從現(xiàn)實(shí)情況而言，不論是蔚來(lái)還是小鵬，想要突破下沉市場(chǎng)并非易事。首先普及智駕功能，小鵬汽車(chē)還需投入，何小鵬透露今年小鵬汽車(chē)將開(kāi)展“以智駕為核心的AI技術(shù)”升級(jí)，計(jì)劃年度智能研發(fā)投入35億元并新招募4000人。
其次，10萬(wàn)-15萬(wàn)元的價(jià)格區(qū)間堪稱(chēng)一片紅海，包括比亞迪秦、零跑、哪吒、長(zhǎng)安啟源等都是這一細(xì)分市場(chǎng)的有力爭(zhēng)奪者。
汽車(chē)行業(yè)分析師鐘師認(rèn)為，蔚來(lái)和小鵬的第二品牌推出的勝算取決于他們能否在已經(jīng)飽和的市場(chǎng)中讓產(chǎn)品有與眾不同的亮點(diǎn)，否則就都將陷入價(jià)格戰(zhàn)的泥沼。
值得關(guān)注的是，小鵬汽車(chē)還計(jì)劃未來(lái)3年推出10多款全新車(chē)型，加上全球化和升級(jí)改款車(chē)型，量產(chǎn)車(chē)型總數(shù)量將達(dá)到30個(gè)，覆蓋10-40萬(wàn)級(jí)全價(jià)格帶。
這類(lèi)“多生孩子打群架”的戰(zhàn)略，在中國(guó)汽車(chē)行業(yè)并不鮮見(jiàn)。在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，包括長(zhǎng)城、吉利和奇瑞在內(nèi)的很多車(chē)企都嘗試過(guò)豐富自家產(chǎn)品矩陣的方式去應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，但實(shí)際效果卻各有差異，甚至盲目擴(kuò)張會(huì)造成內(nèi)部管理混亂。
華為爭(zhēng)奪最強(qiáng)“智駕”標(biāo)簽
去年11月份，小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)兼CEO何小鵬與華為常務(wù)董事、終端 BG CEO、智能汽車(chē)解決方案BU董事長(zhǎng)余承東，圍繞AEB技術(shù)疑似隔空“互懟”。
最終，這場(chǎng)大討論以何小鵬發(fā)微博感謝余承東而“劇終”。一直以來(lái)，在媒體的報(bào)道中，小鵬汽車(chē)都是智駕方面的“優(yōu)等生”，該公司率先推出了高速領(lǐng)航輔助駕駛系統(tǒng)（HNGP）、城市領(lǐng)航輔助駕駛系統(tǒng)（CNGP），以及最新的第二代智能駕駛輔助系統(tǒng)（XNGP）。
然而，隨著華為的到來(lái)，小鵬汽車(chē)想要坐穩(wěn)智駕領(lǐng)軍車(chē)企的位置，可謂壓力重重。在公司內(nèi)部，去年8月份小鵬汽車(chē)智駕的靈魂人物吳新宙已離職，他被看作是構(gòu)建了小鵬智能化實(shí)現(xiàn)“從0到1”的跨越。
在外部，小鵬汽車(chē)需直面華為的挑戰(zhàn)。前述中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)論壇上，何小鵬提到，上一個(gè)十年是新能源的十年，下一個(gè)十年將是智能化的十年。在他看來(lái)，高階智駕的拐點(diǎn)或在18個(gè)月后來(lái)臨，這將是小鵬等智駕玩家在淘汰賽中的巨大破局機(jī)遇。
何小鵬的發(fā)言后，余承東在演講中直言，“以前在智能泊車(chē)、智能駕駛方面國(guó)內(nèi)市場(chǎng)做得最好的是小鵬，但今天華為來(lái)了，這個(gè)局面要改寫(xiě)。”
余承東還表示，華為的ADS高階智能駕駛還是被大家認(rèn)可的，“座艙、智能駕駛公認(rèn)我們的體驗(yàn)是最好的”。
而且，相比小鵬汽車(chē)籌劃要在10萬(wàn)-15萬(wàn)區(qū)間發(fā)展智駕，華為卻在助力車(chē)企品牌打造中高端產(chǎn)品。據(jù)余承東介紹，問(wèn)界M7創(chuàng)造了30萬(wàn)元級(jí)別車(chē)型的歷史，均價(jià)50萬(wàn)元左右的M9迄今為止賣(mài)出了接近6萬(wàn)臺(tái)。
對(duì)此，有媒體評(píng)論稱(chēng)，華為合縱連橫聲勢(shì)不斷壯大，在眾多企業(yè)一起為華為智駕吆喝的時(shí)候，小鵬汽車(chē)的聲量就略顯弱勢(shì)。
面對(duì)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，曾以“智能化”標(biāo)簽在新造車(chē)企業(yè)中脫穎而出的小鵬汽車(chē)，在巨額虧損的額情況下，想要守住自己的“護(hù)城河”，需要承受較大壓力。