文｜雷達財經(jīng) 孟帥

編輯 | 深海

身為華圖教育幕后掌舵者的易定宏，近日因一則被執(zhí)行人信息受到外界的廣泛關(guān)注。

天眼查顯示，近日，華圖教育創(chuàng)始人、董事長易定宏被廣東省深圳市福田區(qū)人民法院列為被執(zhí)行人，被執(zhí)行金額高達2.54億元。

時間回?fù)苤?001年，彼時易定宏放棄穩(wěn)定體面的大學(xué)老師工作，拿著10萬元來到北京創(chuàng)業(yè)。在易定宏的帶領(lǐng)下，其創(chuàng)辦的華圖教育從蝸居在通州的一個名不見經(jīng)傳的小企業(yè)，成長為了如今在公職培訓(xùn)領(lǐng)域擁有領(lǐng)先地位的頭部玩家。

雖然貴為“公考三巨頭”之一，但華圖教育奔赴資本市場的道路卻頗為坎坷。雷達財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，華圖教育曾先后試圖通過借殼*ST新都、揚子新材的方式上市，但最終均未能成行。除了借殼上市的計劃外，華圖教育也曾嘗試獨立向A股、港股發(fā)起沖擊，但仍舊沒能如愿。2018年2月，華圖教育還從新三板摘牌。

2019年，華圖投資以人民幣7.5億元的總對價獲得上市公司山鼎設(shè)計30%的股權(quán)。至此，山鼎設(shè)計的實際控制人變更為了易定宏、伍景玉夫婦。次年，山鼎設(shè)計更名為華圖山鼎，但此后的幾年時間，華圖山鼎卻遲遲未將教育業(yè)務(wù)裝入上市公司。

直到去年11月，華圖山鼎終于開始通過全資子公司華圖教育科技開展了職業(yè)教育領(lǐng)域中的非學(xué)歷類培訓(xùn)業(yè)務(wù)。得益于該業(yè)務(wù)的助力，華圖山鼎去年全年及今年第一季度的營收大漲。

不過，華圖山鼎今年第一季度的營收及盈利情況不及對手中公教育。而非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)讓華圖山鼎營收狂飆的同時，也使得華圖山鼎的負(fù)債金額激增。

華圖教育創(chuàng)始人易定宏被執(zhí)行2.54億

一則被執(zhí)行人信息，將華圖教育創(chuàng)始人易定宏推到了聚光燈下。天眼查顯示，6月3日，易定宏名下新增一條被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的2.54億元，執(zhí)行法院為深圳市福田區(qū)人民法院。

據(jù)悉，易定宏此番被執(zhí)行與其跟嘉興穩(wěn)弘三號投資合伙企業(yè)（有限合伙）的相關(guān)案件有關(guān)，與易定宏一同被執(zhí)行的還有易定宏的妻子伍景玉，但該案件的具體情況目前暫未對外披露。

雷達財經(jīng)從華圖教育官網(wǎng)獲悉，目前易定宏在華圖教育擔(dān)任董事長兼執(zhí)行董事職務(wù)，主要負(fù)責(zé)公司戰(zhàn)略規(guī)劃及整體管理。

天眼查顯示，華圖教育主體運營公司北京華圖宏陽教育文化發(fā)展股份有限公司成立于2003年2月，注冊資本達4.2億人民幣。股權(quán)方面，易定宏持有北京華圖宏陽教育文化發(fā)展股份有限公司22.07%的股份，是該公司的實際控制人和受益所有人。

值得注意的是，北京華圖宏陽教育文化發(fā)展股份有限公司曾卷入多起司法糾紛。天眼查顯示，目前該公司共卷入170多起司法糾紛，其中擔(dān)任被告的糾紛多達123起，涉及案由包括侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)糾紛、勞動爭議、著作權(quán)權(quán)屬、侵權(quán)糾紛、房屋租賃合同糾紛、教育培訓(xùn)合同糾紛等。

去年，北京華圖宏陽教育文化發(fā)展股份有限公司還多次受到行政處罰。2023年4月，該公司因違反了《出版管理條例》第九條第一款，被北京市海淀區(qū)文化和旅游局罰款1.8萬元。

同年8月，因在禁止吸煙場所提供煙具和附有煙草廣告的物品且拒不改正，該公司又被北京市海淀區(qū)人民政府中關(guān)村街道辦事處罰款2000元。

同月，因征訂、儲存、運輸、郵寄、投遞、散發(fā)、附送其他非法出版物，該公司又被北京市文化和旅游局罰款2000元。

除了華圖教育創(chuàng)始人兼一把手的身份外，易定宏手中還握著一家上市公司的實控權(quán)。2019年，華圖教育以7.5億元的代價拿下了A股上市公司山鼎設(shè)計30%的股份，易定宏借此成為了這家上市公司的實控人。

據(jù)華圖山鼎發(fā)布的財報顯示，截至去年年末，華圖宏陽投資有限公司持有華圖山鼎51%的股份，是華圖山鼎的控股股東。而華圖宏陽投資有限公司的法定代表人正是易定宏，易定宏及其妻子伍景玉則是華圖山鼎的實際控制人及一致行動人。

隨著易定宏于2019年成為華圖山鼎新的實控人，多名華圖系高管陸續(xù)進駐到了華圖山鼎的管理層。盡管易定宏是上市公司華圖山鼎的實際控制人，但易定宏本人并未在華圖山鼎擔(dān)任職務(wù)。不過，易定宏的胞妹易曉英目前在華圖山鼎擔(dān)任總經(jīng)理職務(wù)。

天眼查顯示，目前易定宏共在47家企業(yè)任職。其中，易定宏在26家公司擔(dān)任法定代表人，在20家公司擔(dān)任股東，在25家公司擔(dān)任高管。而易定宏的妻子伍景玉則在3家企業(yè)任職，但這3家企業(yè)目前均處于注銷狀態(tài)。

幾經(jīng)波折的上市之路

1969年出生的易定宏，自幼在邵陽縣河伯鄉(xiāng)長大。年齡稍大些時，易定宏就讀于當(dāng)?shù)氐暮硬袑W(xué)，這里位置偏僻，交通不便，是邵陽縣最貧困的鄉(xiāng)鎮(zhèn)之一。

盡管出身貧寒，但易定宏深知教育對一個人的未來有著至關(guān)重要的意義。于是，易定宏通過自己的努力，成功從河伯中學(xué)考上了中南大學(xué)，并先后就讀于四川大學(xué)、湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)，長江商學(xué)院、清華大學(xué)金融學(xué)院，并獲得博士學(xué)位。

從學(xué)校畢業(yè)后，易定宏被分配到了廣東財經(jīng)大學(xué)任教。在外界不少人看來，易定宏的這份工作體面而又穩(wěn)定。然而，不安于現(xiàn)狀的易定宏卻做了一個大膽的決定，他放棄了大學(xué)老師這份令無數(shù)人羨慕的工作，轉(zhuǎn)而下海創(chuàng)業(yè)。

2001年，易定宏只身來到北京創(chuàng)辦了華圖教育，專門從事圖書出版和公務(wù)員招錄考試培訓(xùn)。經(jīng)過二十多年的發(fā)展，華圖教育如今已成為國內(nèi)公考和職業(yè)教育領(lǐng)域的頭部玩家。而身為華圖教育靈魂人物的易定宏，還曾和妻子伍景玉一起以35億元的財富登上《2019年胡潤百富榜》。

如今在事業(yè)上大有作為的易定宏，還不忘回報自己的母校。公開報道顯示，近些年來，易定宏連續(xù)多年在中南大學(xué)、四川大學(xué)、廣東財大、邵陽縣河伯中學(xué)設(shè)立獎學(xué)金，每年資助數(shù)百名大中學(xué)生完成學(xué)業(yè)。

此外，易定宏創(chuàng)辦的華圖教育還先后在四川汶川、蘆山、大涼山以及青海玉樹等地，資助修建多所希望小學(xué)，幫助當(dāng)?shù)馗纳菩W(xué)教學(xué)條件。

然而，華圖教育奔赴資本市場的旅程卻頗為曲折。早在2011年，華圖教育便完成股份制改造。次年，華圖教育曾啟動IPO輔導(dǎo)備案，因證監(jiān)會暫停IPO申報受理，轉(zhuǎn)而于2014年7月掛牌新三板。不過，新三板市場交易量低迷，華圖教育絕大部分時間處于停牌狀態(tài)，實際交易天數(shù)僅61天。

2015年，華圖教育曾試圖借殼A股上市公司新都酒店上市，但由于*ST新都被暫停上市，華圖教育此番借殼上市的計劃最終沒能成行。

2016年，華圖教育又計劃借殼揚子新材上市，但由于華圖教育股東未能就業(yè)績補償事宜達成一致，致使本次交易無法繼續(xù)進行。

兩度借殼上市的計劃“泡湯”之后，華圖教育動起了獨立IPO的念頭。2017年6月，北京證監(jiān)局出具了輔導(dǎo)備案登記受理函，但華圖教育此后并未成功叩開A股的大門。

2018年2月，華圖教育在新三板終止掛牌。緊接著沒過多久，華圖教育又轉(zhuǎn)而向港股發(fā)起沖刺，但后續(xù)華圖教育也未能如愿登陸港股。

2019年9月，在A股上市的民營建筑設(shè)計公司山鼎設(shè)計發(fā)布公告稱，其控股股東、實際控制人車璐、袁歆于9月3日與非關(guān)聯(lián)境內(nèi)法人華圖宏陽投資有限公司簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

據(jù)悉，華圖投資將以人民幣7.5億元的總對價獲得車璐、袁歆持有的上市公司共計2496萬股股份。轉(zhuǎn)讓完成后，華圖投資將取得上市公司30%的股權(quán)。

而山鼎設(shè)計的控股股東及實際控制人，也將因此變更為華圖投資及其實際控制人易定宏和伍景玉夫婦。2020年5月，山鼎設(shè)計正式更名為華圖山鼎。

教育業(yè)務(wù)助推營收大漲，合同負(fù)債隨之激增

盡管易定宏夫婦早在幾年前便已成為華圖山鼎新的主人，但華圖山鼎卻遲遲未將華圖教育相關(guān)的資產(chǎn)注入上市公司。由于一直未將教育業(yè)務(wù)注入上市公司，華圖山鼎的主營業(yè)務(wù)在很長一段時間里以建筑設(shè)計業(yè)務(wù)為主。

直到去年7月，華圖投資的控股股東華圖教育作出決定：擬建議上市公司選取職業(yè)教育領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)發(fā)展方向拓展新業(yè)務(wù)，并擬為此提供全方位資源支持。

在華圖山鼎看來，本次擬拓展新業(yè)務(wù)是公司立足長遠(yuǎn)利益作出的決策，有利于拓展和完善公司的產(chǎn)業(yè)布局，拓寬公司的業(yè)務(wù)發(fā)展空間，改善公司的經(jīng)營狀況，進一步提高公司綜合競爭力和抗風(fēng)險能力，促進公司長期可持續(xù)發(fā)展，為股東創(chuàng)造更大價值。

2023年9月28日，華圖山鼎成立了一家全新的子公司——華圖教育科技有限公司（下稱“華圖教育科技”）。隨后，華圖教育與華圖教育科技簽訂《無形資產(chǎn)無償授權(quán)使用協(xié)議》，將相關(guān)“華圖”商標(biāo)、課件及著作權(quán)、域名和相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)資源等無形資產(chǎn)無償授權(quán)給華圖教育科技使用，專業(yè)人員亦將進入華圖教育科技。順利交接后，華圖教育將關(guān)停成人非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)。核心業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)移，意味著華圖教育業(yè)務(wù)上市。

同年11月，華圖山鼎通過全資子公司華圖教育科技逐步開展職業(yè)教育領(lǐng)域中的非學(xué)歷類培訓(xùn)業(yè)務(wù)，比如國家及地方公務(wù)員招錄考試培訓(xùn)、事業(yè)單位招錄考試培訓(xùn)、醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)的招錄培訓(xùn)及其相應(yīng)的資格證考試培訓(xùn)。截至去年末，華圖山鼎共計培訓(xùn)學(xué)員超過5萬人次。

截至今年第一季度末，華圖山鼎非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)的直營網(wǎng)點已覆蓋全國31個省與對應(yīng)地市，輻射網(wǎng)點已突破1000個。與此同時，公司員工超過10000名，其中有超3000 名專職老師、教研員。而公司專職老師隊伍之中，碩士及以上學(xué)歷占比超過半數(shù)。

據(jù)華圖山鼎發(fā)布的財報顯示，2023年，公司共錄得2.47億元的營收，相較上年實現(xiàn)131.27%的增長。分業(yè)務(wù)來看，華圖山鼎的主營業(yè)務(wù)主要分為建筑工程設(shè)計及相關(guān)咨詢服務(wù)以及非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)。

雖然華圖山鼎在2023年僅剩最后兩個月之際才將華圖教育注入上市公司，但非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)所取得的營收卻占到了公司當(dāng)期營收的八成左右。2023年，非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)為華圖山鼎攬下1.98億元的營收，而建筑設(shè)計業(yè)務(wù)所取得的營收僅為4905萬元。

不過，華圖山鼎去年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損為9197萬元，與上年同期1096萬元的盈利規(guī)模相比由盈轉(zhuǎn)虧。

2023年11、12月公司非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)虧損的原因主要為：公司從2023年11月起開始陸續(xù)開展非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)并招收學(xué)員，由于招錄考試的時間分布具有一定的季節(jié)性，通常來看，11月、12月既不是各項招錄公告發(fā)布的高峰期，也不是全年招收新學(xué)員的旺季。

其次，主營業(yè)務(wù)收入里，普通班學(xué)費和協(xié)議班雜費按照授課階段確認(rèn)收入，協(xié)議班預(yù)收學(xué)費是按照約定條件達成之后確認(rèn)收入，但是交付成本是按實際發(fā)生確認(rèn)，成本確認(rèn)時點一般早于收入確認(rèn)時點。

另外，招錄考試的培訓(xùn)課程周期較長，目前公司部分訂單課程交付尚未完成或未達到收入確認(rèn)條件，該部分訂單對應(yīng)的預(yù)收款將在年末合同負(fù)債余額中體現(xiàn)。

從業(yè)務(wù)開辦和持續(xù)發(fā)展角度，自華圖教育科技開展業(yè)務(wù)以來，已完整建設(shè)了人員隊伍、師資隊伍以及培訓(xùn)交付場地等所有業(yè)務(wù)開展必需資源。培訓(xùn)業(yè)務(wù)中場地成本、人員成本、教師成本、房租物業(yè)及折舊攤銷費用等支出具有較強的剛性，公司前期開展業(yè)務(wù)亦存在必要的市場推廣費等支出，因此出現(xiàn)短期內(nèi)收入無法覆蓋成本和費用的情況，造成報告期內(nèi)非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)業(yè)績虧損。

今年第一季度，是華圖教育科技注入上市公司華圖山鼎的首個完整財季。在非學(xué)歷教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)的助力下，華圖山鼎本季度的營收達到6.95億元，同比暴漲4494.24%。僅今年第一個季度，華圖山鼎的營收便已達到去年全年營收的近3倍。

至于利潤指標(biāo)，今年第一季度，華圖山鼎錄得7256萬元的歸屬于上市公司股東的凈利潤，相較上年同期成功扭虧為盈。

不過，與另外一個同樣聚焦招錄考試培訓(xùn)和職業(yè)能力培訓(xùn)的頭部選手中公教育相比，華圖教育今年第一季度的業(yè)績要稍遜一籌。今年第一季度，中公教育錄得7.63億元的營收，其歸屬于上市公司股東的凈利潤為8279萬元。

值得一提的是，中公教育登陸資本市場也并非是通過傳統(tǒng)的IPO路徑。2018年11月，中公教育通過借殼亞夏汽車的方式登陸A股，成為公考培訓(xùn)領(lǐng)域第一家上市的公司。

在今年5月舉行的業(yè)績說明會上，有投資者向華圖山鼎提問：“華圖山鼎和華圖宏陽還有同業(yè)競爭問題嗎？華圖教育科技全面接收了華圖宏陽的非學(xué)歷教育了嗎？”

對此，華圖山鼎表示，為避免同業(yè)競爭，保障上市公司及全體股東利益，對于華圖教育科技已實際開展業(yè)務(wù)的成人非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)，華圖宏陽已不再從事該等領(lǐng)域內(nèi)業(yè)務(wù)。

不過，非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)助推華圖山鼎營收大漲的同時，也使得華圖山鼎的負(fù)債金額激增。截至今年第一季度末，華圖山鼎的合同負(fù)債達到5.45億元，相較上年的2.33億元增長133.52%，這主要系預(yù)收非學(xué)歷教育培訓(xùn)費增加。

輾轉(zhuǎn)多年終于將教育業(yè)務(wù)送上資本市場的華圖山鼎，接下來又將迎來怎樣的發(fā)展？雷達財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。