界面新聞記者 | 王婷婷

在宣布剝離房地產開發(fā)業(yè)務后，港股美的置業(yè)迎來開盤大漲。

6月23日晚間，美的置業(yè)控股有限公司（3990.HK）發(fā)布公告，公司將進行股權重組，將全資持有的房地產開發(fā)業(yè)務產權線從上市公司重組至控股股東，股權重組方式采用香港資本市場常見的實物方式分派。

重組完成后，美的置業(yè)將實現(xiàn)房地產開發(fā)重資產業(yè)務與持續(xù)經營性業(yè)務的股權分設。

美的置業(yè)在公告中表示，此次重組探索經營管理及業(yè)務運作不受影響的上市公司重組新模式，控股股東所持房開資產的全鏈條開發(fā)管理仍由現(xiàn)有經營團隊繼續(xù)承接。

易居研究院研究總監(jiān)嚴躍進認為，美的置業(yè)作為一家目前仍算穩(wěn)健的房企，明確將地產業(yè)務從上市板塊中撤離，反映出在當前供求關系下房企的業(yè)務戰(zhàn)略也發(fā)生重大變化。

“由重資產的房地產開發(fā)業(yè)務調整轉向輕資產運營，包括物業(yè)經營方面的業(yè)務，能夠降低傳統(tǒng)地產業(yè)務板塊帶來的拖累影響，同時也可以與其家居制造業(yè)在內的一些產業(yè)結合，將發(fā)揮企業(yè)新的優(yōu)勢?！眹儡S進表示。

受此消息影響，6月24日早間港股開盤，美的置業(yè)股價一度大漲至7.54港元/股，與其上一交易日收盤價3.75港元/股相比增長101.07%。截至今日午間收盤，美的置業(yè)股價報6.34港元/股，漲幅69.07%，總市值91.01億。

根據(jù)公告顯示，此次實物方式分派，上市公司美的置業(yè)將其持有的房開業(yè)務產權線作為特別股息分派給上市公司的全體股東。分派后，重資產的房開業(yè)務從上市公司的子公司調整為上市公司的兄弟公司，相應地房開業(yè)務也從上市資產變?yōu)榱朔巧鲜匈Y產。

值得一提的是，此次分派還提供現(xiàn)金選擇權，即持有美的置業(yè)股票的股東如不參與房開業(yè)務股權的實物分派，可選擇對等的現(xiàn)金分派。每股現(xiàn)金分派金額5.9港元，相比公告前一日收盤價溢價57.33%。

分派完成后，控股股東將全面收購房開業(yè)務的剩余股權至100%持股。系列重組完成后，美的控股將持有100%的非上市房開業(yè)務產權線和81.13%的專注經營性業(yè)務的上市公司股權。

而重組后的上市公司將專注經營性業(yè)務，圍繞物管、商管、智能化、裝配式建筑和內裝開展業(yè)務，以及承接控股股東所持房開資產的全鏈條開發(fā)管理。

美的置業(yè)表示，此次重組事項，公司經營業(yè)務實質、管理體制及業(yè)務運作未有變化，不受影響，經營團隊保持不變，仍由現(xiàn)有團隊統(tǒng)一開發(fā)、運營、銷售、服務，并輕裝上陣，摒棄傳統(tǒng)快周轉模式，進一步瞄準如何制造“好房子、好服務、好生活”的新課題。

接下來，美的置業(yè)將聚焦房地產開發(fā)、科技（建筑工業(yè)化、智能家居產業(yè)）、服務的經營內功，深研構建房地產全鏈條專業(yè)能力，向制造業(yè)學習，向專業(yè)的精細化經營要生產力。

至于剝離房地產開發(fā)業(yè)務的原因，美的置業(yè)在公告中稱，主要因2023年度財務狀況，無法滿足“三道紅線”要求。

“將房開業(yè)務剝離后，可減少美的置業(yè)的負債和與房開地產開發(fā)業(yè)務的重資產屬性相關的信用風險，可使美的置業(yè)精簡運營，將重心轉移到輕資產模式，專注經營性業(yè)務，包括物業(yè)管理、商業(yè)物業(yè)投資與運營以及房地產科技?！泵赖闹脴I(yè)表示。

實際上，近幾年房地產市場面臨深度調整，美的置業(yè)作為行業(yè)里少數(shù)幾家未在公開市場債券違約的民營房企之一，一直在堅持“瘦身”。

比如在全國布局方面，美的置業(yè)從2019年就提出換倉策略，從三四線城市轉向一二線城市，自2019年開始基本已停止在低量級城市新增拿地。此外，自2021年至今，美的置業(yè)也持續(xù)優(yōu)化土儲結構且主動推動低量級城市出清。

今年4月，美的置業(yè)也開啟了新一輪組織變革，撤銷6大區(qū)域，總部直管12個城市公司。

如今，美的置業(yè)采取更直接的策略，剝離房地產開發(fā)業(yè)務。而從今日股價大幅上漲，可看出行業(yè)內對美的置業(yè)重組舉動較為看好。

包括里昂證券也對此發(fā)表研報，并將美的置業(yè)維持“買入”評級。

里昂稱，上述的分拆計劃將為美的置業(yè)房地產開發(fā)業(yè)務及保留業(yè)務釋放價值。雖然相關分拆計劃將面對嚴格批準條件，但考慮到公司股份的溢價以及現(xiàn)金收益再投資的便利性，里昂證券對獨立股東批準分拆持積極看法。

不過，房地產開發(fā)業(yè)務仍是美的置業(yè)的支柱業(yè)務。據(jù)2023年財報顯示，美的置業(yè)2023年全年的營業(yè)收入為735.65億元，其中，房地產開發(fā)與銷售貢獻營業(yè)收入占比超97%。

業(yè)內人士表示，美的置業(yè)在將其核心資產剝離后，其業(yè)務發(fā)展未來將如何聚焦，其經營情況如何保證，仍是市場關注的問題。