界面新聞記者 | 陳靖
界面新聞記者從業(yè)內獲悉，近日，為進一步推動券商活躍并購重組業(yè)務、助力上市公司通過并購重組提質增效、增強資本市場內在穩(wěn)定性，中證協(xié)于近期組織開展券商并購重組業(yè)務評價工作，供監(jiān)管工作使用。
據了解，此次評價重點擬包括并購重組業(yè)務案例的示范性，并購重組業(yè)務的規(guī)模和并購重組業(yè)務的資源投入情況三個方面。
其中典型案例部分，每家券商最多可申報5例。相關評價指標涵蓋范圍為2023年1月1日至12月31日重組方案已實施完畢的項目，包括券商為上市公司收購、重大資產重組及合并相關事項提供方案設計，出具專業(yè)意見等證券服務業(yè)務。
有資深投行人士告訴界面新聞記者，“鑒于當前時間緊迫且任務繁重，不得不在周末加班加點，以迅速整理并及時提交相關材料?！?/span>
典型案例分數(shù)權重占比50%
不同于其他業(yè)務分類評價標準，此次并購重組業(yè)務評價體系將“典型案例”納入考核維度并給予較高的分數(shù)權重。中證協(xié)表示，要對具有示范推廣意義的上市公司并購重組典型案例進行正向激勵。
具體而言，2024年券商并購重組業(yè)務評價指標包括典型案例（權重占比50%）、經營業(yè)績（權重占比30%）和專業(yè)力量（權重占比20%）等三部分內容。
在典型案例方面，滿分為50分，每家券商最多可以申報5例。協(xié)會表示，考慮通過證券公司主動申報方式對具有示范推廣意義的上市公司并購重組典型案例進行正向激勵，每個入圍案例賦值10分，評出典型案例后可按照入圍案例的專家算數(shù)平均分賦權加分。
在經營業(yè)績方面，滿分為30分，該指標具體又細分為“業(yè)務收入（10分）”“重組金額（10分）”和“重組家數(shù)（10分）”三個維度，權重各占1/3。
在專業(yè)力量方面，滿分為20分，具體細分為兩個維度，權重各占50%。一是證券公司是否設立專門的并購業(yè)務部門（10分）或團隊（5分）；二是擔任過2個及以上項目獨立財務顧問主辦人的人員數(shù)量（10分，行業(yè)中位數(shù)以上10分，中位數(shù)以下5分）。
產業(yè)并購活躍度有望提升
自年初以來，監(jiān)管機構在多個公開場合不斷強調，將增強并購重組的改革力度，并采取多種措施以促進并購重組市場的活躍度。
3月15日證監(jiān)會發(fā)布《關于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》，稱支持上市公司通過并購重組提升投資價值。比如鼓勵上市公司綜合運用股份、現(xiàn)金、定向可轉債等工具實施并購重組、注入優(yōu)質資產；引導交易各方在市場化協(xié)商基礎上合理確定交易作價；優(yōu)化重組“小額快速”審核機制，研究對優(yōu)質大市值公司重組快速審核。
證監(jiān)會日前發(fā)布的《關于深化科創(chuàng)板改革 服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展的八條措施》提出，更大力度支持并購重組，建立健全并購重組“綠色通道”。
今年以來A股市場并購重組整體趨勢也在持續(xù)升溫。如，邁瑞醫(yī)療入主科創(chuàng)板公司惠泰醫(yī)療，科創(chuàng)板實現(xiàn)首單“A控A”；再如，思瑞浦擬發(fā)行可轉債及支付現(xiàn)金購買創(chuàng)芯微100%股權，有望成為滬市披露發(fā)行定向可轉債購買資產的首單案例。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝告訴界面新聞記者，“當前支持產業(yè)并購政策對于促進上市公司開展產業(yè)鏈上下游的并購整合意義重大。資本市場不僅是融資的渠道，更是資源整合的平臺。通過并購整合，可以實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提升產業(yè)協(xié)同效應，增強公司的市場競爭力和持續(xù)經營能力?！?/span>
就并購趨勢來看，安永大中華區(qū)審計服務市場聯(lián)席主管合伙人湯哲輝表示，“一方面，監(jiān)管將支持順應產業(yè)發(fā)展方向的并購重組，上市公司憑借在行業(yè)的優(yōu)勢地位，會對并購標的的實力、技術和市場前景、競爭優(yōu)勢、估值等判斷更為準確；另一方面，龍頭級、鏈主級上市公司展開的產業(yè)并購，可在人才、研發(fā)、成本、銷售渠道等多方面對標賦能，后續(xù)的整合難度較低，并購風險可控，協(xié)同效應更明顯。”
“隨著IPO審核標準的加強，市場上并購目標的數(shù)量有所上升，一些計劃上市的企業(yè)也開始考慮被現(xiàn)有上市公司并購的策略?！鄙鲜鲑Y深投行人士進一步表示，“公司之前在高新技術和戰(zhàn)略性新興產業(yè)領域積累了廣泛的客戶基礎，因此，可以留意這些產業(yè)鏈中上下游的潛在并購機會?！?/span>