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線下零售的收并購(gòu)潮仍在持續(xù)。繼名創(chuàng)優(yōu)品宣布收購(gòu)永輝超市，阿里巴巴籌劃出售大潤(rùn)發(fā)母公司后，零食行業(yè)也將誕生新的收購(gòu)動(dòng)作。

10月28日，高端零食品牌三只松鼠（300783.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，擬在2026年底前合計(jì)投資不超過(guò)6.6億元用以開(kāi)展零售、制造到品牌的持續(xù)布局。

其中，全資子公司安徽一件事創(chuàng)業(yè)投資有限公司擬分別以不超過(guò)2億元、0.6億元和1億元，收購(gòu)湖南愛(ài)零食科技有限公司（下稱(chēng)“愛(ài)零食”）、未來(lái)已來(lái)（天津）科技發(fā)展有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“愛(ài)折扣”）、安徽致養(yǎng)食品有限公司（下稱(chēng)“致養(yǎng)食品”）等三家公司的控制權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。目前，上述交易尚處于初步籌劃階段，具體交易方案尚需進(jìn)一步協(xié)商確定。此外，三只松鼠擬合計(jì)投入3億元用于投資建設(shè)零食供應(yīng)鏈和孵化新子品牌。

作為在電商平臺(tái)發(fā)家的零食品牌，過(guò)去三只松鼠通過(guò)線上互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售模式，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的快速拓展。不過(guò)，隨著傳統(tǒng)電商渠道增速放緩，三只松鼠遭遇增長(zhǎng)瓶頸。在2019年突破百億營(yíng)收后，2020-2023年，三只松鼠連續(xù)四年業(yè)績(jī)下滑，2023年其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.15億元，創(chuàng)下近五年新低。

2024年，三只松鼠創(chuàng)始人章燎原提出重回百億目標(biāo)，線下渠道則是三只松鼠亟需補(bǔ)齊的短板。三只松鼠也在公告中稱(chēng)，近年來(lái)以量販零食、社區(qū)折扣超市等為代表的線下零售業(yè)態(tài)快速崛起，公司與愛(ài)零食、愛(ài)折扣達(dá)成深度合作，將借助三只松鼠品牌、供應(yīng)鏈、管理賦能共同拓展線下市場(chǎng)。

對(duì)于此次收購(gòu)動(dòng)作及百億目標(biāo)規(guī)劃，三只松鼠方面則暫時(shí)沒(méi)有詳細(xì)回應(yīng)。

買(mǎi)下1800余家零食店，要和趙一鳴們掰手腕？

早在2019年底，三只松鼠就提出了“萬(wàn)家門(mén)店計(jì)劃”，即5年內(nèi)開(kāi)1萬(wàn)家線下門(mén)店。隨后受疫情影響，其線下發(fā)展緩慢。

2023年，三只松鼠重新調(diào)整線下戰(zhàn)略，押注社區(qū)零食店，對(duì)標(biāo)量販零食渠道。去年6月，三只松鼠宣布在安徽蕪湖、馬鞍山及江蘇鹽城等地同時(shí)開(kāi)業(yè)10家自有品牌社區(qū)零食店。但與強(qiáng)勢(shì)崛起的量販零食品牌相比，線下基礎(chǔ)薄弱的三只松鼠并無(wú)太多競(jìng)爭(zhēng)力。

“去年我們?cè)诹控溋闶抽_(kāi)始搞的時(shí)候，被量販零食打蒙了?！闭铝窃毖浴＝衲?月，三只松鼠又發(fā)布了五大店型，并公布了所有店型均為0加盟費(fèi)、0裝修利潤(rùn)、0貨品費(fèi)用的加盟政策。

不過(guò)，目前來(lái)看三只松鼠的線下擴(kuò)張收效甚微，線上仍是三只松鼠的主力銷(xiāo)售渠道。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，三只松鼠實(shí)現(xiàn)營(yíng)收50.75億元，其中，第三方電商平臺(tái)營(yíng)業(yè)收入40.90億元，占總營(yíng)收的81%，線下業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的比例則不到20%。截至今年6月底，三只松鼠線下?lián)碛袊?guó)民零食店209家，原有店型116家?？梢詫?duì)比的是，截至今年6月，鳴鳴很忙（趙一鳴與零食很忙合并后的主體）已開(kāi)出1萬(wàn)家門(mén)店，量販零食的另一頭部品牌萬(wàn)辰集團(tuán)門(mén)店也逼近7000家。

當(dāng)下，線下渠道早已被各種零售業(yè)態(tài)瓜分殆盡，留給市場(chǎng)的增量空間十分有限。僅依靠自身力量從頭開(kāi)始布局線下實(shí)體店，對(duì)于有著規(guī)模野望的章燎原來(lái)說(shuō)有些為時(shí)已晚。為此，章燎原選擇了直接收購(gòu)。

從三只松鼠的投資標(biāo)的來(lái)看，愛(ài)零食是2020年成立于湖南的量販零食品牌，在行業(yè)處于腰部地位。根據(jù)其官方微信號(hào)9月的數(shù)據(jù)，愛(ài)零食在全國(guó)擁有門(mén)店超1800家，覆蓋全國(guó)13個(gè)省、市、自治區(qū)。根據(jù)聯(lián)商網(wǎng)發(fā)布的《2023年度量販零食連鎖品牌TOP30》，愛(ài)零食僅次于零食很忙、好想來(lái)、趙一鳴零食和零食有鳴，位居第五。

盡管規(guī)模與頭部品牌相去甚遠(yuǎn)，但愛(ài)零食在2023年收購(gòu)動(dòng)作頻繁，先后控股成都本地連鎖零食品牌“恐龍和泰迪”，全資收購(gòu)貴州量販零食品牌“胡衛(wèi)紅”，以及控股陜西品牌“零食泡泡”，門(mén)店數(shù)量順利破千。今年8月，愛(ài)零食還宣布在原有業(yè)務(wù)上，新增便利店業(yè)態(tài)。

值得注意的是，量販零食賽道的競(jìng)爭(zhēng)已日趨白熱化，品牌們通過(guò)加盟補(bǔ)貼、價(jià)格戰(zhàn)爭(zhēng)奪加盟商、門(mén)店點(diǎn)位和市場(chǎng)份額的火藥味漸濃。今年6月，愛(ài)零食創(chuàng)始人唐光亮就曾因門(mén)店?duì)帄Z，對(duì)萬(wàn)辰旗下品牌好想來(lái)員工實(shí)施了過(guò)激行為。隨后，唐光亮本人在其抖音賬號(hào)發(fā)布一張手寫(xiě)聲明，對(duì)其行為進(jìn)行道歉。此前，愛(ài)零食也公開(kāi)與好想來(lái)競(jìng)爭(zhēng)，其在發(fā)布的2024年下半年加盟政策中，明確“鼓勵(lì)加盟商在某想來(lái)附近開(kāi)店”，距離越近補(bǔ)貼數(shù)額越多。

對(duì)于此次與三只松鼠的合作，10月28日，唐光亮發(fā)布視頻稱(chēng)，“愛(ài)零食和三只松鼠牽手只有一個(gè)共同的目標(biāo)，三足鼎立，三分天下，引領(lǐng)行業(yè)。”其預(yù)測(cè)，這一局面將在2025年實(shí)現(xiàn)。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，無(wú)論從門(mén)店還是營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，量販零食賽道的兩強(qiáng)局面已形成，萬(wàn)辰集團(tuán)破萬(wàn)店只是時(shí)間問(wèn)題，而未來(lái)市場(chǎng)也將朝著全國(guó)品牌“沖擊”區(qū)域品牌的趨勢(shì)發(fā)展，留給小品牌的增量空間并不多。對(duì)于愛(ài)零食來(lái)說(shuō)，背靠上市公司及三只松鼠的知名度，在一定程度上有助于其拓店；但三只松鼠對(duì)于線下零售的運(yùn)營(yíng)并不擅長(zhǎng)，未來(lái)或?qū)?duì)其管理造成挑戰(zhàn)。

前三季度收入71.7億，三只松鼠仍在追趕百億

密集收購(gòu)的三只松鼠仍在追趕百億目標(biāo)。

2023年，三只松鼠實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.15億元，業(yè)績(jī)已連續(xù)四年下滑。財(cái)報(bào)中，三只松鼠提出2024年公司規(guī)劃的總體目標(biāo)是：“重回百億，在全中做強(qiáng)”。而未來(lái)三年的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)營(yíng)收200億元，其中線上、線下各100億元。

為此，三只松鼠從產(chǎn)品、價(jià)格、渠道等方面做出改革。去年，三只松鼠累計(jì)上線超1000款SKU；此外，其對(duì)商品進(jìn)行降價(jià)，以量販大袋裝夏威夷果（500g袋）為例，該產(chǎn)品的售價(jià)由2022年的30元/袋降至2023年的22.9元。

但要重回百億，意味著今年三只松鼠的營(yíng)收增速要超過(guò)40%。10月28日，三只松鼠發(fā)布三季報(bào)，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.69億元，同比增長(zhǎng)56.46%，離百億營(yíng)收仍有近30億元的差距；其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.95億元，同比增長(zhǎng)24.03%。

除了量販零食賽道，章燎原還盯上了另一大消費(fèi)風(fēng)口——折扣零售。此次三只松鼠擬收購(gòu)的另一零售折扣品牌“愛(ài)折扣”，就是定位折扣超市，除零食、飲品外，還經(jīng)營(yíng)日化、玩具、生鮮水果等，截至目前全國(guó)門(mén)店近百家。

與此同時(shí)，三只松鼠還通過(guò)公告披露了投資1億元孵化超大腕、蜻蜓教練、東方顏究生、巧可果等新子品牌的計(jì)劃。此外，擬增加投資不超過(guò)2億元，進(jìn)一步完善華東零食產(chǎn)業(yè)園（蕪湖）、北區(qū)供應(yīng)鏈集約基地（天津）、西南供應(yīng)鏈集約基地（簡(jiǎn)陽(yáng)）等的建設(shè)。

而在乳制品賽道，三只松鼠也宣布擬投資1億元收購(gòu)“致養(yǎng)食品”。2023年，三只松鼠曾推出“甄養(yǎng)”品牌，主打堅(jiān)果類(lèi)飲品，對(duì)標(biāo)六個(gè)核桃、承德露露等品牌。根據(jù)章燎原的規(guī)劃，“甄養(yǎng)”未來(lái)將成為百億規(guī)模的乳飲品牌。此次，三只松鼠收購(gòu)的致養(yǎng)食品旗下品牌就包括“甄養(yǎng)”。

不過(guò)，無(wú)論是孵化新品牌，進(jìn)入新渠道，留給三只松鼠重回百億，甚至實(shí)現(xiàn)200億元的時(shí)間并不多了。