文 | 面包財經(jīng)

作為中國零售行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，永輝超市曾以‘民生超市、百姓永輝’的口號深入人心。然而，近年來這家曾經(jīng)的‘生鮮之王’卻陷入了連續(xù)虧損的困境。2024年年度業(yè)績預(yù)虧公告顯示，永輝超市預(yù)計虧損14億元，此前公司股價也一度陷入低迷。

2024年永輝超市與胖東來合作對部分門店進行了調(diào)改，調(diào)改后的門店業(yè)績顯著提升，但公司仍然面臨諸多挑戰(zhàn)，未來這家零售巨頭又能否在激烈的市場競爭中重拾輝煌？

2024年閉店超200家

永輝超市成立于2001年，總部位于福建福州，是中國首批將生鮮農(nóng)產(chǎn)品引入現(xiàn)代超市的企業(yè)之一。2010年，永輝在A股上市，憑借‘農(nóng)超對接’模式和生鮮特色經(jīng)營，迅速成為行業(yè)龍頭。

然而，永輝的擴張并非一帆風(fēng)順。2017年，永輝推出‘超級物種’等新零售業(yè)態(tài)，但因運營成本高、競爭激烈而收縮。2019年，社區(qū)小店Mini店的嘗試也未能達到預(yù)期。近年來，永輝關(guān)閉了數(shù)百家門店，開啟了轉(zhuǎn)型之路。

截至2025年2月19日，永輝在全國29個省份擁有776家門店，覆蓋生鮮、食品、日用品等全品類零售業(yè)務(wù)。

截至2025年2月19日，永輝在全國29個省份擁有776家門店，覆蓋生鮮、食品、日用品等全品類零售業(yè)務(wù)。較2023年年末的門店數(shù)相比，減少了超過200家。

2024年歸母凈利潤預(yù)虧14億元

從業(yè)績表現(xiàn)來看，2016年到2019年永輝超市的營收增速保持在15%以上，2020年營收增速雖有下降，但較上年同比仍增長9.81%。然而，2021年社區(qū)團購的興起對永輝造成了較大沖擊，公司也首次出現(xiàn)半年虧損10.83億元。隨后，永輝超市的業(yè)績持續(xù)低迷，2023年公司營收雖保持行業(yè)前三，但凈利潤已連續(xù)三年虧損。

近期，永輝超市發(fā)布2024年年度業(yè)績預(yù)虧公告，公司預(yù)計2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損14億元，預(yù)計2024年歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤虧損22.1億元。

公司表示，2024年的經(jīng)營情況相比2023年并未明顯改善，一方面受制于零售行業(yè)的整體挑戰(zhàn)導(dǎo)致公司整體客流和客單持續(xù)承壓，但更重要是因為公司在2024年下半年開始主動進行的戰(zhàn)略和經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型帶來的前期陣痛。截至2024年底公司共完成了31家門店的調(diào)改，雖然調(diào)改門店迅速大幅提升客流和銷售額，但全新的經(jīng)營模式在前期需要大量的人力物力投入（包括長時間關(guān)店改造）以及足夠時間的能力迭代；調(diào)改同時公司也快速關(guān)閉了尾部門店；以上幾個因素導(dǎo)致業(yè)績下滑。

股價方面，2018年永輝市值一度突破1000億元，2021年之后由于業(yè)績下滑，公司股價不斷下跌，2024年4月股價一度跌至2.08元/股。2024下半年以來，隨著門店調(diào)改的推進，股價出現(xiàn)明顯回升。截至2025年2月21日收盤，永輝超市報收5.28元/股，總市值為479億元。

“調(diào)改”初見成效，財務(wù)壓力需關(guān)注

為了扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢，，2024年永輝超市與胖東來合作，對部分門店進行改造，引入高體驗、高溢價的商品結(jié)構(gòu)和服務(wù)理念，調(diào)改后的門店業(yè)績顯著提升。例如鄭州信萬廣場店日均銷售額達153萬元，調(diào)改首日銷售額增長13.9倍。自主調(diào)改的北京石景山喜隆多店，首日支付客流約1.4萬人次，超5萬人進入超市，單日銷售總額達到170萬元，超過調(diào)改前日均銷售的6倍。根據(jù)官網(wǎng)信息，永輝超市未來將對更多門店進行調(diào)改，以下為2025年春節(jié)后全國首批跳該門店清單：

此外，永輝超市還試點24小時配送服務(wù)，挖掘夜間經(jīng)濟需求，推動‘門店即倉’的即時零售模式。

盡管轉(zhuǎn)型舉措初見成效，但永輝超市仍面臨多重挑戰(zhàn)。首先，財務(wù)壓力較大，轉(zhuǎn)型又需要投入大量資金。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，近幾年永輝超市的貨幣資金持續(xù)減少，截至2024年三季末，公司的貨幣資金為38.46億元。從現(xiàn)金流來看，截至2024年三季末，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物持續(xù)凈流出。

其次，行業(yè)競爭日益激烈。社區(qū)團購、前置倉及即時零售的興起，削弱了永輝的生鮮優(yōu)勢。永輝需要通過24小時配送等差異化服務(wù)應(yīng)對競爭，但這無疑增加了運營成本。

此外，供應(yīng)鏈與品質(zhì)問題也亟待解決，生鮮品質(zhì)需對標(biāo)山姆等國際品牌，供應(yīng)鏈效率仍需優(yōu)化。

永輝超市正處在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點。盡管門店調(diào)改和24小時配送服務(wù)為其注入了新的活力，但財務(wù)壓力、行業(yè)競爭和供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)仍是其必須面對的難題。未來，永輝能否平衡短期成本與長期收益，深化供應(yīng)鏈能力，并擴大調(diào)改成效，將決定其能否在激烈的市場競爭中重拾輝煌。