文 | 儀美尚

經(jīng)過短暫的“低迷”之后，5月份的投融資市場明顯“回暖”。

據(jù)儀美尚不完全統(tǒng)計(jì)，5月1日-5月31日，全球美尚產(chǎn)業(yè)已披露的投融資（含股權(quán)收/并購）事件至少63起，融資總額按人民幣計(jì)約為219億元（按5月31日匯率計(jì)算）。

其中，美妝領(lǐng)域12起，融資總額為90億元；AI領(lǐng)域35起，融資總額為99億元；電商和新消費(fèi)領(lǐng)域一共16起，融資總額為30億元。

值得注意的是，在納入儀美尚統(tǒng)計(jì)的融資事件中，種子輪和天使輪融資一共達(dá)到22起，約占總數(shù)的38%（剔除未公開融資輪次的數(shù)據(jù)），在所有融資階段中高居第一。這在一定程度上說明，資本市場仍在尋找創(chuàng)新賽道的投資機(jī)會(huì)。

01 再現(xiàn)10億美元級收購，網(wǎng)紅品牌/合成生物企業(yè)狂吸金

在5月的12起美妝領(lǐng)域融資事件中，美容護(hù)膚賽道融資僅有2起，占比約17%；彩妝/香氛/個(gè)護(hù)賽道融資3起，占比25%；原料/生產(chǎn)商/研發(fā)/生產(chǎn)等供應(yīng)鏈賽道融資7起，占比約58%。

透過這些融資事件，可以看到，美妝賽道的融資凸顯出以下特點(diǎn)：

1.頭部企業(yè)主動(dòng)出擊，10億級大額融資頻出。

對比來看，5月，國內(nèi)品牌的單筆融資金額相對較小，超過1億元的融資僅1起，即水羊股份領(lǐng)投的純凈美妝品牌RED CHAMBER朱棧1億元A輪融資，其余則主要集中在千萬元級別。

不過，在國際品牌方面，出現(xiàn)了兩個(gè)10億元級別的融資事件，其中之一金額高達(dá)72億元。

日前，美國超模、知名歌手賈斯汀·比伯的妻子Hailey Bieber（海莉·比伯）創(chuàng)立的護(hù)膚品牌Rhode宣布，被美國化妝品公司Elf Beauty收購，交易金額高達(dá)10億美元（約合人民幣72億元）。

圖片源自Rhode官網(wǎng)

據(jù)報(bào)道，創(chuàng)立于2022年的Rhode，在過去3年間僅靠10款產(chǎn)品，通過DTC模式將凈銷售額做到了2.12億美元（約合人民幣15.2億元）。而Rhode被收購后，將加入Elf Beauty現(xiàn)有的美妝品牌組合，包括護(hù)膚品牌Naturium、身心靈品牌Keys Soulcare和彩妝品牌Well People。

同樣在5月，韓國發(fā)生了另一10億級融資事件。據(jù)韓媒報(bào)道，韓國零售業(yè)巨頭新世界集團(tuán)（Shinsegae Group）擬與私募股權(quán)公司Ascent equity Partners合作，收購C&C國際的控股權(quán)，交易金額達(dá)2850億韓元（約合人民幣14.9億元）。

C&C國際官網(wǎng)顯示，該公司成立于1997年，是一家在韓國創(chuàng)業(yè)板市場科斯達(dá)克上市的ODM制造商，為韓國第一大彩妝制造商。其產(chǎn)品涵蓋唇彩、口紅、眼線筆、眼影等，客戶包括愛茉莉太平洋、歐萊雅等知名公司，并在上海市奉賢區(qū)設(shè)有工廠。公開資料顯示，2024年，C&C國際的銷售額為2828億韓元（約合人民幣14.8億元），同比增長28.4%。

2.履歷優(yōu)秀的創(chuàng)始人，更易獲得投資。

據(jù)PMD煥研樂局旗下公眾號披露，該公司于5月底完成兩千萬元A輪融資，由赤子基金投資。PMD煥研樂局前身為陜西肌理研顏生物科技有限公司，成立于2021年，系國資上市公司麗尚國潮投資規(guī)劃下由創(chuàng)始人茍曉亮創(chuàng)立，是陜西省渭南市重點(diǎn)招商引資企業(yè)。

資料顯示，PMD煥研樂局是一家研發(fā)驅(qū)動(dòng)型護(hù)膚品公司，主要聚焦公立醫(yī)院皮膚科、OTC連鎖藥房、DTP專柜等渠道。公司旗下品牌“煥研肌”，聚焦二類醫(yī)療器械，在全國已有超六萬家合作門店。

“煥研樂局創(chuàng)始人茍曉亮深耕功效型護(hù)膚品十余年，曾在滇虹藥業(yè)、貝泰妮等大型醫(yī)療護(hù)膚品企業(yè)任職，對醫(yī)美護(hù)膚行業(yè)的市場培育、渠道建立、終端市場開拓等全鏈條環(huán)節(jié)有極深的行業(yè)認(rèn)知和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。”上述PMD煥研樂局旗下公眾號如是介紹道。

無獨(dú)有偶，5月獲得國信中數(shù)銅陵科創(chuàng)基金數(shù)百萬元投資的滌尚科技，其創(chuàng)始人履歷也頗為豐富。

公開資料顯示，滌尚科技是一家清洗護(hù)領(lǐng)域新興品牌，早在2019年就獲得過“天貓新銳品牌大賽”家清類目冠軍，品牌旗下?lián)碛蟹来疚?、泡泡洗碗巾、爆炸鹽、除靜電噴霧、防串染洗衣片等多個(gè)爆品。

滌尚科技的創(chuàng)始人溫江華，創(chuàng)業(yè)前在芯片行業(yè)已有十年經(jīng)驗(yàn)，其曾就職于LG和三星，并是原三星中國區(qū)液晶顯示驅(qū)動(dòng)技術(shù)部門中國區(qū)總監(jiān)。

3.歐萊雅集團(tuán)下場，合成生物學(xué)賽道熱度不減。

來自合成生物學(xué)賽道的企業(yè)，依然是美妝賽道5月份的融資“領(lǐng)跑者”——獲融資的企業(yè)包括未名拾光、君和盟生物、聚源生物、恩和生物和肆芃科技等。

5月23日，歐萊雅集團(tuán)宣布與未名拾光達(dá)成戰(zhàn)略合作，將對其進(jìn)行少數(shù)股權(quán)投資。公開資料顯示，未名拾光成立于2021年，是一家專注于生物活性材料創(chuàng)新研發(fā)和生產(chǎn)制造的AI生物科技公司，其也是2023年“歐萊雅BIG BANG美妝科技共創(chuàng)計(jì)劃”的優(yōu)勝企業(yè)。

從2021年至今，未名拾光已吸引多家知名投資機(jī)構(gòu)關(guān)注，在此番獲得歐萊雅投資之前，其已完成包括真格基金、弘毅資本、嘉程資本等主導(dǎo)的3輪融資，融資總額至少為1.5億元。

另一家專注于生物活性材料創(chuàng)新的企業(yè)肆芃科技，獲得由上海國投孚騰資本投資的數(shù)千萬元Pre-A+輪融資。而生物醫(yī)用材料相關(guān)企業(yè)君合盟生物、白衣緣生物，亦獲得資本拋出的橄欖枝。

02 初創(chuàng)企業(yè)也很“香”？天使輪投資更多了

與美妝領(lǐng)域融資“忽冷忽熱”不同，AI人工智能領(lǐng)域一如既往的維持“高溫”狀態(tài)。

根據(jù)烯牛數(shù)據(jù)，2025年5月，僅國內(nèi)的人工智能領(lǐng)域就發(fā)生了投融資事件125起，披露融資金額60.51億元。與2024年同一時(shí)期相比，這類投融資事件新增53起，融資金額上升近60%。

在全球領(lǐng)域發(fā)生的眾多AI融資事件中，儀美尚根據(jù)智能機(jī)器人、AI技術(shù)研發(fā)、芯片研發(fā)和數(shù)字化智能化應(yīng)用等更熱門的細(xì)分賽道，將其中比較典型的35起融資事件納入了統(tǒng)計(jì)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，融資階段處于種子輪和天使輪的企業(yè)，一共有16家，占比近半。從融資金額上看，包括零一萬物、星軔技術(shù)、四足高新、星際光年、曦嘉醫(yī)療、容芯致遠(yuǎn)等在內(nèi)的近10家企業(yè)，其融資規(guī)模都高達(dá)“數(shù)千萬元”以上。

對處于早期融資階段的企業(yè)而言，這并非一筆小數(shù)目的投資。這也說明，AI人工智能領(lǐng)域有更高的融資“天花板”，資本也愿意為這些初創(chuàng)企業(yè)承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。

比如利德健康，專注于自主研發(fā)AI+高端生命科學(xué)儀器和生物智造裝備，公司成立至今不足兩年，便獲得嘉道資本等6家機(jī)構(gòu)的近億元天使輪融資。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，此次融資為近三年內(nèi)生命科學(xué)儀器與生物智造裝備領(lǐng)域融資規(guī)模最大的一筆天使輪融資。

5月，國內(nèi)AI領(lǐng)域融資規(guī)模相對最大的一筆為機(jī)器人軟硬件通用底座提供商“地瓜機(jī)器人”的1億美元（約合人民幣7.2億元）A輪融資，投資方陣容也頗為豪華，包括高瓴資本、五源資本、梅花創(chuàng)投等10余家機(jī)構(gòu)。

國際企業(yè)中最大的一筆融資來自烏克蘭的AI寫作與生產(chǎn)力工具巨頭Grammarly，其于5月29日宣布完成10億美元（約合人民幣72億元）融資，投資方為General Catalyst。而且，該筆融資投資方不獲取任何股權(quán)，而是通過分享公司收入直至達(dá)到特定上限。

公開資料顯示，Grammarly于2009年誕生于烏克蘭，最初其只是一款糾正語法錯(cuò)誤的插件工具。如今，其已成長為全球AI寫作領(lǐng)域的“隱形冠軍”，擁有4000萬名用戶，年?duì)I收突破7億美元（約合人民幣50億元），且早前已獲得General Catalyst多輪巨額融資。

在數(shù)智化應(yīng)用領(lǐng)域，深耕AI+私域垂直領(lǐng)域的信人智能，5月份宣布完成新一輪數(shù)千萬元戰(zhàn)略融資，由新港高投、紅鯨萬谷等機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資。

公開資料顯示，信人智能通過自主研發(fā)的AI-SOP系統(tǒng)，為企業(yè)提供客戶運(yùn)營、銷售轉(zhuǎn)化、售后服務(wù)全流程智能化服務(wù)。其基于自研AI技術(shù)，深度整合企業(yè)微信、WhatsApp、LINE等全球主流社交平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)日均處理超50萬次智能交互，標(biāo)桿客戶單客價(jià)值年復(fù)合增長率達(dá)117%。

03 新消費(fèi)融資“百花齊放”，跨境出海/萌寵賽道風(fēng)頭無兩

在電商和新消費(fèi)領(lǐng)域獲得融資的16家品牌/企業(yè)中，除少數(shù)短視頻/短劇、跨境電商的服務(wù)商外，與餐飲直接相關(guān)的有5家，占比31%。另外，還有2家聚焦寵物賽道的品牌獲得融資，成為新消費(fèi)投資的一道“風(fēng)景”。

作為國內(nèi)首批短視頻與短劇出海服務(wù)商，鑫辰互娛5月份完成數(shù)千萬元A輪融資，由鄉(xiāng)羽投資和知化數(shù)標(biāo)資本投資，資金將用于AI內(nèi)容生產(chǎn)引擎研發(fā)、海外區(qū)域運(yùn)營中心建設(shè)及跨產(chǎn)業(yè)生態(tài)合作開發(fā)等，標(biāo)志著短劇產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全球化競爭的新階段。。

公開資料顯示，鑫辰互娛形成了覆蓋創(chuàng)作、發(fā)行、商業(yè)化全鏈路的數(shù)字內(nèi)容生態(tài)。在東南亞、歐洲設(shè)立6大運(yùn)營樞紐，建立覆蓋20個(gè)國家的創(chuàng)作者網(wǎng)絡(luò)，累計(jì)培養(yǎng)2萬名人才，其中海外本土創(chuàng)作者占比達(dá)35%。其在500余部作品中植入跨境商品場景，帶動(dòng)合作品牌GMV增長超8億元。

卡谷電商則是一家于去年才成立的家居家具跨境電商平臺(tái)，5月份獲得6.5億日元（約合人民幣3000萬元）A輪融資，由知名投資人朱嘯虎和日本球星本田圭佑創(chuàng)立的X&KSK基金共同投資。

卡谷電商的業(yè)務(wù)模式很簡單，即整合中國成熟的家具供應(yīng)鏈資源，通過跨境電商渠道將高性價(jià)比的家具家居產(chǎn)品銷往日本市場。卡谷電商創(chuàng)始人劉三勇，曾是SHEIN日本市場的負(fù)責(zé)人，深諳中國供應(yīng)鏈出海的門道。卡谷電商的團(tuán)隊(duì)成員主要來自SHEIN、字節(jié)跳動(dòng)、國際家具集團(tuán)等企業(yè)。截至2025年5月，卡谷電商已累計(jì)完成兩輪融資，融資總額高達(dá)9.5億日元（約合人民幣4400萬元）。

此外，美圖公司于5月20日宣布，與阿里巴巴簽署2.5億美元（約合人民幣18億元）可轉(zhuǎn)債協(xié)議引發(fā)行業(yè)關(guān)注。

根據(jù)公告，美圖公司和阿里巴巴將在電商和模型開發(fā)領(lǐng)域展開深入合作。阿里巴巴將在旗下的電商平臺(tái)優(yōu)先推廣美圖AI電商工具，同時(shí)協(xié)助美圖開發(fā)以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的電商生圖及生視頻的新工具及新功能；美圖公司則承諾未來三年向阿里巴巴采購不低于5.6億元的云服務(wù)。

在獲得投資的餐飲品牌中，飲料相關(guān)的有包括WinnCafe穩(wěn)因咖啡、泰國IMCOCO集團(tuán)和茶里歸顏在內(nèi)的3家企業(yè)，融資總額至少達(dá)到2億元，成為新消費(fèi)領(lǐng)域的熱門細(xì)分賽道。

在寵物賽道，寵物食品新零售品牌派特鮮生和寵物血液制品研發(fā)商國寵血液，均獲得天使輪融資。其中，派特鮮生獲得的2500萬美元（約合人民幣1.8億元）融資，創(chuàng)下近年來寵物賽道天使輪最大融資。

今年2月，派特鮮生在上海長寧海粟文化廣場開出首店，門店面積達(dá)200平方米。店內(nèi)除了售賣寵物干糧、濕糧、貓條、罐頭等傳統(tǒng)寵物消費(fèi)品，還推出現(xiàn)制現(xiàn)售的鮮食、冷藏鮮食、面點(diǎn)主食以及烘焙糕點(diǎn)，相關(guān)模式與人類的超市幾乎沒有差別。

國寵血液的賽道則更為垂直細(xì)分——其主要專注于高品質(zhì)寵物血液制品研發(fā)、標(biāo)準(zhǔn)化血庫體系建設(shè)及市場拓展等。

從5月份的融資事件不難看出，在“資本永不眠”的美尚行業(yè)，只要有過硬的產(chǎn)品開發(fā)能力，能夠在新的極致細(xì)分賽道搶占先機(jī)，亦或者將自身業(yè)務(wù)與AI這類風(fēng)口賽道深度結(jié)合，依然可以擁有撬動(dòng)資本的能力。