界面新聞?dòng)浾?| 孫藝真
6月26日晚間，南京證券（601990.SH）對50億定增監(jiān)管問詢的回復(fù)，揭開券業(yè)凈資本競爭的現(xiàn)況與迫切。
“本次發(fā)行是公司應(yīng)對行業(yè)競爭格局的必要舉措?！蹦暇┳C券在回復(fù)公告中強(qiáng)調(diào)，證券行業(yè)未來市場競爭將更加激烈，行業(yè)集中度預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升。資本實(shí)力已經(jīng)成為證券公司防范風(fēng)險(xiǎn)、贏得競爭優(yōu)勢的核心要素之一。
在對上交所5月27日下發(fā)的定增審核問詢函的回復(fù)中，南京證券表示，“公司凈資本規(guī)模處于行業(yè)中游，隨著市場競爭的加劇，證券行業(yè)集中度預(yù)計(jì)將繼續(xù)提升，如不及時(shí)補(bǔ)足資本、緊跟市場發(fā)展大勢，競爭能力將被削弱，行業(yè)地位也將面臨下降的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
2018年完成上市后，南京證券曾于2020年11月完成了43.75億元的定增，公司凈資本規(guī)模當(dāng)年大幅躍升至146.41億元。隨后的5年間，南京證券凈資本規(guī)模維持在150億上下，處于行業(yè)中游。
南京證券在回復(fù)公告中表示，公司2020年非公開發(fā)行募集資金已使用完畢。公司本次發(fā)行融資間隔符合相關(guān)規(guī)定要求。
“資本規(guī)模是券商最重要的核心競爭力。金融機(jī)構(gòu)沒有資本金就沒有行業(yè)地位。”資深投行人士王驥躍在接受界面新聞采訪時(shí)舉例稱，“例如，行業(yè)中有部分中小券商前些年上市沒成，規(guī)模一直上不去，資本金補(bǔ)充就相對落后了?！?/p>
“證券公司的業(yè)務(wù)邊界拓展和風(fēng)險(xiǎn)管控效能，在很大程度上系于其凈資本實(shí)力?！庇惺袌鋈耸吭诮邮芙缑嫘侣劜稍L時(shí)表示，適時(shí)、有效地補(bǔ)充核心資本，被廣泛視為行業(yè)強(qiáng)化自身韌性不可或缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
關(guān)于募資投向，南京證券的定增方案將資金分配明確分為三大方向：投行業(yè)務(wù)、財(cái)富管理、資產(chǎn)管理三大業(yè)務(wù)條線各分配不超過5億元投入，另類及私募子公司股權(quán)投資分配10億元、用于債券投資不超過5億元。另有不超過7億元投入風(fēng)控合規(guī)等能力建設(shè)，不超過13億元用于償還債務(wù)及補(bǔ)充其他營運(yùn)資金等。
與2020年前次募資投向相比，彼時(shí)，南京證券42.73億募集資金中有22億投向了自營業(yè)務(wù)，在募集資金投入當(dāng)年和次年（2020年度及2021年度），南京證券證券投資業(yè)務(wù)收入較上年同期增長率分別為24.73%和31.05%。
不難看出，此番募資投向平衡在三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，南京證券意在平衡各條線業(yè)務(wù)發(fā)展。
總體來看，南京證券業(yè)績保持增長態(tài)勢已持續(xù)三年，其中證券投資業(yè)務(wù)對業(yè)績的貢獻(xiàn)度較高。根據(jù)公司財(cái)報(bào)，2024年證券投資業(yè)務(wù)收入達(dá)16.28億元，同比增長34.46%，是該公司僅次于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的第二大收入來源。
南京證券曾提示：“盡管報(bào)告期內(nèi)公司證券投資業(yè)務(wù)取得了較好的投資收益，但若未來資本市場出現(xiàn)大幅波動(dòng)，或者公司投資決策判斷錯(cuò)誤、操作失誤或者投資品種配置不合理，則可能導(dǎo)致公司證券投資收益出現(xiàn)較大波動(dòng)，甚至發(fā)生重大損失?！?/p>
業(yè)績方面，2022年至2024年度，南京證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入分別為20.08億元、24.76億元、31.48億元，2023年、2024 年分別同比增長23.30%和27.12%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為6.46億元、6.77億元、10.02億元，2023年、2024年分別同比增長4.85%和47.95%。
自去年“827新政”要求促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡以來，證券行業(yè)再融資整體趨緩。
今年，包括南京證券、天風(fēng)證券(601162.SH)、中泰證券（600918.SH）三家券商及4家國有銀行的再融資項(xiàng)目獲受理。
目前，南京證券此次定增仍需經(jīng)上交所審核通過并報(bào)證監(jiān)會(huì)同意注冊后方可實(shí)施，后續(xù)是否能夠順利落地，也成為券業(yè)再融資回暖的重要信號(hào)。
截至6月27日收盤，南京證券股價(jià)報(bào)8.12元/股，市值維持在299億元左右。