方正證券指出，6月CPI數(shù)據(jù)略有升溫但總體并未太超市場預期，關稅影響仍較為有限，很大程度源于庫存托底，但Q3關稅沖擊或持續(xù)體現(xiàn)，滯脹壓力或加大，其中經(jīng)濟下行壓力大于通脹上行風險：從6月份的非農(nóng)和通脹數(shù)據(jù)看，美國經(jīng)濟尚未見到失速風險，通脹壓力也相對可控，暫未出現(xiàn)市場預期的滯脹風險。預計7月美聯(lián)儲將維持觀望，9月或開啟降息。