東吳證券研報表示，AI需求帶動設(shè)備供應鏈，先進制程持續(xù)擴產(chǎn)。過去訓練卡基本為英偉達獨供，對應所需要的3D堆疊等先進工藝都由臺積電進行代工；而推理卡不一定需要3—5nm的先進工藝，在國產(chǎn)12nm工藝平臺上也有很強性價比，目前國內(nèi)IC設(shè)計公司天數(shù)智芯、沐曦、燧原、登臨等企業(yè)已經(jīng)著手將推理卡移植在國產(chǎn)供應鏈，例如盛合晶微、中芯國際等，相關(guān)的國產(chǎn)供應鏈如先進封裝等有望受益。從先進邏輯來看，2025年國內(nèi)先進邏輯擴產(chǎn)超預期；從存儲來看，按照技術(shù)迭代的周期，明年將迎來新的迭代周期，預計會有更多項目落地。