文 | 青眼

近日，歐邦琪Obagi Medical（下稱：歐邦琪）母公司W(wǎng)aldencast宣布收購美容及醫(yī)療皮膚創(chuàng)新公司Novaestiq。通過此次交易，Waldencast同時獲得了Saypha?系列透明質(zhì)酸（HA）注射凝膠產(chǎn)品在美國市場的獨家銷售權(quán)。

根據(jù)Waldencast公告，收購?fù)瓿珊?，上述業(yè)務(wù)將整合并入歐邦琪品牌的運營體系。此舉意味著歐邦琪正式進軍“械字號”領(lǐng)域。

值得注意的是，“妝械聯(lián)合”賽道正持續(xù)升溫。據(jù)青眼號外此前統(tǒng)計，目前已有至少超過22個美妝品牌推出了超40款“械字號”產(chǎn)品。

歐邦琪母公司入局注射醫(yī)美賽道

據(jù)公開信息顯示，Waldencast公司由歐萊雅前高管Michel Brousset、Hind Sebti和Felipe Dutra聯(lián)合創(chuàng)立，旨在通過開發(fā)、收購高增長的品牌，建立一個全球領(lǐng)先的美容和健康運營平臺，旗下?lián)碛兄πёo膚品牌歐邦琪和純凈美妝品牌Milk Makeup。

此次收購Novaestiq，是Waldencast布局醫(yī)美賽道的關(guān)鍵舉措。Waldencast表示，此舉將為旗下歐邦琪品牌拓展其在美國皮膚填充劑市場的產(chǎn)品線。

談及本次收購，Waldencast的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Michel Brousset表示：“將經(jīng)過市場驗證的產(chǎn)品引入我們的產(chǎn)品組合，既能擴大目標(biāo)市場覆蓋，也能使我們?yōu)樽非笞o膚與醫(yī)美雙重效果的消費者提供更全面的解決方案?！?/p>

據(jù)了解，Novaestiq是一家醫(yī)美科技公司，由高德美前全球首席執(zhí)行官Humberto Antunes和高德美前北美總裁Miles Harrison于2021年創(chuàng)立，主要面向北美市場提供創(chuàng)新技術(shù)服務(wù)。Waldencast稱，收購Novaestiq提供了未來在北美布局新型注射劑的通道。

截自Novaestiq官網(wǎng)

而據(jù)公告內(nèi)容顯示，Saypha?是由奧地利公司Croma-Pharma GmbH 研發(fā)生產(chǎn)的一款填充劑產(chǎn)品，已在80多個國家銷售超過1.1億支，但目前尚未進入美國市場，仍在等待美國FDA（美國食品藥品監(jiān)督管理局）審批。

Waldencast指出，美國皮膚填充劑市場規(guī)模預(yù)計在2029年達到22億美元（約合人民幣157.7億元）。這一市場前景或許是Waldencast此次出手的重要原因，旨在借助歐邦琪作為功效護膚品牌的現(xiàn)有市場影響力，進一步開拓其增量空間。

品牌邁入10億，已布局中國醫(yī)美市場

Waldencast選擇將此次收購業(yè)務(wù)歸入歐邦琪品牌體系而非獨立運營，與該品牌的定位與目標(biāo)有著緊密聯(lián)系。

據(jù)公開信息顯示，歐邦琪是由皮膚科醫(yī)生Zein Obagi于1988創(chuàng)立的功效性護膚品牌，憑借原型維C“鼻祖”的稱號為消費者熟知，并宣稱已獲得全球超過3萬名皮膚學(xué)專家的推薦。

截自歐邦琪資料圖

Waldencast在2025年第一季度業(yè)績電話會議中強調(diào)，歐邦琪的目標(biāo)是“成為全球頂尖的醫(yī)生推薦護膚品牌”，而實現(xiàn)這一目標(biāo)的關(guān)鍵在于“科學(xué)創(chuàng)新（推出多款具備臨床數(shù)據(jù)支持的產(chǎn)品）”。

可見，由歐邦琪承接Saypha?相關(guān)業(yè)務(wù)順理成章，此舉將助力企業(yè)與品牌進一步拓展市場份額。

實際上，在功效護膚市場熱度持續(xù)攀升的背景下，歐邦琪業(yè)績表現(xiàn)十分亮眼。據(jù)Waldencast財報顯示，公司2024年全年凈收入錄得2.74億美元（約19.65億元），同比增長25.5%。

其中，歐邦琪品牌2024年全年凈收入錄得1.49億美元（約10.68億元），同比增長26.9%。

今年一季度，Waldencast公司凈收入錄得6540萬美元（約4.7億元），同比下降4.1%；調(diào)整后毛利潤為5000萬美元（約3.5億元），調(diào)整后毛利率為76.4%。

與之相對的是，歐邦琪品牌一季度凈收入?yún)s增長7.1%達到3620萬美元（約2.6億元）；調(diào)整后毛利潤為2970萬美元（約2.1億元），調(diào)整后毛利率高達82%。

截自Waldencast公司2025年第一季度財報

不過，深入分析也可看出，Waldencast目前主要依靠歐邦琪和Milk Makeup兩大核心品牌，其未來發(fā)展?jié)摿Υ嬖诳梢姷奶旎ò?。因此，通過戰(zhàn)略性收購，可填補其在醫(yī)美注射產(chǎn)品領(lǐng)域的空白，為集團打開全新的、更具想象空間的增長通道。

從更細分的角度來看，Waldencast此次入局主要聚焦于注射類醫(yī)美賽道，尤其是透明質(zhì)酸注射劑。

據(jù)ISAPS（國際美容整形外科學(xué)會）發(fā)布的報告顯示，2024年美國注射醫(yī)美項目治療次數(shù)占全球比例的約20.8%，是全球最大的醫(yī)美注射類市場，醫(yī)生人均年注射量超400例。

而在非手術(shù)項目中，透明質(zhì)酸的占比成分僅次于肉毒素，為全球第二大非手術(shù)項目，且項目量穩(wěn)定成長，彰顯出成熟材料的安全性和市場的持續(xù)吸引力。

這種市場機遇為Waldencast入局注射醫(yī)美賽道創(chuàng)造了機會，但也將面臨激烈競爭。例如，高德美旗下醫(yī)美品牌瑞藍即已布局北美市場，且產(chǎn)品包括透明質(zhì)酸注射劑與聚左旋乳酸“童顏針”。這些深耕行業(yè)多年的成熟品牌，是Waldencast不得不直面的強勁對手。

值得一提的是，在加入Waldencast之前，歐邦琪曾幾度易主。2006年，歐邦琪完成IPO在美國納斯達克成功上市。2013年，歐邦琪被加拿大制藥巨頭Valeant以3.44億美元（約24.67億元）的價格收購。4年后，Valeant為了簡化業(yè)務(wù)以及減少債務(wù)，歐邦琪再次被出售給中國海通國際中華金融收購基金。

2021年，Waldencast宣布收購Milk Makeup和歐邦琪，總交易達12億美元（約86.04億元）。次年7月20日，Waldencast追加500萬美元（約3585萬元）以支持兩者的合并，隨后的7月28日Waldencast正式登陸納斯達克。

不過，此次業(yè)務(wù)合并不包括歐邦琪中國區(qū)業(yè)務(wù)。Waldencast在2024財年財報中明確提及，其凈收入不包括歐邦琪中國區(qū)業(yè)務(wù)，因為該部分業(yè)務(wù)在歐邦琪和Milk Makeup品牌合并時并未被收購。

但青眼號外調(diào)查也發(fā)現(xiàn)，去年12月，Waldencast的兩位聯(lián)合創(chuàng)始人曾出席歐邦琪中國新零售總部成立儀式。

而盡管本次注射類醫(yī)美相關(guān)交易未涉及中國市場，但歐邦琪在中國市場的布局也持續(xù)深入，尤其是醫(yī)美賽道。

據(jù)悉，歐邦琪于2018年進入中國市場，2020年10月，該品牌便通過與上藥控股集團合作，進軍中國醫(yī)療美容市場。當(dāng)前，歐邦琪宣稱已與超過850家院線合作，其中不乏廣州南方醫(yī)科大學(xué)皮膚病醫(yī)院、成都八大處醫(yī)療美容醫(yī)院等皮膚科診所。

除了專業(yè)院線渠道，歐邦琪也在全渠道搭建上持續(xù)發(fā)力。據(jù)青眼情報數(shù)據(jù)顯示，截至目前，歐邦琪在抖音平臺上的歷史總GMV為7500萬至1億，今年抖音商城618好物節(jié)（5月13日至6月18日）期間，其GMV取得了1000萬至2500萬。

“妝械聯(lián)合”更熱了

有數(shù)據(jù)預(yù)測，到2030年，全球醫(yī)美市場規(guī)模將達到353.275億美元，2024年至2030年的年復(fù)合增長率為12.8%。這一強勁增長態(tài)勢，疊加護膚消費升級浪潮的推動，正使得“妝械聯(lián)合”（化妝品與醫(yī)療器械相結(jié)合）模式日益普及。

如今，美妝品牌已不再滿足于僅僅將其護膚品導(dǎo)入醫(yī)美渠道進行銷售，而是選擇深度介入，躬身入局“械字號”產(chǎn)品的研發(fā)與市場拓展，以更主動的姿態(tài)參與醫(yī)美價值鏈。

例如，2024年，歐萊雅集團旗下品牌修麗可推出首款注射醫(yī)美產(chǎn)品“鉑妍”膠原針；今年4月，資生堂在中國推出高端醫(yī)美品牌RQ PYOLOGY律曜，覆蓋多款“械字號”和“妝字號”產(chǎn)品，包括重組膠原蛋白創(chuàng)面敷料。

國內(nèi)企業(yè)對“械字號”產(chǎn)品的布局動作更為頻繁。今年5月，國貨美妝巨頭珀萊雅發(fā)布首款械字號產(chǎn)品；同月，佰傲再生旗下護膚品牌綻媄婭發(fā)布二類械新品——綻媄婭RGD重組膠原蛋白修復(fù)棒。

據(jù)青眼此前報道，目前正式推出三類注射醫(yī)美產(chǎn)品的美妝品牌雖不多，但不少企業(yè)已進行相關(guān)業(yè)務(wù)布局，且產(chǎn)品已獲得認證，今年或?qū)崿F(xiàn)三類醫(yī)療器械的審批高峰。

值得注意的是，這片充滿潛力的醫(yī)美市場也吸引了實力雄厚的“跨界玩家”前來分羹。

據(jù)媒體報道，京東的首個線下醫(yī)美自營診所于7月14日在北京亦莊正式開業(yè)，接入京東APP醫(yī)美頻道，其國貿(mào)店將于今年第四季度開業(yè)。目前，在京東APP搜索“美容門診”可直達服務(wù)頁面，頁面被劃分為“美容門診”和“醫(yī)美專欄”兩大核心板塊。

京東這樣的行業(yè)巨頭布局醫(yī)美賽道，其背后傳遞出雙重信號：一方面，印證了醫(yī)美市場仍然蘊藏著巨大的、可觀的市場增量空間；另一方面，也清晰地表明該領(lǐng)域的競爭已白熱化。

而且，從各方的布局重點也不難發(fā)現(xiàn)，除了長期占據(jù)主導(dǎo)地位的透明質(zhì)酸外，重組膠原蛋白正成為醫(yī)美注射領(lǐng)域炙手可熱的新興力量。放眼全球市場，PDRN等新一代生物活性成分正加速崛起，為市場格局帶來新的變量。

對于美妝企業(yè)來說，要想在激烈的醫(yī)美市場競爭中占據(jù)一席之地，唯有持續(xù)挖掘消費者需求和市場趨勢，不斷優(yōu)化自身產(chǎn)品與服務(wù)，才可能抓住醫(yī)美賽道的“增量市場”。