文 | 另鏡 晨曦

編輯 | 陳秋

7月31日，蔚來(lái)樂(lè)道L90正式上市，主打家庭大三排的SUV車身姿態(tài)。車長(zhǎng)達(dá)5145mm的尺寸，軸距達(dá)到3110mm，提供大6座和大7座兩種座椅布局，搭載最新Coconut 椰子2 智能系統(tǒng)。

相比預(yù)售價(jià)27.99萬(wàn)元，樂(lè)道L90正式價(jià)格降為26.58萬(wàn)元，采用BaaS電池租用方式購(gòu)買，起售價(jià)為17.98萬(wàn)元，新車將于8月1日全國(guó)開(kāi)啟交付。

在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，蔚來(lái)播放了一段樂(lè)道L90登山越野的實(shí)地底盤的超強(qiáng)表現(xiàn)。此外在能耗表現(xiàn)、超低風(fēng)阻、全場(chǎng)景智能體驗(yàn)等方面，都成為樂(lè)道L90的技術(shù)亮點(diǎn)。

蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌在2025年一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上明確：希望四季度樂(lè)道三款產(chǎn)品（L60、8月交付的L90、四季度上市的L80）合計(jì)月銷達(dá)2.5萬(wàn)輛。

整車購(gòu)買正式售價(jià)進(jìn)一步下探，無(wú)疑增加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，而在用戶定位方面，為了能獲得家庭用戶青睞，樂(lè)道L90采用前備艙和后備箱都是大空間，為讓用戶出行更方便，可實(shí)現(xiàn)一車四帳，戶外移動(dòng)大平層，可實(shí)現(xiàn)側(cè)窗的防曬和隔熱。

寄予厚望的樂(lè)道L90，試圖通過(guò)低價(jià)策略，闖入競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的家庭用戶賽道。如何賣好樂(lè)道L9是蔚來(lái)接下來(lái)面臨的一大挑戰(zhàn)，面對(duì)理想i8、問(wèn)界M8、新款Model Y L等高熱度車型，蔚來(lái)急需向市場(chǎng)證明打造新產(chǎn)品的能力。不容忽視的是，蔚來(lái)的財(cái)務(wù)狀況已然亮起紅燈，2024年凈虧損高達(dá)224億元，此前已經(jīng)連續(xù)多年虧損。

新車配置帶來(lái)哪些亮點(diǎn)？

在產(chǎn)品定位方面副駕座椅支持零重力，佩齊車載冰箱和后排娛樂(lè)屏。L90鋼鋁混合超固三艙車身，三艙車身鋁合金與超高強(qiáng)度鋼占比達(dá)84%。全車標(biāo)配9個(gè)安全氣囊，56L大容積側(cè)氣簾，展開(kāi)長(zhǎng)度達(dá)2.92m，實(shí)現(xiàn)一至三排全覆蓋。

智能安全方面，樂(lè)道L90的智能輔助駕駛標(biāo)配包括端到端架構(gòu)AEB在內(nèi)的45項(xiàng)主動(dòng)及智能安全輔助功能。

整車相比同級(jí)車型減重300kg，通過(guò)0.25超低風(fēng)阻系數(shù)、整車極致輕量化、全車900V架構(gòu)、第三代整車熱管理系統(tǒng)，打造14.5kWh/100km超低能耗。

配合標(biāo)配的高性能高能效永磁同步后電驅(qū)，四驅(qū)版功率達(dá)440kW，實(shí)現(xiàn)百公里加速4.7s；搭載行云智享底盤，支持4D舒適領(lǐng)航功能。

補(bǔ)能方面，蔚來(lái)能源已在全國(guó)建成了3430座換電站，其中高速公路換電站超1000座，已建成9縱11橫16大城市群高速公路換電網(wǎng)絡(luò)，連接550座城市。 此外，蔚來(lái)能源已建成充電站4,701座，并接入第三方充電樁超130萬(wàn)根。

售價(jià)方面，樂(lè)道L90六座版有Pro、Max、Ultra三個(gè)版本，整車購(gòu)買售價(jià)26.58萬(wàn)元起，電池租用方式購(gòu)買17.98萬(wàn)元起，六座版將于8月1日開(kāi)啟交付；

樂(lè)道L90七座版有Pro、Max、Ultra三個(gè)版本，整車購(gòu)買售價(jià)27.18萬(wàn)元起，電池租用方式購(gòu)買18.58萬(wàn)元起，七座版將于9月下旬交付。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)慘淡

樂(lè)道L90的市場(chǎng)表現(xiàn)，對(duì)蔚來(lái)而言絕非一款新車的成敗那么簡(jiǎn)單。作為品牌在家庭智能車賽道的關(guān)鍵一子，它或許還承擔(dān)著提振蔚來(lái)業(yè)績(jī)的重任。而這份重任背后，是蔚來(lái)當(dāng)前不容樂(lè)觀的財(cái)務(wù)基本面。

2025年3月，蔚來(lái)交出了2024年度財(cái)報(bào)，其2024年全年?duì)I業(yè)收入為657.32億元，同比增長(zhǎng)18%，交付量也達(dá)到了22.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)38.7%。然而，在這些看似亮眼的數(shù)據(jù)背后，卻是令人咋舌的巨額虧損，其凈虧損同比擴(kuò)大到高達(dá)224億元。

回顧蔚來(lái)的歷程，自成立以來(lái)便深陷虧損泥潭。從2018至2024年的7年間，蔚來(lái)累計(jì)歸母凈虧損達(dá)上千億元。再看2025年一季度，公司營(yíng)收約120.35億元，同比雖有超21%的增長(zhǎng)，但虧損也同比繼續(xù)擴(kuò)大至69億元。從歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)綜合來(lái)看，蔚來(lái)的虧損局面不僅沒(méi)有得到有效改善，反而呈現(xiàn)出愈演愈烈的趨勢(shì)。

蔚來(lái)在戰(zhàn)略布局上，似乎也陷入了左右為難的困境。首先是其引以為傲的換電模式，如今正成為吞噬利潤(rùn)的無(wú)底洞。截至2024年底，蔚來(lái)在全球范圍內(nèi)建設(shè)了3000多座換電站，單座成本超300萬(wàn)元。盡管與寧德時(shí)代合作獲得了25億元的資金支持，但換電網(wǎng)絡(luò)距離實(shí)現(xiàn)盈虧平衡仍遙遙無(wú)期。

與此同時(shí)，隨著電池和充電技術(shù)的飛速發(fā)展，快充技術(shù)不斷突破，換電模式原本所宣稱的優(yōu)勢(shì)正逐漸被削弱，其存在的必要性也受到了市場(chǎng)的質(zhì)疑。

在多品牌戰(zhàn)略方面，蔚來(lái)同樣遭遇了滑鐵盧。此前被寄予厚望的樂(lè)道品牌，其首款車型樂(lè)道L60銷量不達(dá)預(yù)期。在蔚來(lái)深陷虧損泥潭、多品牌戰(zhàn)略遇挫的當(dāng)下，樂(lè)道L90的登場(chǎng)被賦予了扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)的厚望。

“這次我們?cè)谌珖?guó)400多家門店和100多個(gè)臨時(shí)展位安排了展車，確保全國(guó)各地的用戶都能第一時(shí)間體驗(yàn)到實(shí)車。下周我們的試駕車也會(huì)抵達(dá)全國(guó)門店，敬請(qǐng)期待?！?月20日，李斌又發(fā)了一條這樣的微博。

面對(duì)競(jìng)品環(huán)伺的市場(chǎng)格局和自身財(cái)務(wù)的巨大壓力，樂(lè)道L90能否憑借其“家庭智能車”的定位和產(chǎn)品亮點(diǎn)突出重圍，為蔚來(lái)帶來(lái)曙光，仍是一個(gè)未知數(shù)。