文｜青眼
8月7日晚間，科赴發(fā)布截至2025年6月30日的最新財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，今年第二季度（4-6月），公司凈銷售額為275.78億元，同比下降4%；凈利潤為30.17億元，同比大幅增長624.5%。
值得一提的是，這已是科赴自獨(dú)立發(fā)布財(cái)務(wù)報(bào)表以來，連續(xù)第5個(gè)單季度錄得凈銷售額下滑。同時(shí)，該公司旗下的皮膚健康與美容部門則錄得單季度凈銷售額“2連跌”。
上半年凈銷售額為545億元，單季度“5連跌”
具體來看，2025年第二季度，科赴的凈銷售額為275.78億元，同比下降4%，有機(jī)銷售額下降4.2%。不過，該公司在今年第二季度的凈利潤則同比大增624.5%，為30.17億元。
科赴在財(cái)報(bào)中表示，有機(jī)銷售額下降的主要原因有2點(diǎn)，一是計(jì)劃性戰(zhàn)略投資實(shí)現(xiàn)不利，影響了0.9%的銷售額；二是銷量下降了3.3%。同時(shí)，其進(jìn)一步解釋稱，銷量下降是受到了品類增長率環(huán)比放緩、北美過敏季節(jié)和防曬季的表現(xiàn)疲軟、部分客戶的貿(mào)易庫存波動(dòng)，以及中國市場(chǎng)的發(fā)貨時(shí)間與去年同期相比發(fā)生變化等原因影響。
青眼梳理科赴自2023年5月分拆上市后的業(yè)績(jī)發(fā)現(xiàn)，在該公司已披露的9個(gè)單季度財(cái)報(bào)中，僅有前4個(gè)季度（即從2023年第二季度到2024年的第一季度），保持著凈銷售額的同比增長，但增幅均未超過10%。其中，最高的增幅為2023年第二季度的5.4%。
自2024年第二季度開始，科赴的凈銷售額就開始呈現(xiàn)一路下滑的勢(shì)態(tài)。其中，下滑比例最大的是今年第二季度（-4%）。也就是說，科赴單季度的凈銷售額已出現(xiàn)了“5連跌”。
不過，從凈利潤來看，科赴則在今年第一季度止住了“7連跌”的勢(shì)態(tài)，重回增長，且增幅為8.78%。同時(shí)，在今年第二季度大幅增長624.5%。
另據(jù)財(cái)報(bào)顯示，今年上半年（1-6月），科赴的凈銷售額為544.51億元，較去年同期的567.0.7億元，下降了4%。而在今年上半年，該公司的凈利潤實(shí)現(xiàn)了109.59%的增長，為53.3億元。
從科赴近3年來1-6月的銷售額來看，今年上半年，也是該公司第一次錄得凈銷售額下降。此前在2023年上半年和2024年上半年，該公司分別錄得了6.3%和0.4%的凈銷售額增長。
值得一提的是，2024年，科赴的凈銷售額為1110.19億元，同比微增0.07%。此外，該公司去年美妝相關(guān)業(yè)務(wù)的凈銷售額為648.83億元，由此，其在去年全球美妝十強(qiáng)中排名第五位。
三大業(yè)務(wù)全線下滑，皮膚健康與美容部門“2連跌”
眾所周知，科赴起源于強(qiáng)生集團(tuán)。2021年，強(qiáng)生將旗下消費(fèi)品和個(gè)人健康護(hù)理業(yè)務(wù)進(jìn)行拆分重組，并于2022年9月將該業(yè)務(wù)命名為Kenvue（科赴）。2023年5月4日，科赴登陸紐交所，該公司擁有李施德林、露得清、泰諾、強(qiáng)生嬰兒、大寶等多個(gè)知名品牌。
按業(yè)務(wù)看，科赴共有個(gè)人護(hù)理（Self Care）、皮膚健康與美容（Skin Health and Beauty）與基礎(chǔ)健康（Essential Health）三大板塊。從不同業(yè)務(wù)部門的業(yè)績(jī)來看，2025年第二季度，科赴三大業(yè)務(wù)部門銷售額均出現(xiàn)下滑。
其中，個(gè)人護(hù)理部門下滑幅度最大，其凈銷售額為111.71億元，同比下滑了4.9%，該部門也是科赴凈銷售額占比最大的部門。其次即是擁有露得清、艾維諾、城野醫(yī)生等品牌的皮膚健康與美容部門，該部門同期的凈銷售額為76.08億元，同比下跌了4個(gè)百分點(diǎn)。此外，凈銷售額錄得88億元的基礎(chǔ)健康部門，則同比下滑了2.9%。
青眼梳理科赴獨(dú)立以來皮膚健康與美容部門的業(yè)績(jī)情況發(fā)現(xiàn)，自2023年第三季度起，該部門的表現(xiàn)就開始呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，并創(chuàng)下連續(xù)5個(gè)單季度（2023年第三季度至2024年第三季度）凈銷售額下滑的紀(jì)錄。不過，該部門在2024年第四季度錄得了1%的微小增長。然而，很快又在今年第一、第二季度出現(xiàn)了連續(xù)下滑。
財(cái)報(bào)顯示，今年第一季度，科赴皮膚健康與美容部門下滑比例高達(dá)7.3%，僅次于2023年第四季度8%的下滑幅度。
值得關(guān)注的是，不只是今年第二季度，從今年上半年來看，科赴旗下的三大業(yè)務(wù)部門也均錄得銷售額下滑。其中，皮膚健康與美容下滑比例最大，為5.6%，該部門的銷售額為146.26億元。此外，個(gè)人護(hù)理和基礎(chǔ)健康部門的凈銷售額則在今年上半年分別下降了3.3%和3.4%。
而從科赴旗下皮膚健康與美容部門近三年上半年（1-6月）的表現(xiàn)來看，該部門除了在2023年上半年錄得凈銷售額5.6%的同比增長外，其余2個(gè)年份均出現(xiàn)了不同程度的業(yè)績(jī)勢(shì)態(tài)。其中，去年上半年同比下降4.5%，凈銷售額為154.95億元。
另從各地區(qū)來看，今年上半年，科赴僅在EMEA（歐洲、中東、非洲）地區(qū)錄得了1.68%的小幅增長，凈銷售額為130.25億元。而該公司在北美、亞太和拉丁美洲三大地區(qū)均出現(xiàn)了凈銷售額下滑的現(xiàn)象。其中，今年上半年，科赴在亞太地區(qū)的凈銷售額為100.58億元，同比下滑了9.44%。
換帥、裁員、加碼中國，科赴積極求變
值得關(guān)注的是，基于前兩個(gè)季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，科赴在此次財(cái)報(bào)中修改了其對(duì)于2025年全年業(yè)績(jī)的展望?？聘霸谪?cái)報(bào)中稱，“假設(shè)外幣折算的影響大致為中性（即不受貨幣影響），預(yù)計(jì)今年全年公司的凈銷售額和有機(jī)銷售額將下降個(gè)位數(shù)。同時(shí)，調(diào)整后的營業(yè)利潤率也預(yù)計(jì)將同比下降。”
由此可見，科赴對(duì)于今年全年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)持消極態(tài)度。不過，也可以看到的是，科赴自獨(dú)立上市起，便一直在采取投資、精簡(jiǎn)組織架構(gòu)等多重措施，以提振公司業(yè)績(jī)。
典型如，2023年11月，時(shí)任科赴全球首席執(zhí)行官的孟庭波（Thibaut Mongon）在首次訪華時(shí)，即宣布科赴將在華追加投資1.1億元，以此擴(kuò)大其在中國市場(chǎng)的生產(chǎn)能力、升級(jí)生產(chǎn)設(shè)施。而今年4月，設(shè)立于科赴旗下北京大寶化妝品有限公司園區(qū)內(nèi)的科赴北京研發(fā)中心也正式掛牌。據(jù)介紹，該研發(fā)中心旨在為科赴旗下多款標(biāo)志性品牌，包括大寶、艾惟諾、城野醫(yī)生、強(qiáng)生嬰兒、露得清等護(hù)膚產(chǎn)品提供研發(fā)、注冊(cè)、醫(yī)學(xué)支持。
此外，在人事任命上，科赴也進(jìn)行了高層大換血。今年1月，科赴任命Penelope Giraud為皮膚健康和美容部門的總裁，負(fù)責(zé)亞太和拉丁美洲地區(qū)，領(lǐng)導(dǎo)品牌組合的戰(zhàn)略方向，包括露得清、艾維諾、城野醫(yī)生品牌等。
值得一提的是，在此次財(cái)報(bào)中，科赴還表示，公司已任命了擁有近30年全球消費(fèi)品行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的Anindya (Andy) Dasgupta為亞太區(qū)集團(tuán)總裁，且該任命已于2025年7月14日起生效。據(jù)介紹，Dasgupta在健康、營養(yǎng)、食品飲料領(lǐng)域擁有豐富的領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)驗(yàn)，曾在葛蘭素史克、百事可樂、恒天然和帝國品牌等消費(fèi)品公司擔(dān)任過歐洲、美國和亞太地區(qū)的高級(jí)區(qū)域和全球職位，擁有商業(yè)戰(zhàn)略、銷售、市場(chǎng)營銷和業(yè)務(wù)拓展方面的專業(yè)知識(shí)。
同時(shí)，科赴還正式宣布，Michael (Mike) Wondrasch 將被任命為公司新任首席技術(shù)與數(shù)據(jù)官，該任命自 2025年8月25日起生效。據(jù)介紹，Wondrasch 在全球財(cái)富100強(qiáng)企業(yè)（包括 Avantor、邦吉、百事和AmerisourceBergen）擁有近30年的技術(shù)、數(shù)字和數(shù)據(jù)交叉領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)。
而就在上月14日，科赴即發(fā)布公告稱，首席執(zhí)行官孟庭波已離職，并退出公司董事會(huì)。作為過渡安排，董事會(huì)決議由現(xiàn)任董事Kirk Perry擔(dān)任臨時(shí)CEO，任命即時(shí)生效。而這也是科赴從強(qiáng)生獨(dú)立后的首次CEO更迭。
除更換高管外，科赴還試圖通過剝離表現(xiàn)不佳的業(yè)務(wù)單元，聚焦核心產(chǎn)品矩陣，推動(dòng)業(yè)績(jī)的增長。值得一提的是，在今年6月，就曾有外媒報(bào)道稱，“科赴有意出售包括Clean&Clear可伶可俐、Dr.Ci:Labo城野醫(yī)生、Neostrata芯絲翠等在內(nèi)的約6個(gè)皮膚健康與美容業(yè)務(wù)部門旗下品牌”。不過，截至目前，科赴對(duì)上述出售資產(chǎn)的計(jì)劃未有公開回應(yīng)。
此外，去年5月，科赴還曾宣布裁員約4%，涉及近1000名員工，并計(jì)劃每年持續(xù)節(jié)省約3.5億美元（約合人民幣25.14億元）稅前總成本。該公司表示，該裁員計(jì)劃將于2026年全部實(shí)現(xiàn)，節(jié)省的資金其中一部分將重新投資于公司的品牌，以促進(jìn)增長。
不難看出，在業(yè)績(jī)屢屢下滑的勢(shì)態(tài)之下，科赴正在通過多方面的舉措尋求破局之道，試圖扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。那么，在一系列調(diào)整后，這家“年輕”的千億級(jí)美妝公司，能否再度獲得高速增長，仍待市場(chǎng)檢驗(yàn)。
（注：除財(cái)報(bào)截圖與特殊說明外，文內(nèi)貨幣均按今日匯率換算成人民幣，因匯率波動(dòng)數(shù)據(jù)會(huì)有所差異。）