界面新聞?dòng)浾?| 孫藝真
近期，A股闊步上揚(yáng)，作為市場風(fēng)向標(biāo)的券商板塊表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁。
Wind券商指數(shù)近20個(gè)交易日內(nèi)漲逾10個(gè)百分點(diǎn)。投資者在享受股價(jià)上漲帶來的資本利得的同時(shí)，上市公司年報(bào)分紅收益也在悄然累積。
界面新聞注意到，最近一個(gè)月，多家券商正陸續(xù)派發(fā)2024年度分紅，包括浙商證券(601878.SH)、中銀證券(601696.SH)、華泰證券(601688.SH)、光大證券(601788.SH)、中信建投(601066.SH)、申萬宏源(000166.SZ)、中金公司(601995.SH)、首創(chuàng)證券(601136.SH)、興業(yè)證券(601377.SH)等多家券商陸續(xù)發(fā)布了2024年年度權(quán)益分派實(shí)施公告。
從進(jìn)度來看，多數(shù)券商上年度分紅方案已實(shí)施完畢，另中銀證券、中信證券等5家券商的現(xiàn)金“紅包”在路上。
西南證券(600369.SH)于8月14日已率先發(fā)布了2025年半年度利潤分配方案。
整體而言，在新“國九條”和現(xiàn)金分紅新規(guī)等政策的引導(dǎo)下，近年來，券商“一年多次分紅”已成為行業(yè)新趨勢，券商分紅頻次與總額均有所提升。從行業(yè)整體情況看，上市券商2024年現(xiàn)金分紅總額逾550億，較上年度激增超百億，創(chuàng)下歷史新高。
從2024年年度分紅總額來看，證券行業(yè)在131個(gè)申萬二級行業(yè)中排名11位。東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，國泰海通(601211.SH)、華泰證券、招商證券(6000999.SH)、廣發(fā)證券(000776.SZ)、中信證券等頭部券商分紅總額普遍超過30億元，位居行業(yè)前列。
另據(jù)中國上市公司協(xié)會(huì)近期發(fā)布的《上市公司現(xiàn)金分紅總額榜單前100家上市公司排名》，其中，中信證券、華泰證券和國信證券(002736.SZ)3家券商上榜，分別排名第36名、67名和94名。
部分中小券商在股息支付率層面一騎絕塵。東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，紅塔證券(601236.SH)、西南證券、國聯(lián)民生(601456.SH)、東吳證券(601555.SH)、國海證券(000750.SZ)位居行業(yè)前列，股息支付率分別高達(dá)92.6%、80.76%、80.04%、65.52%和53.67%。（注：股利支付率即上市公司向股東分派的股息占公司盈利的百分比，是一項(xiàng)衡量企業(yè)凈利潤中現(xiàn)金股利分配比例的財(cái)務(wù)指標(biāo)。）
中國投資協(xié)會(huì)上市公司投資專業(yè)委員會(huì)副會(huì)長支培元向界面新聞點(diǎn)評稱，當(dāng)前，新政策推動(dòng)券商從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向“質(zhì)量+回報(bào)”雙提升，“國泰海通通過并購擴(kuò)大分紅基數(shù)，分紅比例提升至48%；而中小券商則通過高比例分紅凸顯特色，穩(wěn)定分紅向市場傳遞現(xiàn)金流充沛、盈利可持續(xù)的信號?！?span>
新“國九條”明確指出，要強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，對多年未分紅或分紅比例偏低的公司限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵(lì)力度，多措并舉推動(dòng)提高股息率。增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。
相較2023年度僅財(cái)通證券(601108.SH)1家、2022年浙商證券和興業(yè)證券2家券商選擇中期分紅，2024年度，多數(shù)券商選擇一年分紅兩次，甚至還有西南證券、西部證券兩家券商選擇一年分紅3次。不過，亦有少數(shù)未盈利券商因上年度業(yè)績不佳未參與分紅。
支培元告訴界面新聞，新“國九條”明確要求上市公司強(qiáng)化現(xiàn)金分紅監(jiān)管，此外，券商行業(yè)收入與宏觀經(jīng)濟(jì)、市場活躍度強(qiáng)相關(guān)，近年來，財(cái)富管理等輕資本業(yè)務(wù)占比提升至35%，周期性波動(dòng)趨緩，為穩(wěn)定分紅提供基礎(chǔ)。?
“政策促使券商從重?cái)U(kuò)張轉(zhuǎn)向重回報(bào)，平衡盈利分配。”北京市社會(huì)科學(xué)院副研究員王鵬在接受界面新聞采訪時(shí)指出，“券商需注重培養(yǎng)長期盈利能力，發(fā)展高附加值、穩(wěn)定性強(qiáng)的業(yè)務(wù)，以支撐穩(wěn)定分紅?！?span>
談及投資者評估券商股時(shí)對分紅與戰(zhàn)略的權(quán)衡，王鵬從金融科技投入、券商并購重組等方面向界面新聞進(jìn)一步分析稱，“科技投入可提升券商競爭力，但需大量資金，可能影響短期分紅；并購整合能實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張與業(yè)務(wù)協(xié)同，但需資金支持，會(huì)減少分紅。投資者要評估并購目標(biāo)與潛在收益，若并購對象與自身業(yè)務(wù)互補(bǔ)，能帶來協(xié)同效應(yīng)與規(guī)模經(jīng)濟(jì)，短期分紅減少是為實(shí)現(xiàn)長期利益?！?/p>