界面新聞?dòng)浾?| 武冰聰

界面新聞編輯 | 任雪松

消費(fèi)者對于特步國際控股有限公司（以下簡稱“特步”）的印象來自許多維度，包括它在跑步領(lǐng)域持續(xù)布局，或是具備網(wǎng)感的“企二代”代言人丁佳敏。

2025上半年，特步的“出圈”動(dòng)作還包括交出了一份在行業(yè)中表現(xiàn)亮眼的成績單。

據(jù)該公司8月18日公布的財(cái)報(bào)，特步2025上半年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長，收入同比提升7.1%，達(dá)到68.38億元；凈利潤同比增幅為21.5%，達(dá)到9.14億元。

特步“跑”出了業(yè)績新高

“聚焦跑步的戰(zhàn)略鞏固了我們作為中國跑步領(lǐng)先品牌的卓越地位?！睆奶夭郊瘓F(tuán)董事局主席兼CEO丁水波的發(fā)言可以看出，跑步業(yè)務(wù)對于該公司業(yè)績增長的帶動(dòng)作用。

特步于2008年6月在港交所掛牌上市。自2019年開始，特步開始了多品牌、國際化布局，并購多個(gè)國際品牌，該集團(tuán)旗下?lián)碛兄髌放铺夭剑╔tep）以及索康尼（Saucony）、邁樂（Merrell）等運(yùn)動(dòng)品牌。

無論是其主品牌還是以索尼康為代表的專業(yè)運(yùn)動(dòng)板塊，都與跑步有關(guān)。今年上半年特步主品牌大眾運(yùn)動(dòng)分部收入同比增長4.5%；以索康尼及邁樂品牌為代表的專業(yè)運(yùn)動(dòng)分部收入同比增長超三成，收入占比從去年的9.3%增至11.5%，經(jīng)營溢利大幅增長236.8%至7.85億元。

據(jù)財(cái)報(bào)說明，特步主品牌收入增長主要由于在線渠道表現(xiàn)良好，就產(chǎn)品組合而言，服裝銷售增加與鞋履平均售價(jià)（ASP）上漲推動(dòng)增長。專業(yè)運(yùn)動(dòng)分部業(yè)績增長，則是由線下零售業(yè)績強(qiáng)勁增長，同店銷售額實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長、服裝銷售額增加以及在線渠道持續(xù)增長所推動(dòng)。

2024年11月，特步戰(zhàn)略性剝離蓋世威（K·Swiss）及帕拉?。≒alladium）業(yè)務(wù)后，集團(tuán)更加聚焦跑步賽道。目前其產(chǎn)品矩陣以跑步為核心，覆蓋日常訓(xùn)練、專業(yè)競速、戶外越野三個(gè)核心場景。

相較于其他國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌開展籃球、羽毛球的多品類業(yè)務(wù)，或發(fā)展國潮和體育時(shí)尚產(chǎn)品，特步更為推崇單一的跑步品類。

近年來，特步重視跑步市場的營銷，從而提升其品牌的影響力。2025上半年，特步總計(jì)與國內(nèi)27場馬拉松及路跑賽事達(dá)成合作，他們看中賽事的影響力以及獲獎(jiǎng)跑者帶動(dòng)產(chǎn)品曝光度提升。

此外，2025年8月在成都舉辦的世界運(yùn)動(dòng)會(huì)上，特步為賽事提供官方體育服飾，丁俊暉等火炬手也穿上了特步旗下跑鞋。

談及未來展望，特步集團(tuán)常務(wù)CEO田忠在電話會(huì)上表示，集團(tuán)將堅(jiān)定聚焦跑步賽道，高性價(jià)比跑鞋也將更多投入進(jìn)來。從上半年業(yè)績來看，跑步業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。

主品牌增速放緩，特步尋找第二增長點(diǎn)

梳理特步本期財(cái)報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)帶動(dòng)了其業(yè)績的整體提升。首先是特步主品牌的持續(xù)增長，今年上半年，該業(yè)務(wù)板塊收入增加4.5%至60.53億元，占總營收的88.5%。另一方面，以索康尼為主的專業(yè)運(yùn)動(dòng)分部收入7.85億元，同比增長32.5%。

在主營業(yè)務(wù)持續(xù)增長的背后，也顯示出了行業(yè)激烈競爭之下的影響——特步主品牌產(chǎn)品收入增速有所放緩。

從整體的市場環(huán)境來看，2008年前后，在北京奧運(yùn)會(huì)的帶動(dòng)下，國產(chǎn)體育品牌曾經(jīng)歷過一波快速擴(kuò)張，只要上了桌就能分到一杯羹。然而近年來，受到消費(fèi)環(huán)境等多重因素影響，體育品牌告別了高速增長，競爭更加激烈。

除了增速放緩之外，特步主品牌的毛利率較上年同期下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。首席財(cái)務(wù)官丁利智在電話會(huì)上做出了解釋，上半年特步主品牌毛利率輕微下降主要受兩大因素影響：一是兒童業(yè)務(wù)占比提升，二是在激烈的市場競爭格局下，電商渠道折扣力度較去年有所加大。

從丁立智的解讀中不難看出，特步為了尋求“量”在一定程度上犧牲了“價(jià)”，這是外部環(huán)境對于企業(yè)所施加的壓力，也是特步正在面臨的瓶頸。

于是特步?jīng)Q定尋找第二增長點(diǎn)。以索尼康為代表的專業(yè)運(yùn)動(dòng)板塊實(shí)現(xiàn)了32.5%的高增速。但需要注意的，這一板塊為集團(tuán)營收貢獻(xiàn)的份額僅占11.5%，占比并不大。其業(yè)務(wù)占比也與渠道布局有關(guān)，索尼康目前僅有155家門店。

與之形成對比的是，特步于中國內(nèi)地及海外分別共有6360家特步成人店鋪，特步少年店鋪有1564家，索尼康線下門店數(shù)與上述二者相距懸殊。

聚焦渠道變化也是特步未來推動(dòng)業(yè)績增長的發(fā)力點(diǎn)。首先是線下渠道，特步集團(tuán)常務(wù)CEO田忠在電話會(huì)上指出，特步主品牌今年上半年已加大購物中心與奧特萊斯渠道的布局力度，持續(xù)推進(jìn)“開大店、關(guān)小店”的策略以提升單店效益，該策略將在未來持續(xù)執(zhí)行。

具體到第二增長點(diǎn)索康尼，該公司稱他們將持續(xù)在高線城市核心商圈布局新形象店，未來在確保單店效益的前提下，線下開店進(jìn)度將適度加快，全年新開店數(shù)量仍將控制在原計(jì)劃的30至50家區(qū)間內(nèi)并適當(dāng)提速。

特步的表態(tài)中呈現(xiàn)出乘勝追擊的意味，他們看到了索尼康所代表的增速，于是決定再加碼。

除了上述已經(jīng)獲得增長的業(yè)務(wù)，丁水波進(jìn)一步提出，下半年特步將重點(diǎn)關(guān)注戶外板塊的增長機(jī)會(huì)。另一方面，出海也在特步的計(jì)劃當(dāng)中，該公司自2024年還是關(guān)注海外市場，當(dāng)前核心布局東南亞市場。

在上半年取得了“雙增長”之后，展望2025下半年，特步在財(cái)報(bào)中指出，該集團(tuán)對2025年下半年的行業(yè)前景保持樂觀。特步將通過優(yōu)化供應(yīng)鏈體系，把握新興市場機(jī)遇，他們有信心能夠有效應(yīng)對短期波動(dòng)，并持續(xù)提升價(jià)值創(chuàng)造能力。