房地產(chǎn)行業(yè)承壓，但綠城中國(guó)在杭州、蘇州、上海等多個(gè)核心城市連拿高價(jià)地，是房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)最被關(guān)注的地產(chǎn)商之一。

8月25日，綠城中國(guó)（3900.HK）舉行上半年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，管理層對(duì)公司發(fā)展和規(guī)劃進(jìn)行解答，并回應(yīng)“地王”。

根據(jù)綠城中國(guó)管理層，全力去化、回款高位以及現(xiàn)金流充裕成為這份業(yè)績(jī)報(bào)告的關(guān)鍵。

2025年上半年，TOP10房企銷售平均降幅為14%，綠城中國(guó)降幅為3.4%，綠城銷售規(guī)模下降幅度遠(yuǎn)低于行業(yè)，并將操盤(pán)銷售規(guī)模穩(wěn)步提升至行業(yè)第二。

綠城中國(guó)數(shù)據(jù)顯示，上半年，綠城中國(guó)實(shí)現(xiàn)操盤(pán)銷售額1222億元。其中，自投銷售額803億元，排名第五。

全力去化

綠城中國(guó)全力去化，但這背后是公司深耕“優(yōu)質(zhì)土地、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、優(yōu)質(zhì)服務(wù)”戰(zhàn)略，并在項(xiàng)目全周期、全鏈路管控上的提質(zhì)升級(jí)。

綠城中國(guó)副總裁李駿表示，2025上半年，公司緊扣市場(chǎng)節(jié)奏與政策機(jī)遇，堅(jiān)持以“流速優(yōu)先，量?jī)r(jià)平衡”為基本原則，在銷售策略上，公司一手抓首開(kāi)兌現(xiàn)，一手抓存量去化。

根據(jù)綠城中國(guó)數(shù)據(jù)，上半年共推出首開(kāi)項(xiàng)目17 個(gè)，其中價(jià)格兌現(xiàn)項(xiàng)目?jī)冬F(xiàn)率88%、去化兌現(xiàn)率 82%，兩項(xiàng)指標(biāo)均優(yōu)于2024年全年水平。

具體項(xiàng)目如，北京和樾玉鳴首開(kāi)去化率98%，4月網(wǎng)簽為北京套數(shù)、金額雙冠王；杭州詠湖云廬八開(kāi)八罄，動(dòng)態(tài)貨值較交底增加6億元，利潤(rùn)率較交底增長(zhǎng)7.8%。

新項(xiàng)目首開(kāi)階段，根據(jù)市場(chǎng)、競(jìng)爭(zhēng)和客戶情況，動(dòng)態(tài)校準(zhǔn)首開(kāi)供貨結(jié)構(gòu)、推盤(pán)節(jié)奏、量?jī)r(jià)目標(biāo)，同時(shí)通過(guò)高品質(zhì)的全維實(shí)景示范區(qū)呈現(xiàn)，和營(yíng)銷端的精耕細(xì)作，充分傳遞項(xiàng)目?jī)r(jià)值、促進(jìn)銷售轉(zhuǎn)化。

“新項(xiàng)目不拘泥于經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，不局限于階段性的開(kāi)盤(pán)業(yè)績(jī)，而是要求全盤(pán)思考、統(tǒng)籌規(guī)劃、動(dòng)態(tài)調(diào)整”，李駿表示。

對(duì)于2021年及以前的存量去化，綠城中國(guó)調(diào)動(dòng)資源保去化，并加大考核力度。

上半年，綠城中國(guó)聚焦24個(gè)重點(diǎn)存量項(xiàng)目，老盤(pán)新做，協(xié)同營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)聯(lián)合評(píng)審，集團(tuán)、區(qū)域分層分級(jí)管理推動(dòng)；為了保證去化，集團(tuán)、區(qū)域還設(shè)置存量去化專職人員，推動(dòng)老盤(pán)新做項(xiàng)目各項(xiàng)工作開(kāi)展落地。 

綠城中國(guó)還傾斜了一系列資源，包括但不限于價(jià)格政策、激勵(lì)政策、人員補(bǔ)充等。同時(shí)，綠城中國(guó)增設(shè)“2021年及以前存量合同”指標(biāo)考核。

綠城中國(guó)數(shù)據(jù)顯示，上半年，綠城中國(guó)存量指標(biāo)超額完成，完成2021年及以前項(xiàng)目的庫(kù)存去化190億，指標(biāo)完成率達(dá)104%。

回款高位，再投資能力強(qiáng)

根據(jù)綠城中國(guó)業(yè)績(jī)報(bào)告，公司2025年上半年回款率維持96%的高位，與2024年同期持平，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。這一表現(xiàn)有力支撐了公司的再投資能力，并反映出其高效的銷售回款管理機(jī)制。 

截止2025年上半年底，銀行存款及現(xiàn)金（包括抵押銀行存款）約為667.95億元，為一年內(nèi)到期借款余額的2.9倍，創(chuàng)歷史新高。

回款和手握現(xiàn)金都有力地解釋了今年以來(lái)綠城中國(guó)在土地市場(chǎng)上勇拿高價(jià)地的底氣。

上半年，綠城中國(guó)新增35個(gè)項(xiàng)目，總建筑面積約355萬(wàn)平方米，預(yù)計(jì)可售貨值達(dá)約907億元，位列行業(yè)第三，其中一二線貨值占比達(dá)88%。

7月23日，綠城中國(guó)以總價(jià)46.67億，樓面價(jià)65242元/平方米成交，溢價(jià)率8.74%，刷新蘇州宅地單價(jià)最高紀(jì)錄，同時(shí)也刷新了江蘇省住宅地塊樓面價(jià)最高紀(jì)錄。 

7月25日，綠城中國(guó)以64.72億元總價(jià)拿下了上海虹口區(qū)北外灘地塊，樓面價(jià)12.65萬(wàn)元/平方米，溢價(jià)率達(dá)到46.3%。 

在這之前的上半年，綠城在杭州、武漢等多個(gè)城市也接連拿下多個(gè)高價(jià)地。

綠城中國(guó)行政總裁郭佳峰回應(yīng)“地王”稱，這些地塊自身素質(zhì)優(yōu)，以蘇州玫瑰園南地塊和上海北外灘地塊為例，地塊均位于城市中的頂級(jí)板塊，享有稀缺的自然景觀資源和頂級(jí)配套。

而綠城前期也做了充分的調(diào)研，被譽(yù)為低密和豪宅專家，綠城在高端客戶中有非常好的口碑，能做出產(chǎn)品和品牌溢價(jià)，同時(shí)，綠城2024年在杭州、上海、蘇州獲取的三個(gè)高價(jià)項(xiàng)目均即開(kāi)即罄，過(guò)往經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證了綠城的豪宅能力。

展望下半年，綠城中國(guó)下半年公司可售資源超1700億元，其中包括40個(gè)首開(kāi)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2025年度銷售與去年基本相當(dāng)。

李駿表示，總體而言，盡管當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處谷底，但隨著各項(xiàng)穩(wěn)定政策的累積效應(yīng)顯現(xiàn)，下半年市場(chǎng)有望逐步探底企穩(wěn)。然而真正走出低谷、恢復(fù)健康正常的發(fā)展軌道，可能尚需數(shù)個(gè)季度的時(shí)間與信心修復(fù)。