8月27日，珀萊雅化妝品股份有限公司（股票代碼：603605）發(fā)布《2025年半年度報(bào)告》。報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.62億元，同比增長(zhǎng)7.21%；其中，洗護(hù)類增速高達(dá) 131.25%，美容彩妝類增速達(dá) 25.79%，成為驅(qū)動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)的重要力量。在盈利表現(xiàn)上，歸母凈利潤(rùn)7.99億元，同比增長(zhǎng)13.80%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流12.93億元，同比增幅高達(dá)95.34%。同步提升的是盈利質(zhì)量：凈利率同比提高至15.41%，毛利率同比提高3.56個(gè)百分點(diǎn)至73.38%。珀萊雅以穩(wěn)健的收入與充沛的現(xiàn)金流，向市場(chǎng)交出了一份“質(zhì)效雙優(yōu)”的期中答卷。

中期分紅預(yù)案創(chuàng)新高，H股上市將開拓增長(zhǎng)新空間

值得關(guān)注的是，半年報(bào)發(fā)布當(dāng)日，公司公告了兩大重磅消息：一是珀萊雅擬推出公司史上最高半年度分紅方案；二是珀萊雅正在籌劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市。

為提振投資者信心，珀萊雅推出了2025年半年度分紅方案：擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利（含稅）8.00元，現(xiàn)金分紅總額預(yù)計(jì)3.15億元；若方案落地，公司自2017年上市以來累計(jì)分紅將超21億元。持續(xù)穩(wěn)定的分紅，是企業(yè)盈利能力扎實(shí)、現(xiàn)金流健康的重要信號(hào)。本次分紅方案既是對(duì)投資者的直接回饋，以近四成凈利潤(rùn)共享成果，夯實(shí)投資者信任，也為后續(xù)持續(xù)深耕市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展注入更多信心動(dòng)能。

此外，珀萊雅同步公告香港聯(lián)交所主板上市籌備正式啟動(dòng)，國(guó)際化征程再邁關(guān)鍵一步。8月25日，珀萊雅董事會(huì)審議通過《關(guān)于籌劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市的議案》，這意味著珀萊雅的國(guó)際化征程再邁關(guān)鍵一步，也充分展示了其對(duì)自身業(yè)務(wù)發(fā)展前景的信心，未來將更好地為股東創(chuàng)造價(jià)值。本次港股上市將進(jìn)一步提高珀萊雅的資本實(shí)力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，打開國(guó)際融資、治理提升與品牌背書三大通道，為全球化注入長(zhǎng)期動(dòng)能。

多品牌爆發(fā)：主品牌守擂，多品牌增長(zhǎng)曲線跑出“加速度”

從品牌維度拆解，報(bào)告期內(nèi)，珀萊雅主品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.79億元，以74.27%的收入占比繼續(xù)扮演“定盤星”角色。產(chǎn)品端，圍繞“深度貼近消費(fèi)者需求”的核心策略，在“科學(xué)護(hù)膚”定位下，雙抗、源力、能量三大系列迭代推新；營(yíng)銷端，攜手劉亦菲、易烊千璽、馬柏全等代言人，進(jìn)一步擴(kuò)大品牌聲量，同時(shí)以“給好運(yùn)上個(gè)高度”、“性別不是邊界線”、“心意成花 送給媽媽”等主題活動(dòng)撬動(dòng)社媒聲量，實(shí)現(xiàn)了品牌年輕化心智再進(jìn)階。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年珀萊雅持續(xù)領(lǐng)跑國(guó)內(nèi)主流電商渠道：天貓平臺(tái)，珀萊雅旗艦店成交金額穩(wěn)居天貓美妝排名第一；抖音平臺(tái)，品牌整體成交額位列抖音美妝第二；京東平臺(tái)，珀萊雅躋身京東美妝排名第五，國(guó)貨第一。三大平臺(tái)全線開花，印證了珀萊雅在品牌勢(shì)能、產(chǎn)品創(chuàng)新與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)上的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

在“專業(yè)化妝師”品牌定位牽引下，彩棠成為“第二曲線”中搶眼的增量引擎，上半年?duì)I收7.05億元，同比增長(zhǎng)21.11%。一方面，產(chǎn)品堅(jiān)持“化繁為簡(jiǎn)、妝人合一”的開發(fā)理念，持續(xù)擴(kuò)張底妝矩陣——2025年上半年，彩棠兩大明星底妝產(chǎn)品在天貓平臺(tái)“全線霸榜”，粉底液、妝前乳均位列國(guó)貨第一，修容盤登頂天貓同類目冠軍，遮瑕盤在同類目排名第二，形成“底妝+修容+遮瑕”的爆品帶。另一方面，以“中國(guó)妝、原生美”為營(yíng)銷核心，貫穿了“靈蛇獻(xiàn)瑞”新年限定禮盒推出、太子灣郁金香快閃、西湖雙生氣墊大秀及茉莉奶白聯(lián)名等活動(dòng)，線上線下同步放大中式美學(xué)聲量。多平臺(tái)共振驗(yàn)證了品牌從專業(yè)口碑到大眾破圈的躍遷，也為公司沉淀出可復(fù)制、可放大的增長(zhǎng)范式，夯實(shí)長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)能。

在珀萊雅的多品牌棋盤上，Off&Relax、悅芙媞與原色波塔正在成為新興增長(zhǎng)動(dòng)力。

上半年，Off&Relax持續(xù)深化 “亞洲頭皮健康養(yǎng)護(hù)專家”定位，推出的新品包含：針對(duì)換季頭皮問題的進(jìn)階凈屑系列、針對(duì)日本、馬來西亞市場(chǎng)推出的定制化修護(hù)護(hù)發(fā)單品、與奇華頓聯(lián)合推出春日限定洗護(hù)套裝，全面提升品牌差異化競(jìng)爭(zhēng)力。報(bào)告期內(nèi)，Off&Relax營(yíng)收達(dá)2.79億元，同比激增102.52%。 2025年上半年，Off&Relax天貓雙店成交金額獲天貓美護(hù)發(fā)行業(yè)(剔除染燙造型)排名第6、國(guó)貨排名第2，成交金額同比增長(zhǎng)130%+；618活動(dòng)期間，在抖音平臺(tái)，育發(fā)液更躍居類目第一，帶動(dòng)抖音雙店成交金額半年再翻倍。

悅芙媞以 “年輕肌功效專研”為核心，推進(jìn)品牌定位升級(jí)，上半年創(chuàng)1.66億營(yíng)收。產(chǎn)品線從基礎(chǔ)清潔進(jìn)階至修紅修護(hù)功效，推出新品 “修紅精華 2.0”“修紅面膜”；深入研究油皮三角困境并提供科學(xué)方案，強(qiáng)化功效化認(rèn)知與年輕情緒共鳴。

原色波塔則以“自我”為核心，從彩妝小品類切入，上半年?duì)I收同比大漲80.18%。品牌在底妝線、色彩線、眼部線分別推出創(chuàng)新單品，結(jié)合達(dá)人專場(chǎng)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，其液體腮紅、染眉膏、遮瑕盤三大新單品橫掃天貓抖音榜單。三大品牌以差異化定位為企業(yè)整體增長(zhǎng)注入了全新的加速度。

研發(fā)與數(shù)智化“雙底座”：夯實(shí)長(zhǎng)期主義護(hù)城河

半年報(bào)顯示，珀萊雅在研發(fā)路上始終保持穩(wěn)健投入的節(jié)奏，以持續(xù)深耕的努力踐行對(duì)產(chǎn)品創(chuàng)新的長(zhǎng)期堅(jiān)守，在核心技術(shù)與原料探索上亦穩(wěn)步推進(jìn)。以杭州龍塢研發(fā)中心、上海研發(fā)中心、歐洲科創(chuàng)中心三大中心為支點(diǎn)，公司上半年報(bào)告期內(nèi)，新申請(qǐng)國(guó)家發(fā)明專利19項(xiàng)、實(shí)用新型專利1項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利15項(xiàng)，合計(jì)新申請(qǐng)專利35項(xiàng)；新獲得1項(xiàng)國(guó)家授權(quán)發(fā)明專利、5項(xiàng)實(shí)用新型專利、9項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利，合計(jì)新獲得15項(xiàng)專利，累計(jì)專利數(shù)達(dá)到240項(xiàng)。公司自主開發(fā)的木蝴蝶籽提取物已成功應(yīng)用于悅芙媞多款產(chǎn)品中，并計(jì)劃用于彩棠的產(chǎn)品中；此外，公司自研高純度的卡瓦胡椒根提取物，也成功應(yīng)用于悅芙媞產(chǎn)品中。

成果層面，珀萊雅的四項(xiàng)核心技術(shù)獲得浙江省科學(xué)技術(shù)成果登記證書；源力系列獨(dú)家重組XVII型膠原蛋白的證實(shí)其能修護(hù)皮膚基底膜的完整性的相關(guān)成果登上《Journal of Agricultural and Food Chemistry》，與上海交通大學(xué)合作的頭皮微生態(tài)研究成果刊載于《The Journal of Investigative Dermatology》，多篇高水平論文在國(guó)際權(quán)威期刊與學(xué)術(shù)會(huì)議上集中亮相。公司還首次攜手杭州恩和生物，共同探索合成生物學(xué)與AI融合應(yīng)用，并與亞什蘭、帝斯曼及多家頂尖高校、醫(yī)院、科研機(jī)構(gòu)深化協(xié)同，持續(xù)放大科研外溢效應(yīng)，為下一階段的品類創(chuàng)新與全球化布局積蓄底層動(dòng)能。

與此同時(shí)，公司數(shù)智化戰(zhàn)略進(jìn)入“由點(diǎn)到面”的加速階段。SAP升級(jí)重構(gòu)與PLM（產(chǎn)品全生命周期管理）兩大項(xiàng)目啟動(dòng)，旨在打通多品牌、多渠道數(shù)據(jù)孤島；與螞蟻集團(tuán)合作的“智能客服”項(xiàng)目順利結(jié)項(xiàng)，通過AI技術(shù)與分布式服務(wù)網(wǎng)絡(luò)融合，提升客服服務(wù)效率與質(zhì)量，支撐流量高峰場(chǎng)景需求；AI配方大模型項(xiàng)目、BI系統(tǒng)功能迭代，則助力產(chǎn)品創(chuàng)新與經(jīng)驗(yàn)資產(chǎn)化沉淀，為精細(xì)化決策提供數(shù)據(jù)支持。數(shù)字化委員會(huì)機(jī)制化運(yùn)行、“業(yè)務(wù)IT化”與“IT業(yè)務(wù)化”雙輪驅(qū)動(dòng)，為珀萊雅構(gòu)建了一個(gè)可持續(xù)沉淀知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)的“數(shù)字底座”。

透過這份半年報(bào)，可以看到珀萊雅在核心維度展現(xiàn)出顯著優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)金流質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化，推出半年度分紅計(jì)劃，疊加品牌矩陣建設(shè)完善、研發(fā)與數(shù)字化能力升級(jí)，形成了 “三條曲線” 同步上揚(yáng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。如今，H股上市的籌備正式啟動(dòng)，也標(biāo)志著全球化布局注入了關(guān)鍵推力。這些扎實(shí)的發(fā)展根基與清晰的戰(zhàn)略布局，正在推動(dòng)珀萊雅穩(wěn)步向 “未來十年躋身全球化妝品行業(yè)前十” 的 “雙十” 戰(zhàn)略愿景推進(jìn)。