8月29日晚間，動力系統(tǒng)龍頭濰柴動力（000338.SZ）交出了2025年上半年的成績單：公司實現(xiàn)營業(yè)收入1131.5億元，同比增長0.59%，歸母凈利潤56.4億元。

界面新聞注意到，在復(fù)雜多變的全球經(jīng)濟環(huán)境下，公司依然保持了千億營收規(guī)模，繼續(xù)夯實行業(yè)龍頭地位。

值得一提的是，在營收微增的背后，這家動力系統(tǒng)巨頭正悄然進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，M系列大缸徑發(fā)動機、數(shù)據(jù)中心用發(fā)動機產(chǎn)品等高價值大缸徑產(chǎn)品開始放量，新能源業(yè)務(wù)異軍突起，逐漸成為公司新的盈利增長點。

在業(yè)績保持穩(wěn)健發(fā)展的同時，公司延續(xù)高比例分紅政策，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.58元，上半年分紅比例提升至57%，這也展現(xiàn)出對股東回報的重視以及對未來現(xiàn)金流的信心。

高價值大缸徑產(chǎn)品持續(xù)放量

根據(jù)濰柴動力最新披露的半年報，今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1131.52億元，同比增長0.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤56.43億元，同比下降4.40%。

在全球經(jīng)濟增長乏力，國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)回升向好的大背景下，濰柴動力通過技術(shù)創(chuàng)新賦能、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈條，核心競爭力持續(xù)增強，繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，公司期末總資產(chǎn)進一步攀升至3653.19億元，比上年度末增長6.23%；在歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)方面，公司今年上半年增長3.27%，達到895.31億元，這也從側(cè)面展現(xiàn)出企業(yè)規(guī)模的穩(wěn)步擴張。

盡管歸母凈利潤略有下滑，但需要注意的是，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在持續(xù)優(yōu)化，高端化戰(zhàn)略業(yè)務(wù)實現(xiàn)快速增長。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公司共銷售發(fā)動機36.2萬臺，其中M系列大缸徑發(fā)動機累計銷售超5000臺，同比增長41%。

以數(shù)據(jù)中心用高價值發(fā)動機為例，該產(chǎn)品今年上半年累計銷售近600臺，同比大增491%，已經(jīng)遠超去年全年銷量，成為中報最亮眼的增長點之一。

實際上，M系列大缸徑發(fā)動機的銷量猛增，在去年已有“前兆”。

據(jù)了解，2024年濰柴動力M系列大缸徑發(fā)動機銷售8100余臺，主要得益于數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品銷售同比增長148%，達到近400臺，尤其是數(shù)據(jù)中心海外銷售實現(xiàn)爆發(fā)式增長。

在數(shù)據(jù)中心用發(fā)動機銷量增長的背后，是全球科技巨頭持續(xù)上調(diào)資本開支，AIDC景氣度居高不下，推動數(shù)據(jù)中心備用電源市場的快速擴容。

據(jù)中金研究，大缸徑發(fā)動機占柴油發(fā)電機組總成本約70%至80%，2025年中國數(shù)據(jù)中心用大缸徑柴油發(fā)動機市場規(guī)模有望接近百億元，2026年全球數(shù)據(jù)中心用大缸徑柴油發(fā)動機市場規(guī)模超400億元。

高單價與高毛利是大缸徑發(fā)動機業(yè)務(wù)的典型特征。據(jù)了解，目前數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域普遍采用2MW/臺的柴油發(fā)電機組，單臺售價約200-220萬元。然而，隨著排量的提升，大排量發(fā)動機單位排量的價格并非線性成長，因此大排量發(fā)動機的毛利率顯著高于小排量發(fā)動機。

據(jù)悉，濰柴動力用10年時間完成了全系列大缸徑高速發(fā)動機的開發(fā)布局，目前已在數(shù)據(jù)中心備電市場擁有較強競爭力。作為多年深耕大缸徑發(fā)動機研發(fā)的行業(yè)先鋒，公司有望持續(xù)享受行業(yè)紅利，驅(qū)動業(yè)績增長。

濰柴動力管理層顯然已經(jīng)預(yù)判到了這一點，并提前做好了準備。

在今年3月份接受投資者調(diào)研時，濰柴動力表示，“2025年公司M系列大缸徑發(fā)動機及數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品預(yù)計實現(xiàn)同比高速增長。公司后續(xù)將發(fā)揮技術(shù)性能、產(chǎn)能、交付效率等優(yōu)勢，加速搶占數(shù)據(jù)中心等重點高端市場，進一步提升市場份額及盈利能力?！?/p>

動力電池銷量激增91%

今年上半年，國內(nèi)重卡行業(yè)在政策驅(qū)動和轉(zhuǎn)型升級的雙重作用下，呈現(xiàn)穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢。A股重卡產(chǎn)業(yè)鏈上下游上市公司普遍呈現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)增長態(tài)勢。

界面新聞注意到，今年上半年，國內(nèi)重卡行業(yè)銷量為53.9萬輛，同比增長6.9%。其中，國內(nèi)新能源重卡銷量7.9萬輛，同比增長 186%，幾乎相當(dāng)于去年全年的銷量（8萬輛），這也成為支撐重卡銷量增長的一個不可忽視的關(guān)鍵因素。

具體到濰柴動力來看，今年上半年，公司旗下新能源業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)亮眼：公司新能源車銷量超過1萬輛，同比增長255%，超過行業(yè)平均增速。

對于濰柴動力來說，新能源行業(yè)被持續(xù)看好。

“隨著成本的不斷下降以及續(xù)航、充電效率等技術(shù)的不斷進步，新能源未來應(yīng)用空間將進一步擴大，滲透率將進一步提升”。濰柴動力方面表示，公司在傳統(tǒng)動力升級與新能源突破兩大領(lǐng)域齊頭并進，實現(xiàn)產(chǎn)品的全面迭代與技術(shù)的多維躍升。

而在新能源業(yè)務(wù)的核心領(lǐng)域——動力電池制造方面，濰柴動力亦做好了周密布局。

今年上半年，隨著濰柴（煙臺）新能源動力產(chǎn)業(yè)園一期正式投產(chǎn)，報告期內(nèi)公司動力電池銷量達2.32GWh，同比增長91%，增幅遠超行業(yè)表現(xiàn)。

界面新聞注意到，濰柴（煙臺）新能源動力產(chǎn)業(yè)園一期于今年上半年正式投產(chǎn)，首臺搭載刀片電池技術(shù)的動力電池產(chǎn)品下線，為新能源商用車、工程機械提供高端動力解決方案；重卡全系列動力電池實現(xiàn)“電量大、充電快、適配廣”技術(shù)全面提升，輕卡電池以140kWh超大電量、2C超快充及4500次超長循環(huán)壽命領(lǐng)跑行業(yè)。

據(jù)了解，濰柴動力新能源產(chǎn)品已經(jīng)廣泛應(yīng)用在重卡、輕卡、客車、工程機械等領(lǐng)域，為新能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供了有力支撐。其中，濰柴電池產(chǎn)品共有100余款，電量覆蓋2-1000kWh。

當(dāng)下，公司在新能源領(lǐng)域的布局已經(jīng)開始收獲成果。有數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公司新能源動力科技業(yè)務(wù)收入同比增長37%，達到12.1億元。

根據(jù)濰柴動力年初制定的目標，“2025年公司力爭新能源收入實現(xiàn)同比翻番以上增長”。

這一目標的實現(xiàn)兼具外部的市場機遇與內(nèi)部的能力支撐。對此，濰柴動力給出的主要措施包括：推進新能源產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新及平臺迭代升級，形成產(chǎn)品的差異化優(yōu)勢；加大市場開拓力度，首先保障集團內(nèi)客戶產(chǎn)品交付，加速推動車型拓展和推廣；同時，加快推進集團外客戶的配套對接工作。

全球化布局持續(xù)貢獻業(yè)績

濰柴動力通過全球范圍內(nèi)的多元產(chǎn)業(yè)布局，有效平衡了單一市場波動風(fēng)險，為業(yè)績穩(wěn)定提供了重要支撐。

整體來看，2025年上半年，公司各大業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)各異但總體穩(wěn)健。

在整車業(yè)務(wù)方面，旗下子公司陜重汽堅持市場導(dǎo)向與技術(shù)創(chuàng)新雙輪驅(qū)動，上半年整車銷量7.3萬輛，同比增長14.6%，產(chǎn)銷規(guī)模持續(xù)提升，市占率升至13.5%。

而在全球農(nóng)機行業(yè)整體承壓的背景下，公司農(nóng)業(yè)裝備業(yè)務(wù)卻實現(xiàn)逆勢突圍。

數(shù)據(jù)顯示，濰柴動力旗下子公司濰柴雷沃經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，戰(zhàn)略市場拓展成效突出，上半年有力克服行業(yè)下滑影響，實現(xiàn)營業(yè)收入98.6億元，其中出口收入11.5億元，同比提升18.6%。

要知道，今年上半年從全國范圍來看，農(nóng)業(yè)裝備行業(yè)銷量為21.8萬臺，同比下滑7%。

界面新聞注意到，濰柴雷沃之所以能實現(xiàn)逆勢增長，主要得益于中國農(nóng)機裝備高端轉(zhuǎn)型的背景下，公司高端智能產(chǎn)品技術(shù)競爭力不斷提升，戰(zhàn)略性高端產(chǎn)品市場表現(xiàn)優(yōu)異。比如動力換擋拖拉機、小麥機GM系列結(jié)構(gòu)占比同比大幅提升，18行電驅(qū)播種機打破國外壟斷，氣吸精播機成功進入東北高端市場。

濰柴雷沃的高端化路線，無疑離不開技術(shù)創(chuàng)新的支撐。濰柴動力表示，科技創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略實績突出，高端產(chǎn)品技術(shù)競爭力不斷提升。發(fā)布玉米機CE、CF系列節(jié)油增收新產(chǎn)品，油耗降低15%，籽粒損失率降低75%，重新定義玉米收獲標準；濰柴雷沃發(fā)布的智慧農(nóng)業(yè)整體解決方案，大幅提升作業(yè)效率，降低生產(chǎn)成本，高效助力增產(chǎn)豐收。

濰柴動力的全球化布局正在持續(xù)貢獻業(yè)績。

2025年上半年，公司控股子公司德國凱傲集團客戶需求有所增長，新增訂單62.1億歐元，同比增長22.2%，其中二季度新增訂單創(chuàng)歷史最高水平。實現(xiàn)收入55億歐元，調(diào)整后息稅前利潤3.85億歐元，關(guān)鍵績效指標符合預(yù)期。

另一家控股子公司美國PSI電力系統(tǒng)業(yè)務(wù)實現(xiàn)高位增長，業(yè)績創(chuàng)下歷史新高，實現(xiàn)營業(yè)收入3.3億美元，同比增長59%，凈利潤0.7億美元，同比增長145%。

現(xiàn)金分紅比例提升至57%

界面新聞注意到，在業(yè)績保持穩(wěn)健發(fā)展的同時，濰柴動力保持了高比例分紅政策。

據(jù)悉，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.58元（含稅），不送紅股、不以公積金轉(zhuǎn)增股本。本次預(yù)計派發(fā)現(xiàn)金分紅金額為31.05億元。

值得關(guān)注的是，濰柴動力上半年分紅比例持續(xù)提升至57%，2021年以來公司現(xiàn)金分紅總額超過190億元。高分紅政策體現(xiàn)了公司回饋股東的意愿，也反映了管理層對未來發(fā)展的信心。

今年年初，面對行業(yè)變革與市場波動，濰柴動力提出，公司將在鞏固現(xiàn)有優(yōu)勢業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，加快推進“六大轉(zhuǎn)型”：全力提速新能源、加快數(shù)智化轉(zhuǎn)型、做強做大后市場、重點加碼大缸徑、聚焦非道路市場、全力搶抓出口市場。

如今，站在半年報披露的時間節(jié)點回顧，公司上半年高端化戰(zhàn)略業(yè)務(wù)之所以能實現(xiàn)快速增長，與管理層提出的“六大轉(zhuǎn)型”戰(zhàn)略密切相關(guān)。

展望下半年，濰柴動力方面表示，公司將以技術(shù)創(chuàng)新為基、全球視野為舵，持續(xù)鞏固多元業(yè)務(wù)格局和抗周期能力，為全年目標圓滿完成奠定堅實基礎(chǔ)，致力為股東與社會創(chuàng)造可持續(xù)增長價值。