界面新聞記者 | 陳靖

隨著A股上市公司半年報披露收官，42家直接上市券商2025年上半年薪酬數(shù)據(jù)浮出水面。

在資本市場回暖帶動業(yè)績大幅提升的背景下， A股42家直接上市券商薪酬總額突破900億元大關(guān)，超八成機構(gòu)薪酬總額實現(xiàn)增長，人均薪酬也呈現(xiàn)顯著上漲態(tài)勢。與此同時，各家券商通過優(yōu)化薪酬管理體系，在吸引人才、激發(fā)團(tuán)隊活力方面持續(xù)發(fā)力，為行業(yè)長期發(fā)展注入動能。

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，A股42家直接上市券商共實現(xiàn)營業(yè)收入2518.66億元，同比增長11.37%；歸母凈利潤合計達(dá)1040.17億元，同比增幅更是高達(dá)65.09%。其中，華西證券、國聯(lián)民生證券兩家券商的歸母凈利潤同比增長超1000%，東北證券、國泰海通證券等5家券商的歸母凈利潤增幅也均翻倍式增長。

“資本市場回暖是券商薪酬增長的核心驅(qū)動力?！?nbsp;中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英對界面新聞分析稱，上半年A股三大股指均實現(xiàn)上漲，上證指數(shù)漲2.76%，深證成指漲0.48%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.53%。在此背景下，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)因成交額放大而手續(xù)費收入提升，自營投資業(yè)務(wù)也借助股價上揚獲得可觀收益，各業(yè)務(wù)線收益的改善直接為薪酬增長提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，42家上市券商上半年合計支出薪酬917.61億元，較2024年同期的715億元增加202.61億元，同比增幅達(dá)28.34%。

頭部券商在薪酬總額上依然占據(jù)絕對優(yōu)勢。中信證券（600030.SH）以111.23億元的薪酬總額穩(wěn)居榜首，成為上半年唯一一家薪酬總額超百億元的券商。值得一提的是，這一數(shù)據(jù)不僅較2024年上半年的97.93億元大幅回升，還超過了2023年上半年的107.5億元，重回歷史高位。

國泰海通（601211.SH）證券緊隨其后，薪酬總額達(dá)88.05億元；中金公司（601995.SH）、華泰證券（601688.SH）分別以55.72億元、51.37億元位列第三、四位。包括上述4家券商在內(nèi)，廣發(fā)證券（000776.SZ）、中國銀河（601881.SH）等11家券商上半年薪酬總額均超過30億元，形成行業(yè)薪酬第一梯隊。

與此同時，中小券商的薪酬彈性也凸顯。在42家券商中，36家實現(xiàn)薪酬總額正增長，占比達(dá)85.71%，其中29家增幅超10%。因新增并表，國聯(lián)民生證券（601456.SH）薪酬總額從2024年上半年的6.55億元增至31.74億元，同比增幅高達(dá)384.73%；浙商證券（601878.SH）薪酬總額近乎翻倍，達(dá)20.68億元，同比增長95.72%；國信證券（002736.SZ）、華西證券（002926.SZ）、華安證券（600909.SH）等券商的薪酬總額增幅也均超過40%。

對此，王紅英對界面新聞指出，“中小券商雖在品牌優(yōu)勢上稍遜，但業(yè)務(wù)基數(shù)較低，在市場上揚期業(yè)務(wù)收入提升幅度更大，進(jìn)而帶動薪酬增長，形成獨特競爭優(yōu)勢?！?/span>

不過，仍有中信建投證券、中原證券等6家券商薪酬總額同比下降，其中中信建投證券、中原證券降幅超14%。

在薪酬總額增長的同時，券商人均薪酬也呈現(xiàn)“水漲船高”的態(tài)勢。從可統(tǒng)計員工人數(shù)的20家券商來看，上半年人均薪酬均值顯著提升，且九成機構(gòu)實現(xiàn)人均薪酬增長，展現(xiàn)出行業(yè)對員工個體貢獻(xiàn)的認(rèn)可。

Wind數(shù)據(jù)顯示，中信證券以42.64萬元的人均薪酬領(lǐng)跑行業(yè)，同比增長13.4%；中金公司緊隨其后，人均薪酬達(dá)38.67萬元，同比增幅超30%；國信證券人均薪酬35.32萬元，同比增幅更是高達(dá)54.41%，躋身前三。

此外，申萬宏源（000166.SZ）、華泰證券等10家券商上半年人均薪酬均超過30萬元，另有10家券商人均薪酬處于20萬至30萬元區(qū)間。

在增長幅度上，20家券商中有16家人均薪酬增幅超10%，8家增幅超30%，國信證券、華西證券、國海證券（000750.SZ）、興業(yè)證券（601377.SH）、華泰證券位列人均薪酬增幅前五名，成為行業(yè)內(nèi)薪酬增長最活躍的群體。

券商薪酬的穩(wěn)步增長，不僅得益于業(yè)績改善，更離不開薪酬管理體系的靈活調(diào)整與優(yōu)化。多家券商在半年報中詳細(xì)披露了薪酬管理策略，展現(xiàn)出“市場化導(dǎo)向、績效為核心”的鮮明特點。

國泰海通證券在半年報中表示，公司以崗位價值和能力為導(dǎo)向，以績效成績?yōu)闋恳?，?gòu)建了“內(nèi)具公平，外具競爭”的薪酬體系；國元證券（000728.SZ）今年新增“薪比費比雙管控、業(yè)績薪酬雙對標(biāo)”政策，推動薪酬向關(guān)鍵崗位、緊缺高科技人才及基層一線員工傾斜，并通過全員精細(xì)化考核實現(xiàn)“能者上、平者讓、庸者下”；東方證券（600958.SH）則將職業(yè)操守、合規(guī)風(fēng)控、社會責(zé)任履行等指標(biāo)納入薪酬管理，確保薪酬與崗位價值、績效貢獻(xiàn)及市場水平相匹配；招商證券（600999.SH）的薪酬總額掛鉤經(jīng)營指標(biāo)，固定薪酬參照市場數(shù)據(jù)確定，獎金則結(jié)合部門績效、風(fēng)險管理等多維度因素綜合裁量。

2024年新“國九條”曾明確提出完善證券基金行業(yè)薪酬管理制度，如今各家券商的實踐正與之呼應(yīng)。對此，財經(jīng)評論員郭施亮告訴界面新聞，“券商薪酬數(shù)據(jù)的變化充分反映出行業(yè)管理的靈活性，尤其是中小券商通過靈活的薪酬體系提升市場競爭力。”

從行業(yè)已公布的薪酬政策來看，王紅英認(rèn)為券商薪酬制定框架正朝著更公開、更公平的方向完善。這種科學(xué)且透明的薪酬機制具備雙重價值：一方面能有效激發(fā)員工的工作積極性，讓薪酬與貢獻(xiàn)更緊密掛鉤；另一方面可維護(hù)整體薪酬治理結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定，為券商經(jīng)營發(fā)展筑牢人力根基。

王紅英對界面新聞表示，“人才是券商乃至整個金融行業(yè)最核心的公司資產(chǎn)，因此‘吸引并留住人才’必然是薪酬制定的關(guān)鍵依據(jù)之一。這意味著各家券商需要精準(zhǔn)把握平衡：既要設(shè)計符合自身業(yè)務(wù)特點與團(tuán)隊需求的個性化薪酬激勵方案，充分調(diào)動核心人才的能動性；也要遵循相對均衡的薪酬制定框架，避免內(nèi)部薪酬差距過大或機制失衡，確保團(tuán)隊穩(wěn)定性?！?/span>

展望未來，郭施亮認(rèn)為，券商薪酬管理體系將朝著更完善、更靈活的方向發(fā)展，而具備競爭力的薪酬制度將幫助券商吸引更多優(yōu)質(zhì)人才，為行業(yè)長期穩(wěn)健發(fā)展注入源源不斷的動力。

從內(nèi)部考核維度出發(fā)，王紅英進(jìn)一步提出，“券商薪酬制定標(biāo)準(zhǔn)首先需與行業(yè)核心價值觀保持一致，不能脫離合規(guī)、穩(wěn)健的行業(yè)發(fā)展底色。在具體考核員工經(jīng)營績效時，應(yīng)建立多維度評價體系：需將‘嚴(yán)控風(fēng)險、保障合規(guī)’作為首要前提，在此基礎(chǔ)上再考量業(yè)績增長水平，并將考核結(jié)果與員工收入增長直接關(guān)聯(lián)。通過這種‘合規(guī)優(yōu)先、績效導(dǎo)向’的正向循環(huán)，可引導(dǎo)券商跳出短期利益視角，轉(zhuǎn)向更注重長期價值的發(fā)展路徑，最終實現(xiàn)行業(yè)更穩(wěn)健、更高效的長遠(yuǎn)發(fā)展。”