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狂砍四成開支的燃石醫(yī)學(xué)大幅減虧

燃石醫(yī)學(xué)近幾年的動(dòng)作更像是盡力留在牌桌上，但此后公司終將要回答增長(zhǎng)問題。

陳楊CY · 來源：界面新聞

圖片來源：視覺中國(guó)

界面新聞?dòng)浾?| 陳楊
界面新聞編輯 | 謝欣

9月8日，“中國(guó)腫瘤NGS第一股”（Next-generation Sequencing、高通量測(cè)序技術(shù)）燃石醫(yī)學(xué)公布2025年第二季度業(yè)績(jī)。公司營(yíng)收1.485億元，同比增長(zhǎng)9.6%；凈虧損970萬元，相較2024年同期的1.08億元大幅減虧。

不過界面新聞注意到，燃石醫(yī)學(xué)本次大幅減虧主要還是靠“省錢”。當(dāng)期，公司研發(fā)費(fèi)用、銷售及市場(chǎng)推廣開支、一般及行政開支分別為4980萬元、3840萬元、3140萬元。三費(fèi)合計(jì)1.196億元，同比下降42.1%，減少約8710萬元。公司稱其主要原因是在預(yù)算控制措施和裁員的推動(dòng)下，提高了公司的運(yùn)營(yíng)效率。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富。界面新聞?dòng)浾哧悧钪茍D

燃石醫(yī)學(xué)成立于2014年，2020年在納斯達(dá)克上市，當(dāng)次IPO發(fā)行規(guī)模2.81億美元，成為中國(guó)腫瘤分子診斷行業(yè)最大IPO。

但時(shí)至今日，腫瘤NGS早已不是資本寵兒。資本砸錢、跑馬圈地、不求盈利、只看市占率的時(shí)代一去不復(fù)返。研發(fā)、報(bào)證、營(yíng)銷步步燒錢，讓多家公司現(xiàn)金流吃緊。隨著泛生子退市、世和基因終止IPO，燃石醫(yī)學(xué)當(dāng)下還是“中國(guó)腫瘤NGS唯一股”。

而其也早在2022年第二季度起開始降本增效。據(jù)財(cái)報(bào)，2021年至2024年，燃石醫(yī)學(xué)雇員人數(shù)分別為1394人、1138人、786人、674人。2024年，公司運(yùn)營(yíng)和質(zhì)量保證人員、銷售營(yíng)銷人員分別減少37人、52人，均同比減少約20%，成為減員最多的兩類。

界面新聞注意到，這背后和燃石醫(yī)學(xué)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型有關(guān)。腫瘤NGS檢測(cè)和早篩產(chǎn)品按銷售渠道可分為“院內(nèi)”和“外送”兩種。后者即由檢測(cè)公司提供LDT（Laboratory developed test）服務(wù)，優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)品研發(fā)成本低、迭代靈活，但更存在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

此前，燃石曾向界面新聞表示，公司認(rèn)為院內(nèi)是長(zhǎng)期主流模式，雖然毛利率略低于中心實(shí)驗(yàn)室（外送），但因?yàn)殇N售效率更高，盈利水平高于院外模式。伴隨監(jiān)管收嚴(yán)、追求盈利，2021年起，燃石開始大力推進(jìn)院內(nèi)渠道。

三年前，公司院內(nèi)和中心實(shí)驗(yàn)室收入比約為3:7，到2025年第二季度，該比例已調(diào)整為6:4，收入分別為6250萬元、4090萬元，分別同比變動(dòng)4.4%、-16.2%。但需要注意的是，其檢測(cè)業(yè)務(wù)總收入規(guī)模實(shí)際上止步不前。