文 | 雷達(dá)財(cái)經(jīng) 彭程

編輯 | 孟帥

“股神”巴菲特與比亞迪長達(dá)17年的投資“緣分”，于近日正式畫下句號(hào)。

據(jù)中國基金報(bào)，9月21日晚間消息，有投資人注意到，持有比亞迪股份的伯克希爾·哈撒韋能源子公司在其第一季度財(cái)務(wù)文件中，將該項(xiàng)投資的賬面價(jià)值列為零。

隨后，伯克希爾·哈撒韋的一位發(fā)言人證實(shí)，比亞迪的全部持倉確已售出。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，自今年5月下旬以來，比亞迪股價(jià)整體持續(xù)走低。截至9月23日收盤，比亞迪的股價(jià)較年內(nèi)高點(diǎn)已跌去約三成。

業(yè)績層面，據(jù)比亞迪發(fā)布的半年報(bào)，上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤155.11億元，同比增長13.79%。盡管凈利潤規(guī)模仍保持增長，但這一增速已創(chuàng)下2022年以來的同期新低。

更受行業(yè)矚目的是，在半年報(bào)發(fā)布后不久，9月初有消息稱，比亞迪已將2025年銷量目標(biāo)下調(diào)16%，從年初設(shè)定的550萬輛調(diào)整至460萬輛。有媒體就此消息向比亞迪求證，比亞迪方面表示“不予回應(yīng)”。

有媒體統(tǒng)計(jì)，巴菲特持有比亞迪股票的這些年里，比亞迪的股價(jià)上漲了約3890%。而在這場(chǎng)財(cái)富盛宴中，身為比亞迪創(chuàng)始人的王傳福同樣收獲頗豐。

據(jù)《新財(cái)富雜志500創(chuàng)富榜》，王傳福今年的身家高達(dá)1451.4億元，創(chuàng)下了其個(gè)人登上該榜單以來的財(cái)富新高。

17年陪伴落下帷幕，巴菲特清倉比亞迪

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，巴菲特與比亞迪的投資淵源始于2008年。在當(dāng)時(shí)全球金融危機(jī)的背景下，比亞迪迎來了這位重要的戰(zhàn)略投資者。

彼時(shí)，巴菲特聽從好友查理?芒格的建議，通過伯克希爾·哈撒韋旗下的中美能源公司以每股8港元的價(jià)格認(rèn)購了2.25億股比亞迪公司的H股股份，交易總金額約18億港元。

此次入股后，伯克希爾?哈撒韋持有比亞迪的股份比例約占其配售后總股本的10%，正式開啟了長達(dá)17年的投資合作。在之后14年左右的時(shí)間里，巴菲特一直重倉著比亞迪。

然而，巴菲特對(duì)比亞迪的堅(jiān)守，在2022年被正式打破。自當(dāng)年8月起，伯克希爾·哈撒韋開啟了對(duì)比亞迪的減持之旅。

據(jù)港交所披露，2022年8月24日，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋以277.1港元/股的均價(jià)出售了133萬股比亞迪H股，借此套現(xiàn)約3.69億港元，其占比亞迪已發(fā)行的有投票權(quán)的比例降至19.92%。

此后，巴菲特又多次減持比亞迪。據(jù)中國基金報(bào)，截至2023年10月25日，港交所共披露伯克希爾?哈撒韋的13次減持行為，其持股比例逐步降至7.98%。

時(shí)隔八個(gè)月后，港交所于2024年6月11日再度披露伯克希爾·哈撒韋的減持行為。去年7月16日，伯克希爾·哈撒韋又減持139.55萬股比亞迪股份，隨后其持倉比例降至5%以下。根據(jù)港交所規(guī)定，持股5%以下的股東如若減持，不再需要進(jìn)行披露。

事實(shí)上，巴菲特的這筆投資最初并未引起外界太多的關(guān)注。畢竟2008年的比亞迪，僅是新能源領(lǐng)域初露鋒芒的企業(yè)，而全球汽車行業(yè)正處于深度調(diào)整階段，鮮少有人能預(yù)料到，它會(huì)成為巴菲特投資生涯中又一經(jīng)典案例。

而這筆投資的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，始于新能源汽車行業(yè)的爆發(fā)式增長。近年來，隨著全球能源轉(zhuǎn)型加速，新能源汽車賽道迎來黃金發(fā)展期。

而比亞迪憑借多年在電池技術(shù)研發(fā)、新能源汽車制造領(lǐng)域的積累，順勢(shì)抓住行業(yè)機(jī)遇，迅速崛起為全球新能源汽車領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)之一。

企業(yè)的高速成長直接反映在股價(jià)上，也讓巴菲特的這筆投資收獲了驚人回報(bào)。據(jù)證券時(shí)報(bào)，巴菲特買入比亞迪時(shí)，比亞迪對(duì)應(yīng)的市盈率僅10.2倍、市凈率1.53倍。而在巴菲特持有比亞迪股票的這些年間，比亞迪的股價(jià)上漲了約3890%。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，巴菲特曾就投資與減持比亞迪一事公開作出闡釋。在2017年的一次采訪中，他講述了當(dāng)年決定投資比亞迪的經(jīng)過，并對(duì)比亞迪創(chuàng)始人王傳福進(jìn)行評(píng)價(jià)——“有非常多的偉大的想法，并且他也非常擅長把這些想法變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。”

9月22日早間，針對(duì)巴菲特清倉比亞迪的舉動(dòng)，比亞迪集團(tuán)品牌及公關(guān)處總經(jīng)理李云飛在微博回應(yīng)稱，2022年8月，伯克希爾·哈撒韋開始陸續(xù)減持其于2008年購買的公司股票，去年6月其持股就已在5%以下了。

李云飛還表示，“股票投資，有買就有賣，這是很正常的事情！感謝芒格和巴菲特對(duì)比亞迪的認(rèn)可！也感謝過去17年的投資、幫助和陪伴！為所有的長期主義點(diǎn)贊！”

前8月目標(biāo)完成率僅52%，比亞迪下調(diào)銷量目標(biāo)？

盡管相較巴菲特最初投資時(shí)，比亞迪如今的股價(jià)飆漲不少，但雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，截至9月26日收盤，比亞迪股份報(bào)106.5港元/股，股價(jià)較年內(nèi)157.53港元/股的高點(diǎn)下跌約三成。

業(yè)績方面，據(jù)比亞迪披露的中報(bào)顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約3712.81億元，同比增長23.3%；歸母凈利潤為155.11億元，同比增長13.79%。

進(jìn)一步拆分來看，今年第二季度，比亞迪實(shí)現(xiàn)營收2009.2億元，同比增長14.04%，但同期其歸母凈利潤同比卻下降近三成至63.56億元，而這是比亞迪自2022年以后首次遭遇季度歸母凈利潤下滑的情況。

事實(shí)上，隨著新能源汽車的滲透率持續(xù)攀升，整車出口屢創(chuàng)新高，自主品牌份額不斷增長，汽車行業(yè)的市場(chǎng)競爭已愈發(fā)白熱化。

比亞迪在半年報(bào)中也提到，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，今年上半年，中國自主品牌乘用車市場(chǎng)份額達(dá)到68.5%，同比增長6.6個(gè)百分點(diǎn)。在新老交替進(jìn)程加快的大背景下，市場(chǎng)博弈異常激烈、價(jià)格競爭加劇、營銷過度現(xiàn)象頻發(fā)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨階段性不利影響。

值得關(guān)注的是，9月初，多家媒體報(bào)道稱，比亞迪已將今年的銷量目標(biāo)下調(diào)至多16%，從年初制定的550萬輛降至460萬輛。

如果前述調(diào)整屬實(shí)，這意味著比亞迪的全年銷量目標(biāo)將下調(diào)90萬輛，比亞迪或面臨近五年來最慢的年度增長。

針對(duì)銷量目標(biāo)下調(diào)一事，有媒體向比亞迪方面求證，比亞迪表示“不予回應(yīng)”。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)從比亞迪此前發(fā)布的8月份產(chǎn)銷快報(bào)獲悉，今年1月至8月，比亞迪累計(jì)銷量達(dá)286.39萬輛，同比實(shí)現(xiàn)23%的增長。而對(duì)照550萬輛的年銷量目標(biāo)，比亞迪前8個(gè)月的目標(biāo)完成率僅52%。

若要達(dá)成原定的550萬輛目標(biāo)，在未來的4個(gè)月內(nèi)，比亞迪每月的銷量需達(dá)到約66萬輛。而若以460萬輛為銷量目標(biāo)，比亞迪在未來4個(gè)月內(nèi)的每月銷量需超過43萬輛，方有望達(dá)成。

值得一提的是，今年以來，比亞迪旗下的多款車型開啟降價(jià)。5月下旬，比亞迪官方推出限時(shí)“一口價(jià)”或限時(shí)補(bǔ)貼的促銷活動(dòng)，涉及王朝網(wǎng)、海洋網(wǎng)共計(jì)22款智駕版車型，最高補(bǔ)貼優(yōu)惠可達(dá)5.3萬元。

此外，比亞迪王朝網(wǎng)也推出“618搶先購”活動(dòng)。其中，秦PLUS DM-i智駕版優(yōu)惠后的價(jià)格低至6.38萬元起。

有分析認(rèn)為，若傳聞屬實(shí)，那么比亞迪此次審慎地下調(diào)銷量目標(biāo)是一項(xiàng)理性的決策，尤其在“金九銀十”這一汽車銷售旺季到來之際，前述調(diào)整能讓企業(yè)更從容地貼合當(dāng)前市場(chǎng)節(jié)奏，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)供應(yīng)商的產(chǎn)銷協(xié)同以及市場(chǎng)促銷策略的制定。

不過，從品牌認(rèn)知層面，部分消費(fèi)者或投資者可能會(huì)將“下調(diào)銷量目標(biāo)”與“企業(yè)增長乏力”關(guān)聯(lián)，這可能在短期內(nèi)沖擊市場(chǎng)對(duì)公司業(yè)績的預(yù)期，進(jìn)而給公司的股價(jià)表現(xiàn)帶來一定壓力。

身家突破1451億，王傳福刷新個(gè)人財(cái)富紀(jì)錄

提到比亞迪，繞不開的便是其創(chuàng)始人王傳福的傳奇創(chuàng)業(yè)史。天眼查顯示，王傳福為比亞迪的實(shí)際控制人。

公開報(bào)道顯示，王傳福于1966年在安徽的一個(gè)農(nóng)村家庭出生，家中兄弟姐妹一共8個(gè)，家境十分清貧。

1987年，王傳福從中南大學(xué)冶金物理化學(xué)專業(yè)畢業(yè)后，進(jìn)入北京有色金屬研究總院深造并留院工作。

26歲那年，憑借出色的專業(yè)能力，年紀(jì)輕輕的王傳福便被破格提拔為副主任，端上了令人艷羨的“鐵飯碗”。

九十年代，王傳福被派遣至深圳工作。彼時(shí)的深圳商貿(mào)氛圍濃厚，匯聚了來自全國各地的商賈，“大哥大”、傳呼機(jī)等電子通信產(chǎn)品也開始風(fēng)靡市場(chǎng)。

而王傳福命運(yùn)的齒輪，也在此時(shí)開始轉(zhuǎn)動(dòng)。王傳福注意到，當(dāng)時(shí)炙手可熱的大哥大手機(jī)價(jià)格高昂，其中一塊微小的鎳鎘電池竟價(jià)值上千元，這讓技術(shù)派的王傳福敏銳捕捉到了背后的商機(jī)。

于是，王傳福當(dāng)機(jī)立斷，毅然放棄了穩(wěn)定的“鐵飯碗”，迅速投身商海，踏上自主創(chuàng)業(yè)的征程，比亞迪公司也由此誕生。

值得一提的是，1997年，比亞迪在規(guī)模尚小之時(shí)，便招聘了13名碩士研究生和6名博士生。而當(dāng)時(shí)公司的管理人員還不足50人，碩博人才占比接近50%。對(duì)一個(gè)初創(chuàng)企業(yè)而言，這樣的人才配置比例相當(dāng)驚人。

2002年7月，比亞迪成功登陸港交所，完成資本化的關(guān)鍵一步。在電池領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟后，王傳福并未停下腳步，開始將目光投向更廣闊的制造領(lǐng)域。次年，王傳福帶領(lǐng)比亞迪入局汽車行業(yè)。

2006年，比亞迪憑借較大的價(jià)格優(yōu)勢(shì)、出色的技術(shù)表現(xiàn)和靈活的交貨模式，贏得越來越多客戶的信任，成為當(dāng)時(shí)全球三大手機(jī)巨頭的重要合作伙伴。

而進(jìn)入汽車行業(yè)后，比亞迪的創(chuàng)新步伐也不斷加快。2008年，比亞迪推出全球首款上市銷售的插電式混合動(dòng)力汽車。此后，王傳福帶領(lǐng)企業(yè)在新能源汽車技術(shù)上不斷探索。

2020年，比亞迪正式推出刀片電池，2021年又發(fā)布DM-i超級(jí)混動(dòng)技術(shù)。到了2022年，比亞迪更是做出了一個(gè)足以震驚全球汽車行業(yè)的決定——成為全球首個(gè)宣布停止燃油汽車整車生產(chǎn)的車企。

如今，比亞迪已發(fā)展成為市值在萬億規(guī)模左右的巨頭企業(yè)。伴隨著公司在資本市場(chǎng)所斬獲的亮眼表現(xiàn)，身為公司掌舵者的王傳福也成為了各大富豪榜上的?？?。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，在不久前公布的《2025新財(cái)富雜志500創(chuàng)富榜》中，王傳福以1451.4億元的身家位列榜單第12名的高位，財(cái)富較去年的1016.8億元漲超430億元，且財(cái)富規(guī)模創(chuàng)下了其在該榜單上的新高。

在“股神”巴菲特抽身離開、銷量目標(biāo)下調(diào)傳聞擾動(dòng)市場(chǎng)的背景下，王傳福后續(xù)還能否繼續(xù)書寫自己的財(cái)富神話，雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。