文 | 動脈網(wǎng)
在剛剛結(jié)束的“服貿(mào)會”上，中國電信攜手拜耳、恒瑞、艾昆緯等全球知名藥企共同發(fā)布“AI藥物研發(fā)公共服務平臺”，標志著其正式入局AI制藥領(lǐng)域。
幾乎是在同一天，字節(jié)跳動Protenix團隊在AI制藥的研究上也迎來突破性進展——PXDesign系統(tǒng)在6個不同蛋白質(zhì)靶點的實驗驗證中，5個靶點實現(xiàn)了20%～73%的納摩爾級結(jié)合物命中率，較AlphaProteo等先進方法提升了2～6倍的性能。接連兩個重磅消息，很快點燃了行業(yè)熱情，使得AI制藥再度站上風口。
圖1.國內(nèi)大廠入局AI制藥時間及標志性事件
事實上，巨頭跨界AI制藥并非新鮮事，在最火熱的2020～2021年，騰訊、百度、阿里巴巴、華為等都先后通過各種方式率先入局。以百度為例，創(chuàng)始人李彥宏親自下場，并以個人出資的形式創(chuàng)立百圖生科，目前該企業(yè)正在全力沖擊上市。騰訊的布局同樣較重，不僅推出自研平臺“云深智藥”，另外也先后加碼了數(shù)十家AI制藥企業(yè)，總投入金額超過50億元。而在這些巨頭的涌入下，AI制藥一時風光無兩。
據(jù)智藥局不完全統(tǒng)計，我國AI制藥企業(yè)當前已達108家，行業(yè)已正式進入“百企時代”，這帶動大額BD、天價投融資事件層出不窮，比如由諾獎得主David Baker創(chuàng)辦的AI制藥公司Xaira Therapeutics，種子輪即獲10億美元支持，這無不在證明這一行業(yè)的熱度。但在另一邊，AI制藥行業(yè)同時也在渡劫，破產(chǎn)、裁員、砍管線、賤賣資產(chǎn)等新聞頻繁發(fā)生，一場“大逃殺”正在席卷整個產(chǎn)業(yè)。
而在截然不同的兩種行業(yè)狀態(tài)下，一個疑問當前已變得愈發(fā)響亮：對于這些響當當?shù)目缃缯邅碚f，面對AI制藥當前的復雜態(tài)勢，他們又該何去何從？
大廠為何紛紛“豪賭”AI制藥？
2025年4月，工業(yè)軟件巨頭西門子宣布斥資51億美元收購生命科學數(shù)據(jù)公司Dotmatics，以此將其工業(yè)軟件業(yè)務從傳統(tǒng)制造業(yè)加速延伸至生命科學領(lǐng)域，并進一步推動AI制藥領(lǐng)域的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化落地。
圖2.英偉達一年投資8家AI制藥企業(yè)，數(shù)據(jù)來源：動脈橙
這筆天價收購很快引發(fā)了全行業(yè)關(guān)注，但這并非個例，為搶灘AI制藥，巨頭們幾乎都表現(xiàn)得尤為瘋狂，比如英偉達，就曾在一年內(nèi)連續(xù)投資8家AI制藥企業(yè)，這甚至比很多投資機構(gòu)的布局還要多。以騰訊、百度為代表的國內(nèi)大廠雖然相對克制，但實質(zhì)上也是傾其押注，創(chuàng)始人親自下場、集團資源“AII IN”的案例不在少數(shù)。
那么，透過現(xiàn)象看本質(zhì)，巨頭爭先扎堆AI制藥，到底圖什么？
圖3.2019-2028年我國AI制藥市場規(guī)模及增速，圖片來源：頭豹研究院
對此，動脈網(wǎng)總結(jié)了三點，首先第一點當然是看中了AI制藥廣闊的市場前景。在摩根士丹利2024年發(fā)布的一份報告中指出，AI制藥的全球市場規(guī)模短期已達500億美元，并有可能繼續(xù)上探。再聚焦到國內(nèi)，根據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù)，2025—2028年我國AI制藥市場規(guī)模將由12.1億元增加至58.6億元，年復合增速高達68.3%。
這無疑是一塊巨大的蛋糕，而在其背后，實際上是AI制藥被寄予顛覆傳統(tǒng)制藥流程的厚望。據(jù)悉，傳統(tǒng)藥物研發(fā)深陷“雙十困局”：一款新藥的研發(fā)需要十年以上，且投入的研發(fā)資金高達十億美元，但成功率只有1%，而AI制藥則有望通過智能算法將靶點發(fā)現(xiàn)、分子設計、臨床預測等環(huán)節(jié)的周期縮短50%以上，成本壓縮至數(shù)千萬美元，并把Ⅱ期臨床成功率從傳統(tǒng)模式的25%～30%提升至60%～70%。
其次是在于AI制藥當前已從概念驗證階段逐步進入價值釋放期，眾多前沿成果呼之欲出。2025年6月，由英矽智能研發(fā)的小分子藥物Rentosertib（ISM001-055）正式公布IIa期臨床試驗數(shù)據(jù)，71名特發(fā)性肺纖維化（IPF）患者參與的中國多中心試驗顯示，每日服用60mg劑量組患者肺活量平均提升98.4毫升，而安慰劑組患者肺活量下降20.3毫升，這驗證了全球首款進入II期臨床實驗AI藥物的含金量。截至目前，我國已有超過10款AI藥物處于臨床II期，在抗腫瘤、自身免疫、神經(jīng)系統(tǒng)疾病等領(lǐng)域已展現(xiàn)出巨大治療潛力。
最后一點則是基于大廠與AI制藥的產(chǎn)業(yè)適配性。眾所周知，全球頭部企業(yè)的掌門人們幾乎都對生物技術(shù)充滿了熱情，而在這之中，AI制藥無疑是最適配的領(lǐng)域，它將生物技術(shù)與AI等信息化手段相融合，讓這些大佬在陌生的行業(yè)里看到了頗為熟悉的一面，因此在跨界時更得心應手，同時也更容易將自身資源和技術(shù)轉(zhuǎn)化為對AI制藥賽道的精準判斷與高效布局。
事實上，AI制藥的發(fā)展其實也需要這些巨頭的涌入，無論是像百度、騰訊這樣的互聯(lián)網(wǎng)大廠，還是諸如華為、英偉達這類信息化硬件生產(chǎn)企業(yè)，他們的算法能力和硬件設施對于AI制藥的推進都有舉足輕重的作用。
對此，某資深投資人談道，“巨頭跨界絕非是一朝一夕，他一定是需要滿足一些既定條件，比如這個市場足夠大，并且還要有極高的落地可能性，最好是還能跟自己現(xiàn)有的技術(shù)和資源相結(jié)合，而這些AI制藥都完全契合。所以，當巨頭們在跨入AI制藥時，才會表現(xiàn)得如此激進，甚至將其作為長久的戰(zhàn)略部署?！?/p>
跨界結(jié)果如何：有人要上市，有人已變現(xiàn)
2025年5月，百圖生科CEO劉維對外宣稱，公司計劃在未來一年半左右積極謀求在香港地區(qū)實現(xiàn)公開上市。三個月后，AI制藥領(lǐng)域最大一筆BD交易誕生——晶泰科技宣布與DoveTree Medicines完成總訂單規(guī)模約470億港元的管線合作簽約，作為被投，騰訊將因此獲得一筆不錯的回報。另外在研發(fā)層面，華為、字節(jié)跳動、阿里巴巴等都已在AI制藥上實現(xiàn)了多項突破。
不難看出，經(jīng)過過去幾年的深耕與沉淀，巨頭們當前在AI制藥領(lǐng)域都已進入收獲期。那么，他們究竟做對了什么，未來在AI制藥上還有哪些想象空間？為解答疑問，動脈網(wǎng)重點選擇了三家代表性企業(yè)進行了分析。
先以百度為例，作為唯一一家單獨創(chuàng)立AI制藥企業(yè)的大廠，百圖生科當前已經(jīng)邁入成熟期。截至目前，百圖生科在藥物研發(fā)、生物制造、醫(yī)療健康等關(guān)鍵領(lǐng)域，已成功實現(xiàn)200多個任務模型的State-of-the-Art表現(xiàn)，為全球范圍內(nèi)的300多家用戶提供了優(yōu)質(zhì)服務，累計收獲了超過20億美元的總客戶訂單，有力地助力用戶在AI全新蛋白設計、AI靶點發(fā)現(xiàn)、AI酶設計等前沿領(lǐng)域取得諸多突破性成果。
2024年10月，百圖生科發(fā)布全模態(tài)生物大模型xTrimo V3，以2100億參數(shù)量刷新全球最大規(guī)模的生命科學AI基礎模型紀錄。未來三年，百圖生科計劃將這一模型參數(shù)進一步擴展，并新增代謝組學、微生物組等模態(tài)，實現(xiàn)從分子到生態(tài)系統(tǒng)的全鏈條建模。對此，百圖生科首席科學家李子青教授在接受媒體采訪時表示，“百圖正以‘基礎大模型+垂直場景+開放生態(tài)’的三維戰(zhàn)略，努力引領(lǐng)中國在全球生物計算競爭中占據(jù)制高點?！?/p>
不同于百度全身心撲在百圖生科身上，騰訊在AI制藥領(lǐng)域的布局更多元化，主要是兩條腿走路：一條腿是依托于自研AI藥物研發(fā)平臺“云深智藥（iDrug）”，另一條腿則是通過投資觸角延伸AI制藥全產(chǎn)業(yè)鏈。
先說“云深智藥（iDrug）”，這是騰訊推出的首個AI驅(qū)動的藥物發(fā)現(xiàn)平臺，能夠?qū)⑿》肿铀幬锖Y選周期從數(shù)月大幅縮短至數(shù)天，目前已運行十余個藥物研發(fā)項目，包括腫瘤、自免等疾病領(lǐng)域。另外在投資層面，截至目前，騰訊已在AI制藥領(lǐng)域出手十余次，晶泰科技、英矽智能、信諾維、深勢科技等都是其代表性標的，而通過投資，騰訊當前已形成“數(shù)據(jù)-算力-場景”的完整閉環(huán)。
在近日舉行的“2025騰訊全球數(shù)字生態(tài)大會”上，騰訊AI制藥技術(shù)負責人劉偉也談到了對于未來的期待，“通過深入研究原子作用力與原子凝聚體結(jié)構(gòu)，騰訊健康將讓模型可適配上層各類藥物研發(fā)場景，為不同模態(tài)藥物研發(fā)提供基礎支撐。比如在DNA和蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)預測上，騰訊將結(jié)合原子層面大模型與分子動力學模擬等計算方法，大幅提升從序列或結(jié)構(gòu)預測結(jié)構(gòu)效果，并將其逐步擴展到核酸藥物研發(fā)以及RNA相關(guān)領(lǐng)域?！?/p>
最后再聚焦到字節(jié)跳動，相比于其他大廠，其入局時間相對較晚，但當前在AI制藥領(lǐng)域也已兌現(xiàn)了諸多成果。比如在內(nèi)部層面，其依托于AIDD團隊自主研發(fā)的AI驅(qū)動一體化藥物發(fā)現(xiàn)平臺，當前已在腫瘤、神經(jīng)疾病等領(lǐng)域篩選出多個具有潛力的臨床前候選化合物；另外在外部合作環(huán)節(jié)，字節(jié)通過戰(zhàn)略投資與生物科技公司深度綁定，在靶點發(fā)現(xiàn)和分子生成等關(guān)鍵環(huán)節(jié)展現(xiàn)出巨大潛力，已成功推動多款藥物進入IND申報階段。
圖4.海外大廠入局AI制藥時間及標志性事件
當然，海外巨頭們也沒閑著，在AI制藥領(lǐng)域同樣收獲頗豐。以谷歌為例，2025年7月，其旗下專注于藥物研發(fā)的神秘機構(gòu)Isomorphic Labs即將啟動由AI設計的首次新藥人體試驗，這標志著AI制藥從概念驗證邁向?qū)嶋H應用的重要一步；同樣是在7月，微軟研究院AI for Science團隊攜手柏林自由大學、萊斯大學推出BioEmu，首次把擴散生成模型做成可規(guī)?；摹暗鞍灼胶庀稻C模擬器”，單張消費級GPU跑幾十分鐘，就能得到過去需要超級計算機跑十萬小時的蛋白動力學情報，且預測蛋白穩(wěn)定性與實驗誤差不到1 kcal/mol。
由此可見，在跨界AI制藥這條艱難的道路上，巨頭們并非只有“財大氣粗”的噱頭，而是帶著各自的技術(shù)護城河正在向里程碑加速邁進。
AI制藥冰火兩重天，跨界者還需要更多耐心
據(jù)動脈網(wǎng)不完全統(tǒng)計，2025年1-8月，我國AI制藥領(lǐng)域已完成超10起B(yǎng)D交易，總交易金額高達300億美元，阿斯利康、賽諾菲、禮來、輝瑞等MNC都曾先后押注。巨額資金的涌入以及頭部藥企的加碼，無不在證明這仍然是一個充滿想象力的賽道。
圖5.2025年已完成的AI制藥領(lǐng)域代表性BD交易
但在另一邊，AI制藥領(lǐng)域又在不斷地傳出破產(chǎn)、裁員、管線失敗等消息，行業(yè)“泡沫”正在一個接一個戳破。2024年9月，AI制藥龍頭Recursion和Exscientia宣布合并，這是AI制藥目前為止最大的一筆并購，但在外界看來，這場并購更像是老牌AI制藥公司的抱團取暖，根據(jù)財報顯示，2024年Recursion凈虧損4.637億美元，同比增長41.3%；而Exscientia在收購之前賬上只有1.78億美元，這已不足支撐其平穩(wěn)度過2024年。
而在這種“冰火兩重天”的市場態(tài)勢之下，實際上也是在說明，AI制藥行業(yè)已經(jīng)從幻想階段走向了務實，更看重技術(shù)落地的真實價值與商業(yè)可持續(xù)性。
對此，某專項投資人談道，“AI制藥領(lǐng)域正在進入一個預期過高之后的修正階段，大家逐漸意識到，當初對AI+生命科學的想法過于樂觀，這實際上是一個相當漫長的過程，而在此之前，行業(yè)不得不思考自我‘供血’的問題。于是，大家都將注意力聚焦聚焦到了在研管線的臨床驗證和商業(yè)變現(xiàn)上?！?/p>
這意味著，一批跨界者也將迎來新的行業(yè)挑戰(zhàn)。一方面是要更加專注于自身成果的研發(fā)和臨床落地，比如要在技術(shù)上不斷創(chuàng)新，進一步提高研發(fā)效率，或者將自身AI技術(shù)運用到更多臨床場景，并加速兌現(xiàn)。而這都需要巨頭們更高層級的重視和參與，同時也要在組織形式上做出改變。
另一方面則是在商業(yè)環(huán)節(jié)，巨頭們需要找到最適合自身的商業(yè)模式，并快速變現(xiàn)。據(jù)悉，目前國內(nèi)AI制藥公司對應的商業(yè)方向主要有三個：Biotech（創(chuàng)新藥企）、CRO（研發(fā)外包服務機構(gòu)）和SaaS（軟件工具型公司），在這之中，Biotech是當下國內(nèi)最主流的商業(yè)路徑，即通過AI快速產(chǎn)生臨床前管線，然后推進至臨床階段，再對外授權(quán)轉(zhuǎn)讓，從而獲得首付款、里程碑付款和銷售分成。
2023年10月，百圖生科獲得賽諾菲10億美元大單，這驗證了這一商業(yè)模式的可行性，而在邁過MNC的合作門檻之后，百圖生科順勢邁入增長快車道。而在BD交易持續(xù)火熱的當下，不少AI制藥企業(yè)都在加速向MNC展示自身能力，這對于一批跨界者來說同樣如此。
事實上，AI制藥兼具了快和慢的兩面性，一面是AI技術(shù)的唯快不破，另一面則是制藥行業(yè)的十年磨一劍，這種矛盾性決定了AI制藥行業(yè)的發(fā)展絕非易事。但挑戰(zhàn)即機遇，對于一批跨界者來說，AI制藥的黃金時代其實才剛剛拉開序幕，未來想要脫穎而出，還需要拿出更強的硬實力，以及更多的耐心。